Harga non-fungible tokens (NFT) melonjak, membuat pasar tampak makmur bagi mereka yang hanya memperhatikan kenaikan harga. Namun, aktivitas pasar secara keseluruhan menunjukkan gambaran yang sama sekali berbeda.
Yang memimpin kenaikan adalah Bored Ape Yacht Club dan Pudgy Penguins. Harga terendah pembelian (biaya akuisisi terendah) mereka mengalami pertumbuhan dua digit dalam beberapa minggu terakhir, dan harga token mereka juga naik dua digit. Namun, jumlah pembeli dalam reli ini jauh lebih sedikit dibanding sebelumnya.
Price floor of Fat Penguin has risen above 5 ETH, up over 20% this week, with 201 trades and nearly 1,000 ETH in volume over the past seven days supporting the rally. Price floor of BAYC has risen 81% over the past 30 days, rebounding strongly from low levels.
Harga terendah adalah indikator penting. Dalam seri NFT, harga terendah merujuk pada harga terendah dari item yang sedang dijual. Misalnya, jika NFT Penguin Gemuk dengan harga terendah di pasar ditawarkan seharga 5,38 Ethereum (ETH), maka harga ini menjadi harga terendah seri tersebut. Kenaikan harga terendah biasanya berarti pembeli bersedia membayar harga lebih tinggi untuk mendapatkannya, sementara penurunan harga terendah biasanya berarti pemegang sedang berlomba-lomba menjual.
Namun, di balik kenaikan harga secara permukaan, struktur pasar menunjukkan pemandangan yang berbeda, karena partisipasi pasar sedang menurun.
Berdasarkan Crypto Crush, penjualan NFT global turun dari $304 juta pada Februari menjadi sekitar $175 juta pada April, sementara total volume perdagangan dan jumlah pengguna aktif masing-masing turun hampir setengahnya.
Sementara itu, harga rata-rata penjualan meningkat lebih dari dua kali lipat secara bulanan, naik dari $30,60 pada Maret menjadi $67,38 pada April. Kedua data ini mencerminkan fenomena yang sama dari dua sisi ekstrem: sejumlah kecil dana terkonsentrasi pada perdagangan koleksi blue-chip bernilai tinggi, bukan pemulihan permintaan pasar secara menyeluruh.
Bahkan di kalangan saham blue-chip, kualitas permintaan bervariasi. Volume perdagangan Pudgy Penguins relatif tinggi, dan harganya pun naik, menunjukkan aktivitas pasar yang berkelanjutan. Sebaliknya, koleksi seperti CryptoPunks meskipun volumenya mingguan serupa, jumlah transaksinya jauh lebih sedikit, yang berarti beberapa transaksi besar memiliki dampak besar terhadap harga.
Sinyal pasar secara keseluruhan masih campur aduk. Perdagangan palsu masih menyumbang sekitar 50% dari total volume perdagangan. Menurut laporan CryptoSlam laba perdagangan secara keseluruhan masih negatif, menunjukkan bahwa meskipun terjadi pemulihan baru-baru ini, banyak peserta masih berada dalam kerugian.
Secara keseluruhan, data menunjukkan bahwa pasar sedang menuju stabilitas, tetapi belum berkembang. Harga naik, tetapi partisipasi menurun, dan aktivitas perdagangan terkonsentrasi pada beberapa seri saja.
Sementara itu, Ethereum (ETH) naik sekitar 18% dalam sebulan terakhir, dengan kenaikan Bitcoin (BTC) hampir sama. Gelombang kenaikan yang tampaknya eksklusif untuk NFT sebenarnya hanyalah hasil alami dari meningkatnya preferensi risiko secara keseluruhan di pasar kripto, di mana aset blue-chip dan kripto lainnya yang dihargai dalam ETH juga turut menikmati dorongan kenaikan ini.