Penulis: Jae, PANews
Di sepanjang sejarah ekspansi Ethereum, Polygon dulu dikenal dengan sebutan "sidechain". Namun kini, ia sedang perlahan melepaskan kulit lama, berusaha untuk bangkit kembali.
Baru-baru ini, salah satu pendiri Polygon, Sandeep Nailwal, menyebut tahun 2026 sebagai "tahun kebangkitan" untuk token POL. Dalam seminggu setelah pernyataannya, harga token POL juga melonjak lebih dari 30%.
Dengan selesainya Polygon dalam mengakuisisi Coinme dan Sequence serta pengungkapan roadmap teknologinya, perusahaan bertujuan untuk berevolusi dari solusi skalabilitas Ethereum menjadi "lapisan dasar pembayaran dan tokenisasi" untuk pasar global.
Membeli dengan total lebih dari 250 juta dolar AS, menembus kilometer terakhir uang tunai ke blockchain
Polygon mulai mengambil strategi yang sangat agresif, secara langsung menembus pintu masuk keuangan dunia nyata.
Pada 13 Januari, Polygon Labs mengumumkan telah menyelesaikan akuisisi terhadap dua perusahaan kripto, Coinme dan Sequence, dengan nilai transaksi melebihi 250 juta dolar AS. Coinme berfokus pada bisnis penukaran uang tunai dengan aset kripto, serta mengoperasikan jaringan ATM kripto di Amerika Serikat; sementara Sequence menyediakan layanan infrastruktur berbasis blockchain, termasuk produk dompet kripto.
CEO Polygon Labs, Marc Boiron, dan Sandeep Nailwal menyatakan bahwa akuisisi ini merupakan bagian penting dari strategi stablecoin dan pembayaran mereka, dengan tujuan untuk memperkuat posisi Polygon dalam bidang infrastruktur.Tindakan ini juga menandai ekspansi Polygon dari "kontrak cerdas" ke "infrastruktur fisik".
Perlu dicatat bahwa Coinme adalah salah satu operator ATM bitcoin yang paling awal mendapatkan lisensi di Amerika Serikat. Transaksi ini tidak hanya membeli jaringan ATM-nya yang tersebar di 49 negara bagian AS, mencakup ratusan ribu titik penjualan ritel (seperti supermarket besar Kroger), tetapi yang lebih penting lagi adalah memperoleh lisensi penting yang diperlukan bagi lembaga pembayaran di wilayah AS—yaitu lisensi transfer uang (Money Transmission License/MTL).
Logika mendalam di balik akuisisi ini adalah membangun jaringan pemasukan dan pencairan dana secara fisik.Bagi pengguna yang tidak memiliki rekening bank tradisional atau pengguna biasa dari aplikasi CEX (Exchange Terpusat), Polygon menyediakan saluran langsung untuk mengubah uang tunai menjadi aset berbasis blockchain (seperti stablecoin atau POL) melalui mesin ATM Coinme di kasir supermarket.
Ini adalah jalan pintas untuk "menghubungkan uang tunai ke blockchain", sekaligus juga merupakan penghalang regulasi yang berat.Membeli sebuah entitas yang telah beroperasi selama lebih dari sepuluh tahun dengan kerangka kepatuhan yang matang akan memberikan Polygon ambang batas masuk yang sangat tinggi. Meskipun Coinme saat ini masih menghadapi beberapa tantangan regulasi (seperti instruksi pengembalian dana dari DFI Washington), bagi Polygon ini tetap menjadi solusi terbaik untuk menghubungkan likuiditas dunia nyata.
Singkatnya, akuisisi besar-besaran ini bukan hanya membeli peralatan, tetapi juga membeli akses, membeli lisensi, dan membeli kepercayaan.
Sandeep Nailwal secara terbuka mengatakan bahwa langkah ini akan membuat Polygon Labs bersaing secara langsung dengan Stripe. Dalam setahun terakhir, Stripe juga telah mengakuisisi startup stablecoin dan dompet kripto, serta mengembangkan rantai blok mandiri untuk skenario pembayaran, demi membangun tumpukan teknologi lengkap dari pemrosesan pembayaran hingga penyimpanan aset pengguna.
Secara keseluruhan, dalam putaran baru perlombaan senjata stablecoin, Polygon Labs berusaha melalui akuisisi untuk berada di garis start yang setara dengan raksasa keuangan teknologi tradisional.
Lari performa dari 5.000 hingga 100.000 TPS
Perang yang terlibat dalam pembayaran stablecoin tidak terlepas dari dukungan kuat di lapisan teknologi.
Menurut peta jalan TPS (Transaksi Per Detik) yang diungkapkan oleh Sandeep Nailwal, Polygon bertujuan untuk meningkatkan efisiensi eksekusi blockchain hingga mencapai tingkat internet tradisional.
Peningkatan hard fork Madhugiri yang baru saja selesai dilakukan Polygon telah menunjukkan hasil awal, meningkatkan TPS di blockchain sebesar 40%, mencapai 1.400 TPS.
Fase pertama tim adalah mencapai 5.000 TPS dalam waktu 6 bulan. Tujuan dari fase ini adalah mengatasi masalah kepadatan jaringan selama puncak transaksi pada rantai PoS saat ini, sehingga Polygon mampu menangani kebutuhan throughput pembayaran ritel skala global.
Rencana pembaruan tahap kedua yang lebih agresif adalah meningkatkan TPS seluruh ekosistem hingga 100.000 dalam 12 hingga 24 bulan, yang berarti Polygon berpotensi menangani kepadatan transaksi pada tingkat Visa.
Pencapaian tujuan ini bergantung pada dua terobosan teknologi utama:
Upgrade Rio: Memperkenalkan verifikasi tanpa state dan bukti rekursif, memperpendek finalitas transaksi dari tingkat menit menjadi sekitar 5 detik, serta menghilangkan risiko reorganisasi rantai;
AggLayer (Lapisan Agregasi): Melalui agregasi bukti ZK, mencapai berbagi likuiditas lintas rantai secara mulus, sehingga 100.000 TPS bukan beban dari satu rantai saja, melainkan kekuatan terdistribusi dari seluruh jaringan Polygon.
Dapat dikatakan bahwa Polygon bukanlah sedang mengembangkan sebuah rantai, tetapi justru membangun sebuah federasi.
Transaksi pembayaran menembus skenario ritel, mengintegrasikan 3 raksasa Fintech
Setelah saluran pemasukan dan pengeluaran dana serta kapasitas penanganannya siap, maka pembayaran pun akan menjadi hal yang sangat mudah.
Polygon sedang membentuk dirinya sebagai fondasi teknologi jaringan pembayaran global melalui keterlibatan mendalam dengan raksasa teknologi finansial.
Akses penuh ke Revolut: Sebagai bank digital terbesar di Eropa dengan 6,5 juta pengguna, Revolut telah mengintegrasikan Polygon sebagai infrastruktur utama untuk pembayaran kripto, penjaminan (stake), dan transaksi. Pengguna Revolut dapat melakukan transfer stablecoin dan penjaminan token POL secara langsung melalui jaringan Polygon dengan biaya yang rendah. Hingga akhir 2025, volume transaksi pengguna Revolut di Polygon secara keseluruhan menunjukkan tren kenaikan yang stabil, dengan total transaksi yang mendekati 900 juta dolar AS.
Jembatan penyelesaian Flutterwave: Biro pembayaran raksasa Afrika, Flutterwave, juga memilih Polygon sebagai jaringan publik default untuk pembayaran lintas batasnya, dengan fokus pada penyelesaian stablecoin. Mengingat biaya pengiriman uang tradisional yang tinggi di kawasan Afrika, biaya rendah dan penyelesaian cepat Polygon memberikan pilihan yang lebih baik untuk pembayaran pengemudi lokal di platform seperti Uber dan perdagangan.
Program Identitas Mastercard: Mastercard telah mengadopsi Polygon untuk menggerakkan program identitas "Mastercard Crypto Credential", yang memperkenalkan fitur nama pengguna yang diverifikasi untuk dompet self-custody, sehingga secara signifikan mengurangi ambang batas penggunaan dan risiko pengenalan alamat yang dihadapi pengguna saat melakukan transfer, serta meningkatkan pengalaman pembayaran.
Polygon juga sedang secara signifikan merambah ke berbagai skenario konsumsi sehari-hari.Menurut data dari Dune, hingga akhir 2025, jumlah transaksi pembayaran kecil (dengan nilai antara 10 hingga 100 dolar AS) di Polygon mendekati 900.000 transaksi, mencetak rekor tertinggi, naik lebih dari 30% dibandingkan November.
Leon Waidmann, kepala peneliti onchain, menekankan bahwaRentang transaksi ini tumpang tindih secara signifikan dengan pengeluaran kartu kredit harian, menunjukkan bahwa Polygon secara bertahap menjadi saluran utama untuk gateway pembayaran dan PayFi (keuangan pembayaran).
Perusahaan tokenisasi fokus pada pasar institusi, BlackRock menanamkan dana 500 juta dolar AS
Jika pembayaran adalah pintu masuk aliran pengguna Polygon, maka tokenisasi adalah dasar kuatnya sebagai infrastruktur tingkat institusi.
Di bidang distribusi ARA (aset dunia nyata), Polygon telah menjadi tempat uji coba dan platform pilihan utama bagi institusi manajemen aset ternama di seluruh dunia. Biaya interaksi yang rendah dan kompatibilitas tanpa hambatan terhadap ekosistem Ethereum membuat Polygon memiliki keunggulan signifikan dalam migrasi aset keuangan tradisional ke blockchain.
Pada Oktober 2025, lembaga manajemen aset terbesar di dunia, BlackRock, menyetorkan aset senilai sekitar 500 juta dolar AS dalam satu kali penyebaran di jaringan Polygon melalui dana tokenisasi BUIDL mereka.
Tindakan ini merupakan jaminan tingkat tertinggi terhadap keamanan arsitektur Polygon 2.0.Dengan aliran besar dana institusional, TVL (Total Value Locked) dan kedalaman likuiditas Polygon kemungkinan akan meningkat lebih lanjut.
Token Yield Nyata (RYT) yang diluncurkan AlloyX di Polygon adalah contoh khas dari integrasi keuangan tradisional dan DeFi.Dana ini berinvestasi pada instrumen jangka pendek dan risiko rendah seperti obligasi AS, yang uniknya adalah mendukung strategi leverage berulang (Looping). Investor dapat menggunakan RYT sebagai jaminan untuk meminjam dana di protokol DeFi, lalu memasukkan kembali dana tersebut ke dalam dana untuk mengulangi dan memperbesar keuntungan.
Penerbitan obligasi digital oleh NRW.BANK Jerman di Polygon merupakan terobosan besar bagi pasar modal Eropa yang diatur.Saham obligasi ini beroperasi di bawah kerangka hukum sekuritas digital Jerman (eWpG), yang menunjukkan bahwa Polygon tidak hanya dapat menerbitkan token kripto biasa, tetapi juga dapat mendukung aset patuh aturan yang tunduk pada persyaratan regulasi yang ketat.
POL menunjukkan karakteristik deflasi yang kuat, penangkapan nilai token dimulai kembali
Kembali ke aset itu sendiri, dari MATIC ke POL, bukan hanya perubahan simbol token, tetapi juga mengalami restrukturisasi logika ekonomi.
Sejak awal 2026, Polygon telah menghasilkan total biaya transaksi lebih dari 1,7 juta dolar AS, dan telah membakar lebih dari 12,5 juta token POL (sekitar 1,5 juta dolar AS).
Castle Labs menunjukkan bahwa penyebab utama kenaikan biaya adalah Polymarket yang mengaktifkan fitur penagihan pasar prediksi 15 menit, yang secara langsung menghasilkan lebih dari 100.000 dolar AS pendapatan harian untuk Polygon.
Sebelumnya, jaringan Polygon PoS juga menciptakan rekor sejarah: pembakaran harian sebanyak 3 juta koin POL, setara dengan sekitar 0,03% dari pasokan total. Ini bukan kebetulan, tetapi hasil alami dari ekosistem yang memasuki tahap penggunaan frekuensi tinggi.
Menurut mekanisme EIP-1559, ketika utilisasi blok terus-menerus berada di atas 50%, biaya Gas akan memasuki jalur kenaikan yang cepat. Saat ini, jumlah pembakaran harian token POL di Polygon telah stabil sekitar 1 juta POL, dengan tingkat pembakaran tahunan sekitar 3,5%, yang lebih dari dua kali lipat tingkat pengembalian tahunan staking-nya (sekitar 1,5%).Ini berarti bahwa hanya dengan aktivitas di rantai, pasokan sirkulasi POL sedang dihilangkan secara fisik dengan kecepatan yang signifikan.
Penangkapan nilai berkepadatan tinggi ini mungkin akan mendukung "kelahiran kembali token" yang diungkapkan oleh Sandeep Nailwal.
Kanal pelindung dan empat risiko besar berdampingan
Meskipun bentuk Polygon saat ini tampaknya sangat baik, tetapi masih menghadapi empat ujian berikut:
- Sisi tajam kebijakan regulasi: Meskipun akuisisi Coinme memberikan lisensi, hal ini juga secara langsung menempatkan Polygon di bawah pengawasan regulator di berbagai negara bagian Amerika Serikat. Jika masalah sejarah kepatuhan Coinme memburuk, hal ini dapat mengganggu rencana "kelahiran kembali" token POL pada tahun 2026.
- Tantangan Fragmentasi Arsitektur Teknologi: Polygon 2.0 mencakup berbagai modul kompleks seperti PoS, zkEVM, AggLayer, dan Miden. Arsitektur multi-komponen ini memang akan memberikan fungsi yang lebih kuat, tetapi memelihara ekosistem yang besar dan memiliki berbagai pendekatan teknis yang berbeda menghadapi tingkat kesulitan teknis dan risiko keamanan yang sangat tinggi. Khususnya, jika AggLayer mengalami celah keamanan dalam interaksi lintas rantai, hal ini dapat memicu bencana sistemik.
- Persaingan sengit di pasar blockchain publik:
- Kenaikan Base: Base yang didukung oleh Coinbase telah mendapatkan peningkatan pengguna yang sangat tinggi, serta mulai menggerogoti pangsa pasar Polygon di bidang media sosial, pembayaran, dan sebagainya.
- Tekanan dari rantai publik berkinerja tinggi: L1 berkinerja tinggi seperti Solana masih memiliki keunggulan terdepan dalam kecepatan transaksi dan pengalaman pengembang, sementara target TPS 100.000 dari Polygon masih membutuhkan waktu untuk diverifikasi.
- Kekhawatiran terhadap keberlanjutan finansial: Data dari Token Terminal menunjukkan bahwa Polygon mengalami kerugian bersih lebih dari 26 juta dolar AS selama setahun terakhir, di mana pendapatan biaya transaksi mereka tidak mampu menutupi biaya validator. Ketergantungan pada insentif ekosistem ini berarti Polygon masih berada pada tahap "membakar uang demi pasar". Bahkan jika Polygon telah mencapai titik impas pada tahun 2026, keberlanjutan kemampuan mereka dalam menghasilkan pendapatan tetap perlu diamati.
Jelas bahwa Polygon tidak lagi puas hanya menjadi "plugin" dari Ethereum. Jalur transformasinya patut dipertimbangkan secara mendalam: dengan menembus batas kinerja melalui ekspansi teknologi, menurunkan ambang batas masuk dana melalui investasi dan akuisisi, memperoleh jaminan kredibilitas dari institusi kelas atas, dan pada akhirnya memperkuat retensi pengguna melalui skenario penggunaan berfrekuensi tinggi.
Tahun 2026 sebagai "tahun kelahiran kembali" tidak hanya akan ditandai oleh fluktuasi harga token POL, tetapi juga oleh resonansi mendalam dari Polygon sebagai infrastruktur dengan irama utama keuangan global. Bagi investor, memantau progres penerapan teknologi Polygon 2.0, volume aliran dana dan tingkat perputarannya, serta kinerja finansialnya, akan menjadi kunci untuk menilai apakah Polygon dapat berhasil bangkit kembali.