Prometheum memperkirakan bahwa tahap berikutnya dari keuangan tertokenisasi akan dimenangkan bukan oleh bursa kripto, tetapi oleh broker-dealer tradisional dan penasihat investasi terdaftar (RIAs).
"Cerita tentang tokenisasi sejauh ini berfokus pada penerbitan, tetapi belum ada yang menangani tantangan bagaimana membawa produk-produk tersebut kepada investor mainstream," kata Aaron Kaplan, co-founder dan co-CEO Prometheum kepada CoinDesk dalam sebuah wawancara.
"Sampai sekuritas yang ditokenisasi dan natively digital dapat mencapai investor melalui saluran broker-dealer yang sudah mereka gunakan, tokenisasi adalah solusi tanpa pasar," tambahnya.
Sekuritas tertokenisasi adalah aset keuangan tradisional seperti saham, obligasi, atau dana yang diterbitkan dan diperdagangkan di jaringan blockchain sebagai token digital yang mewakili kepemilikan atau hak investasi.
Perusahaan infrastruktur aset digital berbasis New York baru saja meluncurkan Prometheum Capital’s Digital Brokerage Solutions, serangkaian layanan clearing koresponden, penitipan, dan perdagangan yang dirancang untuk memungkinkan broker-dealer menawarkan aset kripto, termasuk sekuritas tertokenisasi dan produk keuangan berbasis blockchain lainnya, langsung melalui akun broker tradisional.
Peluncuran ini menandakan upaya terbaru Prometheum untuk menjembatani kesenjangan antara industri kripto dan ekosistem sekuritas yang diatur.
“Kripto telah menyelesaikan tokenisasi, tetapi belum menyelesaikan distribusi,” kata Kaplan. “Ada puluhan miliar dolar sekuritas yang telah ditokenisasi dan diterbitkan di jalur blockchain, tetapi hampir tidak ada saluran distribusi utama untuk menjangkau investor secara skala besar.”
Prometheum mengoperasikan jaringan broker-dealer yang terdaftar di SEC dan anggota FINRA yang dirancang untuk mendukung seluruh siklus hidup sekuritas berbasis blockchain, termasuk penerbitan, perdagangan, penyimpanan, clearing, dan penyelesaian.
Perusahaan memposisikan dirinya sebagai jembatan antara pasar keuangan tradisional dan aset digital, menawarkan infrastruktur terregulasi untuk sekuritas tertokenisasi, aset kripto, dan produk keuangan onchain melalui kerangka hukum broker dan sekuritas yang ada.
Perusahaan ini mengoperasikan jaringan entitas yang diatur yang mencakup seluruh siklus hidup aset digital, termasuk agen transfer, broker-dealer, sistem perdagangan alternatif (ATS), platform penitipan, dan infrastruktur clearing koresponden. Kaplan menggambarkan penitip yang didukung clearing perusahaan sebagai “bahan istimewa”-nya.
Prometheum bergabung dengan Industry Working Group dari Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) pada Mei sebagai salah satu dari lebih dari 50 perusahaan keuangan yang membantu membentuk pengembangan layanan tokenisasi Depository Trust Company (DTC).
Perusahaan mengatakan platformnya melayani dua fungsi utama: membantu penerbit mendistribusikan sekuritas tertokenisasi ke dalam sistem keuangan yang lebih luas dan memungkinkan broker-dealer tradisional membangun bisnis aset digital tanpa bergantung pada bursa kripto-natif.
Itu menciptakan apa yang disebut Kaplan sebagai "efek flywheel," menghubungkan penerbit dengan saluran distribusi institusional sekaligus memberikan akses kepada perusahaan keuangan tradisional terhadap pasar yang terus berkembang untuk aset berbasis blockchain.
Klien clearing korresponden pertama Prometheum mencakup Arete Wealth Management, Network 1 Financial Securities, dan sebuah broker-dealer clearing yang tidak disebutkan namanya, menurut pernyataan perusahaan.
Kaplan mengatakan peluang yang lebih luas terletak pada membuka saluran broker-dealer dan RIA, yang sejak lama menjadi jaringan distribusi dominan untuk sekuritas tradisional, ke aset digital.
“Saluran broker-dealer adalah cara Anda menjangkau investor secara skala besar,” katanya. “Sekarang, untuk pertama kalinya, broker-dealer dan RIA dapat menawarkan aset digital secara langsung melalui struktur akun mereka yang ada dan bersaing dengan tempat perdagangan kripto di medan yang lebih seimbang.”
Prometheum berpendapat bahwa perusahaan sekuritas tradisional sebagian besar tersingkir selama kenaikan kripto karena banyak platform aset digital beroperasi di luar regulasi sekuritas konvensional. Dengan membawa aset berbasis blockchain ke dalam kerangka broker-dealer yang diatur, Kaplan mengatakan perusahaan dapat bersaing sambil tetap mempertahankan perlindungan investor seperti pemisahan aset, kontrol penitipan, dan pengawasan kepatuhan.
“Itu adalah struktur regulasi yang telah terbukti memungkinkan investor untuk berkembang selama beberapa generasi,” kata Kaplan. “Sekarang, struktur ini juga dapat mendukung aset digital.”
Perusahaan ini memposisikan dirinya di sekitar gagasan bahwa masa depan pasar sekuritas pada akhirnya akan berpindah onchain. Kaplan menunjuk pada proyeksi industri yang terus meningkat bahwa aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) dapat menjadi segmen utama pasar modal dalam dekade mendatang.
"Masa depan sekuritas adalah onchain," katanya. "Ketika produk-produk ini menjadi lebih baik, lebih cepat, dan lebih murah, broker-dealer akan membutuhkan infrastruktur untuk bersaing dan menawarkannya kepada klien."
Prometheum mengatakan bahwa broker-dealer dan RIA tambahan diharapkan akan bergabung dalam beberapa bulan mendatang seiring meningkatnya permintaan akan infrastruktur aset digital yang terregulasi. Kaplan juga mengisyaratkan kemitraan distribusi institusional mendatang yang, menurutnya, akan membantu menarik penerbit yang lebih besar ke dalam ekosistem.
Tesis yang lebih luas mencerminkan pergeseran yang sedang berlangsung di seluruh industri aset digital, di mana perusahaan semakin fokus lebih sedikit pada penciptaan token dan lebih banyak pada integrasi aset berbasis blockchain ke dalam jaringan distribusi keuangan yang sudah ada.
Untuk Prometheum, taruhannya adalah bahwa tokenisasi saja tidak cukup. Tanpa mesin distribusi Wall Street, sekuritas digital berisiko tetap menjadi produk nisbah meskipun ada janji teknologinya.
Menurut Kaplan, "mengintegrasikan blockchain ke dalam pasar modal bukanlah tentang mengganti sistem, melainkan memodernisasi sistem agar emiten, broker-dealer, dan investor semua mendapatkan manfaat dari penyelesaian yang lebih cepat, akses yang lebih luas, dan distribusi produk investasi yang lebih efisien."
“Mewujudkan manfaat tersebut dalam skala besar bergantung pada infrastruktur yang dapat menggerakkan produk onchain melalui saluran yang sudah digunakan oleh investor dan penasihat, dan itulah yang telah dibangun oleh Prometheum,” tambahnya.
Baca selengkapnya: Crypto platform Bullish akan membeli Equiniti senilai $4,2 miliar, membangun infrastruktur sekuritas tertokenisasi