Ray Dalio Memperingatkan Perang Dunia yang Berkelanjutan, Mengutip Analogi 1938

Penulis: Ray Dalio

Diterjemahkan oleh Deep潮 TechFlow

Deep潮导读: Pendiri Bridgewater Fund, Ray Dalio, menerbitkan artikel panjang 23.000 kata memperingatkan: Konflik Iran saat ini bukanlah insiden terpisah, melainkan telah berada di tahap awal perang dunia, sebanding dengan periode 1913-14 dan 1938-39.

Dia memberikan penilaian berdasarkan pengalaman investasi makro global selama 50 tahun dan penelitian sejarah selama 500 tahun: Amerika Serikat mengalami ekspansi berlebihan (750-800 basis militer vs China 1), blok telah jelas terbagi, Big Cycle memasuki langkah ke-9, dan probabilitas terjadinya setidaknya satu konflik besar dalam 5 tahun ke depan melebihi 50%.

Catatan: Naskah asli cukup panjang; versi ini adalah versi ringkas yang menyoroti argumen inti dan data kunci. Untuk membaca selengkapnya, klik tautan asli.

Argumen utama: Perang dunia telah dimulai

Sebagai investor makro global selama lebih dari 50 tahun, saya perlu mempelajari semua hal yang memengaruhi pasar selama 500 tahun terakhir. Kebanyakan orang cenderung fokus pada peristiwa terkini yang menarik perhatian—seperti yang terjadi di Iran sekarang—namun melewatkan kekuatan yang lebih besar, lebih penting, dan lebih jangka panjang. Yang paling penting hari ini: Perang Amerika-Israel-Iran hanyalah bagian dari perang dunia yang sedang kita alami, dan perang ini tidak akan segera berakhir.

Meskipun terdengar seperti hiperbola, tak dapat disangkal bahwa kita kini berada di dunia yang saling terhubung, di mana berbagai perang sedang berlangsung: perang Rusia-Ukraina-Eropa-Amerika; perang Israel-Gaza-Lebanon-Suriah; perang Yaman-Sudan-Saudi Arabia-UAE (yang juga melibatkan Kuwait, Mesir, Yordania, dll.); serta perang Amerika-Israel-negara-negara Teluk-Iran. Sebagian besar perang ini melibatkan negara-negara pemilik senjata nuklir, serta perang non-tempur yang signifikan (perang dampak perdagangan, ekonomi, modal, teknologi, dan geopolitik), yang sebagian besar negara ikut serta.

Konflik-konflik ini bersama-sama membentuk perang dunia yang sangat klasik, mirip dengan "perang dunia" masa lalu. Misalnya, "perang dunia" masa lalu terdiri dari serangkaian perang yang saling terkait, yang biasanya berlangsung tanpa tanggal mulai yang jelas atau deklarasi perang. Perang-perang masa lalu ini bergabung menjadi dinamika perang dunia klasik yang memengaruhi semua perang, sama seperti perang yang terjadi sekarang.

Sebagian besar orang memiliki perspektif jangka pendek; mereka saat ini mengharapkan, dan pasar pun telah memperhitungkan, bahwa perang ini tidak akan berlangsung lama, dan kita akan kembali ke "normal" saat berakhirnya. Hampir tidak ada yang membahas bahwa kita sedang berada di tahap awal perang dunia, dan perang ini tidak akan segera berakhir.

Melalui indikator seperti perjanjian, aliansi resmi, pemungutan suara PBB, pernyataan dan tindakan para pemimpin, sangat mudah untuk secara objektif melihat bagaimana pihak-pihak berpihak. Sebagai contoh, dapat dilihat bahwa Tiongkok bersekutu dengan Rusia, Rusia bersekutu dengan Iran, Korea Utara, dan Kuba, kelompok ini sebagian besar menentang Amerika Serikat, Ukraina (yang bersekutu dengan sebagian besar negara Eropa), Israel, negara-negara Dewan Kerja Sama Teluk, Jepang, dan Australia.

Aliansi-aliansi ini sangat penting dalam membayangkan situasi para peserta terkait. Misalnya, meskipun ada yang mengatakan Tiongkok sangat terdampak oleh penutupan Selat Hormuz, ini salah, karena hubungan saling mendukung antara Tiongkok dan Iran kemungkinan akan memastikan pasokan minyak ke Tiongkok tetap mengalir, dan hubungan Tiongkok dengan Rusia akan menjamin akses Tiongkok terhadap minyak dari Rusia. Tiongkok juga memiliki sejumlah besar sumber energi lainnya (batu bara dan energi surya) serta stok minyak yang sangat besar (sekitar 90-120 hari konsumsi). Perlu dicatat pula bahwa Tiongkok mengonsumsi 80-90% produksi minyak Iran, yang memperkuat posisi hubungannya dengan Iran. Secara keseluruhan, Tiongkok dan Rusia tampaknya merupakan pemenang ekonomi dan geopolitik relatif dalam perang ini.

Saya memiliki banyak indikator yang menunjukkan bahwa kita berada dalam tahap Big Cycle, di mana tatanan moneter, beberapa tatanan politik domestik, dan tatanan dunia geopolitik sedang runtuh. Indikator-indikator ini menunjukkan bahwa kita sedang berada dalam tahap transisi dari periode pra-perang ke periode pertempuran, secara kasar mirip dengan periode 1913-14 dan 1938-39.

Fenomena klasik pada tahap ini adalah meningkatnya konflik, bukan pelonggaran. Urutan langkah-langkah klasik menuju perang besar telah terjadi berkali-kali, dan sekarang sedang terjadi. Dengan memperhatikan peristiwa hari ini dan memahami siklus klasik tatanan dunia internasional/konflik ini, saya jelas melihat bahwa kita telah mencapai langkah ke-9:

1. Penurunan kekuatan ekonomi dan militer negara-negara besar dunia dalam konteks kenaikan relatif kekuatan negara-negara besar dunia

2. Perang ekonomi meningkat signifikan dalam bentuk sanksi ekonomi dan blokade perdagangan

3. Terbentuknya aliansi ekonomi, militer, dan ideologis

4. Perang proxy meningkat

5. Tekanan fiskal, defisit, dan peningkatan utang

6. Industri dan rantai pasokan utama semakin dikendalikan oleh pemerintah

7. Titik strategis perdagangan dijadikan senjata

8. Teknologi perang baru yang kuat dibangun

9. Konflik di berbagai zona semakin sering terjadi secara bersamaan (kita sekarang berada di sini)

10. Di dalam negara, diperlukan dukungan setia terhadap pemimpin negara

11. Terjadinya konflik militer langsung antara negara-negara besar

12. Pajak, penerbitan utang, dan penciptaan uang meningkat drastis untuk membiayai perang

13. Akhirnya, satu pihak mengalahkan pihak lain dan memperoleh kendali tak terbantahkan atas tatanan baru

Mengkaji sejarah mudah mengidentifikasi kekaisaran yang terlalu memperluas, mengembangkan indikator tingkat overextension mereka, dan melihat bagaimana mereka menderita akibat overextension. Amerika Serikat kini memiliki 750-800 pangkalan militer di 70-80 negara (ngomong-ngomong, Tiongkok hanya memiliki 1), serta membuat komitmen yang mahal dan rapuh di seluruh dunia.

Negara besar yang terlalu memperluas dirinya tidak dapat berhasil berperang di dua atau lebih front, yang akan menimbulkan keraguan terhadap kemampuan Amerika Serikat untuk berperang di front lain (misalnya di Asia dan/atau Eropa). Sebagai contoh, tidak akan mengejutkan jika muncul beberapa masalah di Asia untuk menguji dan mengungkapkan keinginan Amerika Serikat dalam merespons tantangan. Hal ini sulit dilakukan oleh Amerika Serikat karena kewajiban yang luas di Timur Tengah serta kurangnya dukungan publik Amerika terhadap perang dengan Iran (menjelang pemilu tengah masa jabatan).

Sejarah menunjukkan bahwa indikator paling andal untuk menentukan negara mana yang mungkin menang bukanlah yang paling kuat; melainkan yang mampu bertahan paling lama terhadap penderitaan paling banyak.

Ini tentu saja merupakan faktor dalam perang Amerika-Iran, di mana presiden menjamin kepada publik Amerika bahwa perang akan berakhir dalam beberapa minggu, harga bensin akan turun, dan kita akan kembali ke masa kemakmuran normal.

Meskipun Amerika Serikat tampaknya menjadi negara paling kuat di dunia, ia juga merupakan kekuatan besar paling berlebihan dan paling lemah dalam menanggung penderitaan jangka panjang.

Berdasarkan indikator saya, berikut adalah penilaian probabilitas meletus atau meningkatnya perang yang ada dan potensial dalam 5 tahun ke depan:

Perang Iran-Amerika-Israel: Ini adalah perang total yang sedang berlangsung sekarang dan tampaknya semakin memburuk.

Perang langsung Ukraina-NATO-Rusia: Kemungkinan meluas di luar Ukraina sekitar 30-40%.

Taiwan → Amerika Serikat-China perang: Saya memperkirakan probabilitas perang militer antara Amerika Serikat dan China sebesar 30-40%, dengan periode risiko tertinggi pada tahun 2028.

Perang terkait Korea Utara: Peluang terjadinya konflik militer tertentu dengan Korea Utara dalam 5 tahun ke depan adalah 40-50%.

Konflik Laut Selatan-Filipina-Tiongkok-AS: Probabilitas konflik semacam ini dalam 5 tahun ke depan sekitar 30%.

Dalam melihat semua konflik potensial ini, menurut saya peluang setidaknya satu di antaranya terjadi dalam lima tahun ke depan melebihi 50%.

Saya tidak mengatakan bahwa hal-hal pasti akan berlanjut melalui siklus ini hingga perang dunia penuh. Saya tidak tahu apa yang akan terjadi, dan saya tetap berharap terwujudnya dunia damai yang didasarkan pada hubungan saling menguntungkan. Namun, penting untuk memahami Siklus Besar yang khas dan memperhatikan apa yang sedang terjadi.