Ray Dalio Memperingatkan Investasi AI Mungkin Menghadapi Tekanan Keuangan

• Ray Dalio memperingatkan bahwa valuasi AI mungkin mengalami tekanan jika investor tiba-tiba membutuhkan akses ke kas.
• Raksasa teknologi bisa menginvestasikan $650 miliar dalam infrastruktur AI selama 2026 di tengah meningkatnya valuasi.
• Dalio mengatakan teknologi AI mungkin berkembang meskipun banyak perusahaan kesulitan memberikan imbal hasil.

Investor miliarder Ray Dalio memperbarui kekhawatirannya tentang pertumbuhan investasi terkait kecerdasan buatan, memperingatkan bahwa risiko terbesar mungkin datang dari tekanan keuangan dan ekonomi daripada teknologinya sendiri.

Komentarnya muncul saat perusahaan teknologi besar terus mengalokasikan ratusan miliar dolar untuk infrastruktur AI sementara investor memberikan valuasi besar kepada perusahaan-perusahaan yang terkait dengan sektor ini.

Dalam wawancara dengan Bloomberg, pendiri Bridgewater Associates mengatakan bahwa setiap transformasi teknologi besar secara historis telah menghasilkan gelembung investasi. Menurut Dalio, tantangan bagi perusahaan adalah memutuskan seberapa agresif menghabiskan dana untuk mengejar pangsa pasar, seringkali tanpa kepastian bahwa investasi tersebut akan menghasilkan pengembalian.

Tema sentral dalam pernyataan Dalio adalah perbedaan antara kekayaan dan uang. Ia mencatat bahwa perusahaan dapat mencapai valuasi miliaran dolar meskipun hanya mengumpulkan sebagian kecil dari jumlah tersebut dalam modal aktual.

Menurut Dalio, valuasi mewakili kekayaan di atas kertas, sementara uang merujuk pada dana likuid yang dapat dihabiskan. Kesenjangan antara keduanya melebar ketika nilai aset naik jauh lebih cepat daripada uang tunai yang tersedia dalam sistem keuangan.

Bridgewater memperkirakan bahwa Alphabet, Amazon, Meta, dan Microsoft secara kolektif dapat menginvestasikan sekitar $650 miliar dalam infrastruktur AI selama 2026.

Dalio mengatakan tekanan keuangan sering muncul ketika investor tiba-tiba membutuhkan akses ke kas. Ia mengidentifikasi kewajiban utang, pajak kekayaan, dan penarikan dana sebagai kemungkinan insiden yang dapat memaksa pemegang aset untuk menjual posisi secara bersamaan.

Dia juga menghubungkan kekhawatiran tersebut dengan kondisi fiskal yang lebih luas di Amerika Serikat. Dalio menunjuk pada ketidakseimbangan anggaran federal, mencatat bahwa pengeluaran pemerintah berada di dekat $7 triliun sementara pendapatan mencapai sekitar $5 triliun. Menurutnya, defisit yang berkelanjutan memerlukan penerbitan utang tambahan, yang meningkatkan tekanan pada pasar keuangan.

Komentar terbaru Dalio mengikuti kekhawatiran serupa yang ia sampaikan pada Maret selama penampilannya di "All-In Podcast." Pada waktu itu, ia berargumen bahwa investor sering keliru menganggap berinvestasi pada teknologi transformasional sebagai berinvestasi pada perusahaan yang bertujuan untuk mendapatkan keuntungan darinya.

Dia mengatakan kemajuan teknologi dapat berlanjut bahkan ketika banyak bisnis gagal menghasilkan pengembalian yang memadai. Menarik perbandingan dengan era dot-com, Dalio mencatat bahwa internet pada akhirnya mengubah perekonomian meskipun banyak perusahaan internet awal runtuh.

Terkait: Paus Leo dan ECB Mengingatkan Bahaya AI terhadap Sistem Keuangan Global