Pasar Prediksi Menghadapi Lonjakan Persaingan dan Tantangan Regulasi pada Tahun 2026

Mencari kebenaran belum pernah seuntung ini. Pasar prediksi, pasar berjangka untuk pengguna ritel yang memprediksi hasil sehari-hari, mencapai puncaknya pada Desember dengan volume perdagangan mingguan lebih dari 4 miliar dolar. Meskipun rekor volume turun drastis menurut data, setelah pemilu AS 2024, platform populer seperti Kalshi dan Polymarket kembali melewati rekor tertinggi tersebut berulang kali sepanjang 2025 terkumpulkan oleh Dune user dashboard. Di sepanjang jalan, mereka ditingkatkan ratusan juta dolar dalam modal segar pada valuasi triliunan dolar. Sekarang, para insider menyarankan bahwa 2026 akan bahkan lebih besar lagi. "Pasar prediksi seharusnya menjadi kelipatan dari ukuran saat ini," Dustin Gouker, pendiri konsultan perjudian Closing Line Consulting, mengatakan kepada DL NewsPertumbuhan itu tidak hanya berasal dari entitas crypto lokal — platform perjudian dan perusahaan keuangan tradisional juga mulai berbaris untuk mendapatkan bagian dari kue. Namun, tantangan regulasi berisiko menghentikan kereta kargo senilai 4 miliar dolar, atau setidaknya memperlambat lajunya saat melaju menuju 2026. Persaingan yang meningkat Polymarket dan Kalshi memasuki tahun baru saat persaingan memanas. Perusahaan crypto seperti Coinbase dan Crypto.com, serta perusahaan taruhan olahraga yang lebih tradisional, ikut terjun. "Terdapat begitu banyak peluang untuk pertumbuhan terus-menerus sehingga saya percaya ada ruang bagi banyak pemain karena pasar prediksi, dalam beberapa hal, akan tanpa batas," kata Travis McGhee, kepala global prediksi di Crypto.com, kepada DL NewsPada bulan November, CME Group, yang mengelola Chicago Mercantile Exchange, dikatakan itu akan meluncurkan produk pasar prediksi pada Desember bersama salah satu perusahaan judi terbesar di dunia, FanDuel. CEO Flutter, perusahaan taruhan olahraga Irlandia-Amerika yang memiliki FanDuel, mengatakan penawaran ini akan membuka "kesempatan pertumbuhan segera" bagi perusahaan senilai 17 miliar dolar. Di tempat lain, platform perdagangan Robinhood masuk ke persaingan. Setelah bermitra dengan Kalshi, perusahaan fintech dibuat sekitar 300 juta dolar pendapatan dari sembilan miliar kontrak acara dan satu juta pedagang pasar prediksi. Pada November, Robinhood mengumumkan bahwa mereka akan meluncurkan pasar prediksi milik mereka sendiri pada awal 2026 — mungkin meninggalkan Kalshi di luar produk baru tersebut. “Ketika Anda membangun sesuatu yang seberhasil Kalshi, tidak mengherankan jika semua orang dan ibu mereka ingin mendapatkan bagian darinya,” kata Jack Such, seorang eksekutif pertumbuhan di Kalshi, DL News pada bulan November. “Itu adalah pujian terbesar bahwa perusahaan seperti CME dan Robinhood memvalidasi industri yang kami ciptakan.” Penindakan regulasi Sementara itu, pasar prediksi telah datang di bawah api dari otoritas di seluruh dunia. Komisi permainan di seluruh AS, misalnya, telah menjadi titik utama yang mempersulit. Beberapa pihak mengklaim bahwa pasar prediksi beroperasi sebagai buku olahraga tanpa lisensi, bukan sebagai platform derivatif yang diatur secara federal. Dan dengan pasar olahraga di Kalshi dan Polymarket muncul sebagai peluang yang sangat menguntungkan, mengatasi masalah hukum ini sangat penting bagi semua perusahaan yang memasuki niche pada tahun 2026. "Volume perdagangan harus meningkat secara signifikan beberapa kali lipat dari saat ini, selama taruhan olahraga tetap legal," kata Gouker. Masalah hukum yang mengganggu Setelah pertarungan hukum yang panjang dengan Commodity Futures and Exchange Commission, yang berakhir pada tahun 2025, Kalshi tampaknya akan menuju ke jalur yang lebih baik untuk sisa tahun tersebut. Ini segera berubah ketika komisi permainan di negara bagian AS mulai mengirimkan surat cease-and-desist saat pasar olahraga meledak pada berbagai platform pasar prediksi. Pada Oktober, Kalshi menggugat Komisi Permainan Negara Bagian New York atas perintah lembaga tersebut, menunda penerapan — dan keluar perusahaan dari Negeri Empire —. Beberapa negara bagian mengikuti langkah yang sama, tepat ketika Kalshi mengajukan gugatan balik. Banyak dari surat-surat penghentian kegiatan yang dikirim mengandung argumen hukum yang sama: Platform pasar prediksi beroperasi sebagai platform taruhan yang gagal mendaftarkan diri kepada otoritas lokal negara bagian. Dengan demikian, kelanjutan operasinya ilegal, seperti yang diadukan oleh komisi permainan New York. “Dengan beroperasi sebagai taruhan olahraga tanpa lisensi, Kalshi telah melanggar hukum perjudian, terlibat dalam aktivitas menipu yang ilegal, dan memperkaya diri secara tidak adil dengan mengorbankan puluhan ribu konsumen,” bunyi keluhan pada November. Kalshi merespons bahwa CFTC mengatur perusahaan tersebut dan dengan demikian tidak berada dalam yurisdiksi otoritas perjudian negara bagian. Dan seiring munculnya semakin banyak penyedia selama setahun ini, argumen-argumen serupa juga terjadi di antara persaingan. Di tengah penolakan dari beberapa regulator negara bagian, Crypto.com ditarik produk pasar prediksi dari beberapa negara bagian. Pada 12 Desember, outlet permainan Sports Betting Dime dilaporkan bahwa Departemen Permainan Arizona bermaksud mencabut lisensi permainan Underdog karena kemitraannya dengan Crypto.com untuk meluncurkan pasar prediksi. McGhee dari Crypto.com mengatakan perusahaan secara teratur bekerja sama dengan regulator dan pemangku kepentingan utama lainnya untuk memastikan kepatuhan terhadap produknya. Di tempat lain, bahkan sebelum menghadapi tindakan hukum apa pun, Coinbase dibawa ke pengadilan secara preventif otoritas di Michigan, Illinois, dan Connecticut. "Karena ancaman penegakan hukum di Illinois yang segera dan bersifat eksistensial terhadap operasi kontrak acara Coinbase di Illinois, Coinbase dengan hormat meminta pertimbangan percepatan atas permohonan injunksi awalnya," 18 Desember pengajuan dari 18 Desember. Komoditas pencari kebenaran Banyak pasar prediksi berargumen, termasuk Kalshi, bahwa kontrak acara yang disebut-sebut, pasar di mana platform-platform ini muncul untuk memungkinkan pengguna menaruh uang pada hasil masa depan, pada dasarnya adalah komoditas. Tentu saja, itu bukan perjudian, kata McGhee dari Crypto.com DL News“Penting bagi orang-orang untuk memahami bahwa pasar prediksi bukanlah taruhan atau perjudian,” katanya. Pengguna dapat membeli token "ya" atau "tidak" untuk sejumlah pertanyaan geopolitik, olahraga, atau politik. Sebuah pasar dengan volume perdagangan lebih dari $60 juta menanyakan pengguna memperkirakan seberapa besar The Fed AS akan menurunkan suku bunga, jika ada, pada bulan Januari. Token "ya" untuk respons "tidak ada perubahan" saat ini memiliki peluang tertinggi sebesar 83%, membuat token bernilai 83 sen. Jika The Fed memutuskan untuk tidak mengubah suku bunga pada pertemuan Januari, maka nilai token akan naik ke satu dolar, dan semua hasil lainnya akan turun ke nol. Ini adalah insentif moneter, menurut para pendukungnya, yang memberi pasar prediksi kemampuan penemuan kebenaran yang ditingkatkan. Selain mencari kebenaran, CEO-CEO menyatakan bahwa pasar prediksi memberi pengguna cara untuk melindungi posisi keuangan mereka, seperti asuransi. CEO Robinhood Vlad Tenev dikatakan pasar prediksi dapat berfungsi sebagai berbagai jenis asuransi terhadap bencana, seperti kebakaran atau banjir. Menuju 2026 Jika 2025 adalah tahun pasar prediksi masuk ke arus utama, 2026 akan mengungkap daya tahan mereka. Keputusan negatif di pengadilan federal dan negara bagian tetap menjadi penghalang utama bagi niche ini, kata Gouker. Demikian pula, pemilihan tengah periode yang akan datang tahun depan akan menjadi titik balik lain bagi pasar prediksi dan industri kripto secara lebih luas. "Jika Demokrat mengambil kembali Dewan Perwakilan Rakyat, Anda mungkin melihat ini terwujud lebih serius setelah 2026," kata Gouker. DL News. Liam Kelly adalah koresponden DeFi DL News yang berbasis di Berlin. Punya saran? Hubungi kami di liam@dlnews.com.