Qualcomm baru saja mendapatkan kesepakatan yang membuat Wall Street memperhatikan. Saham produsen chip ini melonjak sekitar 7-10% setelah Amazon mengumumkan kemitraan luas dan multi-generasi untuk mengembangkan chip inferensi AI khusus untuk pusat data AWS.
Saham tersebut diperdagangkan di sekitar $180-$185 per saham karena berita tersebut.
Apa yang sebenarnya terlibat dalam kesepakatan tersebut
Kemitraan tersebut, yang diumumkan pada 8 September, mencakup beberapa generasi silikon khusus yang dirancang khusus untuk beban kerja inferensi AI di infrastruktur cloud Amazon. Selain silikon itu sendiri, kolaborasi ini mencakup solusi konektivitas optik canggih yang mampu mencapai kecepatan hingga 1,6 terabit per detik dan lebih tinggi lagi. Qualcomm memanfaatkan teknologi SerDes dan DSP optik miliknya sendiri untuk mewujudkan hal tersebut.
Perjanjian tersebut juga memperdalam hubungan yang sudah ada antara Qualcomm dan Amazon di sisi perangkat lunak. Qualcomm meningkatkan ketergantungannya pada alat AI AWS seperti Amazon Bedrock untuk tugas otomasi desain elektroniknya.
Kemudian ada komponen ekuitas. Amazon menerima warrant yang memberinya opsi untuk membeli hingga 25 juta saham Qualcomm dengan harga pelaksanaan $161,26 per saham. Warrant tersebut tidak kedaluwarsa hingga 3 September 2036, dan pada level perdagangan saat ini, nilainya sekitar $4 miliar.
Amazon mendapatkan alokasi awal sebanyak 3,75 juta saham, tetapi sisanya terkait dengan komitmen komersial yang bisa mencapai hingga $60 miliar.
Mengapa hal ini penting bagi identitas Qualcomm
Penawaran Amazon ini merupakan sinyal paling jelas hingga kini bahwa strategi diversifikasi Qualcomm sedang berjalan. Perusahaan kini telah mengamankan kemitraan dengan tiga hyperscaler terbesar di dunia, menyusul kesepakatan serupa dengan Meta dan Microsoft.
Qualcomm telah meningkatkan target tahun fiskal 2029 menjadi $15 miliar dalam pendapatan pusat data dan $40 miliar dalam total pendapatan chip non-ponsel.
Lanskap kompetitif dan hal-hal yang perlu diwaspadai
Qualcomm memasuki pasar AI pusat data yang sudah memiliki pesaing kuat. Nvidia mendominasi GPU pelatihan dan inferensi AI. AMD telah meningkatkan posisinya dengan akselerator Instinct-nya. Dan Amazon sendiri sudah merancang chip AI khusus melalui lini Trainium dan Inferentia melalui anak perusahaan Annapurna Labs.
Penekanan pada inferensi daripada pelatihan patut diperhatikan. Inferensi, proses menjalankan model AI yang telah dilatih untuk menghasilkan output, adalah tempat permintaan komputasi akan bergerak seiring skala aplikasi AI mencapai miliaran pengguna.
Bagi investor, struktur waran menciptakan dinamika yang menarik. Insentif Amazon untuk menyalurkan seluruh 25 juta saham berarti ia memiliki alasan finansial untuk meningkatkan pengeluarannya pada Qualcomm selama dekade mendatang. Tetapi sisi sebaliknya adalah risiko dilusi: 25 juta saham pada harga $161,26 bukanlah jumlah yang sepele.