Regulator mulai memperlakukan kripto dan keuangan terdesentralisasi (DeFi) lebih seperti pasar keuangan tradisional, menurut laporan baru dari PwC, salah satu perusahaan akuntansi “Big Four”.
Dalam Laporan Regulasi Kripto Global 2026-nya, PwC mengatakan para regulator tidak lagi memperlakukan kripto sebagai kasus khusus. Sebaliknya, mereka mulai menerapkan jenis aturan yang sama seperti yang digunakan di pasar tradisional, seperti membuat perdagangan lebih adil, melindungi pengguna biasa, dan menetapkan standar yang lebih jelas tentang bagaimana platform seharusnya beroperasi.
PwC mengatakan perubahan ini terjadi di kedua bursa terpusat (CEX) dan protokol terdesentralisasi. Ini mencakup pemantauan terhadap perilaku buruk, memerlukan transparansi yang lebih besar, dan memastikan pengguna memahami apa yang mereka beli.
“Ini bukan lagi pertanyaan apakah regulasi akan datang, tetapi seberapa cepat perusahaan sekarang dapat beradaptasi dengan beroperasi dalam berbagai kerangka hukum secara sejajar,” kata Elise Soucie Watts, direktur eksekutif Global Digital Finance. “Keberhasilan industri keuangan digital akan bergantung pada desain produk, tata kelola, dan model kepatuhan yang cukup kuat untuk memenuhi persyaratan lokal, namun cukup fleksibel untuk berkembang secara global.”
Namun, temuan-temuan ini muncul pada saat para ahli sangat terpecah tentang masa depan DeFi. Sebagian berargumen bahwa dorongan menuju aturan bergaya keuangan tradisional (TradFi) bisa mengalihkan sektor ini dari visi asalnya.
“Desentralisasi secara perlahan menjadi sebuah kebohongan besar,” tulis Rishabh Anand, seorang kontributor pertumbuhan dan ekosistem di LayerEdge, di X tahun lalu. "Sebagaimana desentralisasi menarik sebagian besar dari kami para OG di bidang ini, sangat sedikit yang akan setuju bahwa segalanya akhirnya beralih menuju sentralisasi dan solusi hybrid dengan aspek-aspek sentralisasi."
Pengamat crypto lainnya berargumen bahwa meskipun DeFi berkembang, kekuatan terkonsentrasi pada sejumlah kecil bursa, penerbit stablecoin, dan penyimpan utama, memunculkan pertanyaan tentang seberapa "terdesentralisasi" pasar sebenarnya dalam praktiknya.
MastrXYZ (@MastrXYZ), akun populer yang menggambarkan dirinya sebagai "Pengawas Crypto OG," berargumen minggu lalu bahwa crypto semakin terpusat dalam praktiknya, meskipun blockchain dasar tetap terdesentralisasi.
“Tesis inti saya: crypto bersifat terdesentralisasi dalam rantai tetapi tetap 100% terpusat dalam hal kekuasaan,” tulis akun tersebut, mengklaim sebagian besar pengguna tidak berinteraksi langsung dengan blockchain, tetapi dengan infrastruktur terpusat seperti bursa, stablecoin, dan penitipan aset. “Crypto dapat tetap terdesentralisasi secara matematis sambil menjadi terpusat secara ekonomi dan politik,” tambahnya.
Laporan PwC juga menunjukkan dua area di mana regulasi bergerak paling cepat: stablecoin dan uang yang dikenai token. Stablecoin aturan berpindah dari desain ke implementasi, seiring dengan semakin banyak yurisdiksi yang mulai menerapkan persyaratan terkait cadangan, hak pencairan, tata kelola, dan pengungkapan, kata PwC.
Laporan tersebut menambahkan bahwa uang yang dikenai token juga semakin diminati, dengan deposito bank yang dikenai token, setara uang tunai yang dikenai token, dan mata uang digital bank sentral ritel (CBDC) bergerak dari uji coba ke penerapan.