Polkadot sistem tata kelolanya sedang dalam proses memutuskan apakah jaringan harus mencetak stablecoin yang dipegang dolar AS, dan pemungutan suara tidaklah terlalu ketat. Referendum #1944, yang mengusulkan penciptaan stablecoin terdesentralisasi bernama dotUSD, telah mendapatkan dukungan 97,5% dari pemilih hingga saat ini, dengan sekitar 2,31 juta DOT memilih mendukung dibandingkan hanya 59.900 suara yang menentang.
Usulan ini menyerukan $5 juta likuiditas awal, dibagi merata antara $2,5 juta USDT untuk mencetak stablecoin dan $2,5 juta DOT yang dialokasikan ke pool likuiditas. Jika disetujui, dotUSD akan menjadi instrumen nilai stabil default di seluruh ekosistem Polkadot, langkah yang dirancang untuk mengurangi ketergantungan jaringan pada stablecoin pihak ketiga seperti USDT dan USDC.
Bagaimana dotUSD sebenarnya bekerja
dotUSD akan menjadi stablecoin yang dijamin berlebihan yang terutama didukung oleh DOT, token asli Polkadot. Kolam likuiditas akan memasangkan USDT dengan DOT di Asset Hub, memberikan jalur kepada pemegang dotUSD untuk menukar masuk dan keluar dari stablecoin tersebut. Over-collateralization berarti lebih banyak DOT dikunci daripada nilai dolar dari dotUSD yang diterbitkan, memberikan cadangan terhadap penurunan harga pada aset dasar.
Ini adalah keputusan tingkat protokol, bukan perusahaan swasta yang meluncurkan produk. Usulan ini sedang melalui sistem OpenGov Polkadot di jalur Root, yang menangani keputusan tata kelola paling penting jaringan. Kontribusi yang mendukung inisiatif ini berasal dari para pembangun di dalam ekosistem Polkadot sendiri.
Upaya kedua Polkadot untuk stablecoin
Ini sebenarnya bukan upaya pertama Polkadot untuk menciptakan stablecoin asli. Sebuah proposal sebelumnya untuk stablecoin yang didukung DOT bernama pUSD memperoleh dukungan lebih dari 75% lebih awal tahun 2025, dengan lebih dari $5,6 juta DOT yang dikomitmenkan untuk upaya ini.
Referendum saat ini berada dalam fase penentuan, yang berarti suara telah melewati ambang dukungan awal dan sekarang sedang melewati periode keputusan penuh yang diperlukan oleh aturan OpenGov.
Mengapa hal ini penting bagi ambisi DeFi Polkadot
Sektor DeFi Polkadot secara historis lebih kecil dibandingkan pesaingnya, sebagian karena arsitektur jaringan yang dibangun di sekitar parachain khusus memecah likuiditas di beberapa rantai. Sebuah stablecoin yang dimiliki protokol dapat berfungsi sebagai jembatan penghubung, memberikan trader dan pengembang satu aset stabil yang berfungsi secara asli di seluruh ekosistem tanpa bergantung pada Circle atau Tether untuk mempertahankan infrastruktur jembatan.
Stablecoin eksternal membawa risiko pihak lawan. Jika Tether atau Circle pernah membatasi akses ke token mereka di Polkadot, ekosistem tidak akan memiliki cadangan. dotUSD, yang didukung oleh DOT yang berada di kontrak pintar milik Polkadot sendiri, menghilangkan titik kegagalan tunggal tersebut.
Stablecoin yang dijamin berlebihan yang didukung terutama oleh DOT berarti kesehatan stablecoin tersebut terikat pada kinerja harga DOT. Penurunan serius dan berkepanjangan pada DOT dapat membebani rasio jaminan, berpotensi memerlukan likuidasi atau injeksi modal tambahan untuk mempertahankan peg.
Angka likuiditas awal sebesar $5 juta dianggap rendah menurut standar industri. Sebagai perbandingan, total pasokan DAI berada di miliaran, dan bahkan stablecoin ekosistem yang lebih kecil biasanya diluncurkan dengan dana yang lebih besar.
Jika dotUSD mendapat popularitas, hal ini menciptakan permintaan berkelanjutan atas DOT sebagai jaminan. Setiap dolar dotUSD yang diterbitkan memerlukan lebih dari senilai satu dolar DOT yang dikunci, secara efektif mengurangi pasokan yang beredar.