PBOC Melarang Stablecoin Berbasis Yuan yang Tidak Disetujui di Tiongkok

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) dan tujuh lembaga pengawas mengeluarkan pernyataan bersama pada hari Jumat yang melarang penerbitan stablecoin yang terikat pada yuan tanpa persetujuan dan aset dunia nyata (RWAs) yang ditokenisasi. Instruksi ini berlaku bagi penerbit domestik maupun luar negeri, menegaskan niat Beijing untuk menjaga alat keuangan tetap sejalan erat dengan kebijakan negara sambil terus mendorong ekosistem CBDC domestik. Pengumuman tersebut, yang ditandatangani oleh PBOC bersama Kementerian Industri dan Teknologi Informasi serta Komisi Pengawas Sekuritas Tiongkok, menegaskan kembali sikap bahwa aktivitas kripto swasta tetap berada di luar sistem keuangan formal kecuali mendapatkan persetujuan eksplisit. Versi terjemahan pernyataan tersebut menggambarkan kebijakan ini sebagai penghalang terhadap stablecoin yang meniru fungsi uang fiat selama sirkulasi dan penggunaannya.

“Stablecoin yang dipegang pada mata uang fiat melaksanakan beberapa fungsi mata uang fiat secara tersembunyi selama sirkulasi dan penggunaannya. Tidak ada unit atau individu di dalam atau luar negeri yang boleh menerbitkan stablecoin terkait RMB tanpa persetujuan departemen terkait.”

Winston Ma, seorang profesor tamu di Fakultas Hukum New York University (NYU) dan mantan Direktur Eksekutif di CIC, dana kekayaan negara Tiongkok, memberikan komentarnya mengenai perkembangan tersebut, menunjukkan bahwa larangan ini mencakup kedua varian RMB darat dan luar negeri. Ia menekankan bahwa kebijakan ini berlaku bagi CNH dan CNY, mencerminkan pendekatan menyeluruh terhadap pasar yang terkait RMB. CNH, versi yuan luar negeri, dirancang untuk mempertahankan fleksibilitas mata uang di pasar internasional sekaligus menjaga kontrol modal, jelas Ma.

Narasi utama di sini jelas: Beijing bermaksud untuk mengkarantina aktivitas kripto spekulatif dari sistem keuangan formal meskipun mereka mempercepat peluncuran lebih luas dari e-CNY, CBDC negara yang dikelola oleh otoritas pemerintah. Kebijakan ini menempatkan penggunaan yuan digital sebagai saluran yang diinginkan untuk inovasi keuangan digital sekaligus menunjukkan batas tegas terhadap instrumen yang terikat pada RMB yang dapat mereplikasi fungsi uang tradisional di luar pengawasan resmi.

Langkah ini datang di tengah strategi lebih luas Tiongkok mengenai mata uang digital. Hanya beberapa saat sebelum pengumuman, pejabat menyetujui bank komersial untuk berbagi bunga dengan klien yang memegang yuan digital, sebuah perkembangan yang dirancang untuk membuat CBDC lebih menarik bagi investor maupun pengguna sehari-hari. Ini sejalan dengan trajektori yang konsisten: memperluas utilitas praktis yuan digital sekaligus membatasi ekosistem paralel yang bisa mengalihkan permintaan atau menciptakan ketidakjelasan regulasi.

Dalam pemandangan kebijakan, Tiongkok telah berulang kali menyampaikan preferensi untuk memanfaatkan alat uang digital di bawah pengawasan negara. Sikap yang lebih longgar terhadap token swasta yang didukung yuan akan mempersulit pengendalian modal dan menantang kerangka manajemen risiko, sementara yuan digital tetap menjadi instrumen terkendali untuk kebijakan moneter domestik dan stabilitas keuangan. Instruksi baru memperkuat gagasan bahwa rezim akan mentolerir inovasi hanya dalam batas-batas persetujuan regulasi dan pengawasan terpusat.

Laporan sebelumnya pada Agustus 2025 menunjukkan bahwa kepemimpinan Tiongkok sedang mempertimbangkan kemungkinan peralihan menuju pemberian izin kepada perusahaan swasta untuk menerbitkan stablecoin yang terikat pada yuan guna memfasilitasi penggunaan mata uang global. Namun, diskusi-diskusi tersebut tidak berujung pada perubahan kebijakan. Pada September tahun itu, regulator mengambil langkah untuk menghentikan atau menangguhkan uji coba stablecoin hingga pemberitahuan lebih lanjut, menunjukkan bahwa pemerintah tetap waspada terhadap instrumen swasta yang dapat merusak kedaulatan moneter atau mempersulit penegakan. Urutan kejadian ini menggambarkan tindakan keseimbangan yang hati-hati: sementara Tiongkok mengeksplorasi inovasi finansial, ia tetap disiplin dalam menentukan saluran-saluran melalui mana inovasi tersebut dapat mencapai pasar yang lebih luas.

Dalam konteks yang lebih luas, Tiongkok telah menunjukkan preferensi yang konsisten terhadap yuan digital terpusat dibandingkan stablecoin swasta. Kebijakan Januari 2026 yang memungkinkan pembayaran bunga pada dompet yuan digital merupakan bagian dari strategi jangka panjang untuk meningkatkan daya tarik CBDC dan menguji struktur insentif baru dalam kerangka yang diatur secara ketat. Perubahan ini mencerminkan debat yang berlangsung di ekonomi utama lainnya tentang bagaimana menjaga keseimbangan antara inovasi kripto dengan stabilitas keuangan dan kedaulatan moneter nasional, tetapi pendekatan Tiongkok tetap terpusat dan didorong kebijakan.

Dalam liputan sejajar, kisah yuan digital telah menjadi tema yang sering muncul dalam wacana kebijakan kripto, dengan pemeriksaan lebih luas mengenai CBDC dan implikasinya bagi pembayaran lintas batas dan keuangan domestik. Diskusi seputar stablecoin, Aset Riil Terdigitalisasi (RWAs), dan ekosistem CBDC terus menjadi perhatian dekat seiring regulator di Beijing memperhalus keseimbangan antara inovasi dan pengawasan.

Arus-arus lintas dalam kebijakan kripto Tiongkok mencerminkan ketegangan global yang lebih luas antara inovasi aset digital dan pengawasan regulasi. Larangan terbaru memperkuat sikap risiko negatif terhadap token pribadi dan aset tokenisasi dalam kerangka kerja yang dirancang untuk menjaga stabilitas keuangan sekaligus mendorong agenda CBDC pemerintah. Investor dan pengembang proyek yang memperhatikan instrumen terkait RMB kemungkinan akan meninjau kembali strategi onshore dan offshore mereka mengingat sistem izin eksplisit yang kini ditekankan oleh beberapa kementerian dan komisi.

Bagi peserta pasar, pernyataan bersama menjelaskan bahwa otoritas Tiongkok bermaksud menjaga rekayasa keuangan terkait RMB tetap di bawah pengawasan negara secara ketat. Hal ini memiliki implikasi langsung bagi setiap entitas yang ingin menerbitkan stablecoin yang dipegang pada Renminbi atau menokenkan aset dunia nyata dengan cara yang dapat menghindari saluran regulasi. Konsistensi onshore/offshore yang diisyaratkan oleh larangan tersebut menunjukkan pendekatan secara luas—tidak ada celah bagi token berbasis RMB yang beroperasi di zona abu-abu keuangan global.

Bagi penerbit dan platform, perkembangan ini berfungsi sebagai pengingat jelas bahwa persetujuan regulasi adalah syarat mutlak bagi produk yang terkait RMB. Keselarasan antara PBOC, MIIT, dan CSRC menunjukkan penilaian risiko bersama di bidang kebijakan moneter, teknologi informasi, dan pengawasan sekuritas. Seiring matangnya ekosistem CBDC Tiongkok, penyedia kemungkinan akan beralih ke produk dan layanan yang berbasis pada yuan digital resmi, bukan yang berusaha mereplikasi fungsi uang fiat melalui token pribadi.

Dari sudut pandang kebijakan, insiden ini menyoroti sikap ganda Beijing: mendorong adopsi mata uang digital secara domestik, sementara membatasi kelayakkan token swasta yang dapat mengganggu pengendalian modal atau mengaburkan batas antara mata uang dan aset. Ketegangan antara inovasi dan kedaulatan tetap menjadi ciri khas pemandangan regulasi kripto Tiongkok dan mungkin membentuk sikap global terhadap instrumen keuangan terkait RMB dan aset ter-tokenisasi dalam jangka pendek.

• Apakah regulator akan mengeluarkan panduan lebih lanjut mengenai token berbasis RMB dan aset nyata yang di-tokenisasi, termasuk definisi apa yang merupakan "penerbitan yang tidak disetujui" dan sanksi potensial.
• Setiap tindakan penegakan hukum terhadap penerbit yang tidak patuh, baik domestik maupun asing, yang berusaha menerbitkan instrumen terkait RMB tanpa izin.
• Peluncuran dan adopsi berkelanjutan dompet yuan digital, khususnya perubahan apa pun terkait fitur bunga atau insentif pengguna.
• Reaksi dari lembaga keuangan, operator stablecoin, dan platform RWA yang ditokenisasi mengenai keberlakuan larangan tersebut dan implikasinya bagi aktivitas lintas batas.
• Perkembangan regulasi terkait penggunaan CNH lintas batas dan bagaimana pasar RMB di luar negeri akan beradaptasi dengan kebijakan tersebut, mengingat penekanan kebijakan pada pasar terkait RMB lintas batas.

• Pernyataan resmi: Bank Rakyat Tiongkok dan tujuh lembaga merilis bersama (situs PBOC) – https://www.pbc.gov.cn/tiaofasi/144941/3581332/2026020619591971323/index.html
• Gambaran Umum Yuan Digital Tiongkok
• Apa itu CBDC? Panduan untuk pemula tentang mata uang digital bank sentral
• Tekanan yuan digital Tiongkok terhadap stablecoin AS
• Raksasa teknologi Tiongkok menghentikan rencana koin stabil Hong Kong
• Dompet minat yuan digital Tiongkok 2026
• Tiongkok mempertimbangkan penggunaan mata uang global stablecoin berbasis yuan

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) dan tujuh regulator utama mengeluarkan instruksi bersama pada hari Jumat yang melarang penerbitan stablecoin yang terikat pada yuan tanpa persetujuan dan aset dunia nyata (RWAs) yang ditokenisasi. Langkah ini menargetkan penerbit domestik maupun internasional, menunjukkan niat Beijing untuk mengendalikan alat-alat pribadi bergaya kripto demi alat moneter yang diatur secara ketat. Pernyataan tersebut—yang ditandatangani bersama oleh PBOC, Kementerian Industri dan Teknologi Informasi, serta Komisi Pengawas Sekuritas Tiongkok—menyebutkan bahwa stablecoin yang terkait dengan RMB adalah alat yang meniru uang kertas selama sirkulasi kecuali mereka mendapatkan persetujuan eksplisit. Sebuah bagian dari rilis yang diterjemahkan menekankan bahwa tidak ada unit atau individu yang boleh menerbitkan stablecoin yang terkait dengan RMB tanpa persetujuan dari departemen terkait.

Kebijakan ini bukan langkah yang terisolasi; kebijakan ini sesuai dengan upaya multi-tahun untuk menjaga aktivitas kripto spekulatif tetap berada di luar sistem keuangan formal sambil mempromosikan adopsi yang lebih luas terhadap yuan digital. Dalam konteks ini, pendekatan Tiongkok adalah membatasi token swasta yang dapat menghindari kontrol modal atau merusak kebijakan moneter, meskipun sekaligus bereksperimen dengan alat keuangan berbasis CBDC. Pengumuman ini datang bersamaan dengan perkembangan lain, termasuk dorongan pada tahun 2026 untuk menawarkan bunga pada dompet yuan digital, yang dirancang untuk membuat CBDC lebih menarik bagi pengguna dan investor. Sikap ini juga mencerminkan debat yang lebih luas di tingkat regional dan global tentang bagaimana CBDC akan berinteraksi dengan stablecoin swasta dan aset tokenisasi di ekonomi digital yang terus berkembang pesat.

Komentar dari Winston Ma, seorang profesor tamu di NYU Law, menekankan cakupan luasnya lingkup penegakan. Ia menunjukkan bahwa larangan ini mencakup varian RMB darat dan laut (CNH dan CNY), memperkuat kebijakan terpusat yang bertujuan menjaga pasar terkait RMB dalam batas regulasi yang jelas. Penekanan kebijakan pada persetujuan dan otorisasi menggema prioritas lama Tiongkok: mempertahankan kedaulatan mata uang, memastikan stabilitas keuangan, dan mempercepat agenda CBDC domestik tanpa mengundang infrastruktur swasta paralel yang bisa mengkomplikasi transmisi kebijakan atau pengelolaan risiko.

Melihat ke depan, kebijakan ini mengundang adanya batasan yang lebih jelas mengenai aset digital dan produk tokenisasi mana yang dapat berjalan di bawah pengawasan regulator. Kebijakan ini juga menunjukkan bahwa dialog kebijakan yang terus berlangsung mengenai yuan digital, CBDC, dan RWAs yang di-tokenisasi akan terus membentuk lanskap regulasi kripto global, memengaruhi cara pemain internasional menghadapi produk yang terkait RMB dan keuangan digital lintas batas di masa mendatang.

Dalam beberapa bulan ke depan, para pengamat akan mengamati pedoman pelaksanaan yang eksplisit, penyesuaian insentif dompet CBDC, dan sejauh mana pasar RMB di luar negeri beradaptasi dengan regime yang lebih ketat. Keseimbangan yang dicari Beijing—antara inovasi dan kontrol—kemungkinan akan memengaruhi penerapan fintech domestik maupun rekayasa keuangan lintas batas yang melibatkan instrumen berdenominasi RMB.

Artikel ini semula dipublikasikan sebagai PBOC Melarang Stablecoin Berbasis Yuan yang Tidak Disetujui di Tiongkok pada Berita Terkini Crypto – sumber terpercaya untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.