Jerome Powell tidak lagi memimpin Federal Reserve. Tetapi jelas dia belum selesai membelainya.
Ketua sebelumnya, yang menyerahkan jabatan tertinggi kepada Kevin Warsh setelah masa jabatan keduanya berakhir pada 15 Mei 2026, menggunakan pernyataan publik terbarunya untuk menyampaikan peringatan tajam: jika seorang presiden dapat memberhentikan pejabat Fed hanya karena tidak setuju pada kebijakan, kredibilitas lembaga ini akan runtuh.
Garis hukum yang ditarik Powell
Undang-Undang Federal Reserve memang mengizinkan pemecatan gubernur "karena alasan tertentu." Argumen Powell, yang didukung oleh para ahli hukum, adalah bahwa perbedaan kebijakan tidak memenuhi ambang batas tersebut. Seorang presiden tidak bisa memecat gubernur Fed hanya karena tidak menyukai keputusan suku bunga. Standarnya seharusnya jauh lebih tinggi, seperti perilaku tidak etis atau ketidakmampuan, bukan "Saya ingin pemotongan suku bunga, tetapi Anda tidak memberikannya."
Presiden Trump telah secara terbuka mengkritik kepemimpinan Fed dan mengusulkan gagasan untuk membentuk ulangnya agar lebih responsif terhadap Gedung Putih. Powell telah menyampaikan niatnya dengan jelas: ia berencana tetap berada di Dewan hingga setidaknya Januari 2028, secara eksplisit untuk mempertahankan kemandirian Fed dari intervensi politik.
Transisi Warsh dan apa artinya
Kevin Warsh dikonfirmasi sebagai ketua Fed baru oleh Senat pada 13 Mei 2026, hanya dua hari sebelum masa jabatan Powell berakhir.
Powell yang tetap menjabat hingga Januari 2028 menunjukkan bahwa ia melihat ancaman terhadap kemandirian Fed sebagai hal yang tahan lama, bukan sesuatu yang akan terselesaikan sendiri setelah ketua baru dilantik.
Kasus Lisa Cook, gubernur Fed lainnya, melihat upaya politik untuk menantang posisinya meningkat hingga ke Mahkamah Agung. Kejadian itu menegaskan seberapa besar kesediaan sejumlah faksi politik untuk menguji batas-batas kekuasaan eksekutif atas bank sentral.
Mengapa investor kripto harus peduli terhadap kemandirian bank sentral
Pasar kripto tidak ada dalam ruang hampa. Mereka bereaksi terhadap keputusan suku bunga, ekspektasi inflasi, dan kondisi likuiditas, yang semuanya dibentuk oleh kebijakan Fed. Fed yang membuat keputusan berdasarkan data ekonomi setidaknya dapat diprediksi. Fed yang membuat keputusan berdasarkan tekanan politik adalah kekacauan.
Jika presiden yang sedang menjabat dapat secara efektif mengendalikan kebijakan moneter melalui ancaman pemecatan, seluruh kerangka yang digunakan pasar untuk menentukan harga risiko berubah. Perkiraan suku bunga menjadi kurang terkait dengan fundamental ekonomi dan lebih terkait dengan kalkulasi politik.