PayPal USD [PYUSD] terus menarik pengguna baru meskipun pasokan beredar tetap rendah. Data Santiment menunjukkan bahwa PYUSD mencatat 863 dompet baru dalam satu hari. Itu adalah pertumbuhan jaringan terkuat sejak 8 April.
Namun, meskipun terjadi pertumbuhan di jaringan, kapitalisasi pasar PYUSD sekitar 24% lebih rendah sejak akhir Mei, sekitar $2,73 miliar. Divergensi ini menunjukkan bahwa adopsi di kalangan pengguna pulih lebih cepat daripada pasokan yang beredar.
Jumlah pemegang juga terus meningkat di jaringan-jaringan utama. Tren ini juga menunjukkan partisipasi yang melampaui permintaan spekulatif jangka pendek.
PayPal juga terus memperluas ekosistem pembayarannya melalui dukungan untuk penyelesaian merchant dan dukungan asli Polygon. Pengembangan tersebut juga memperkuat utilitas di balik pertumbuhan penggunaan dompet baru-baru ini.
Bersama-sama, aktivitas jaringan yang lebih kuat menunjukkan adopsi yang semakin didorong oleh penggunaan nyata. Sementara itu, pemulihan pasokan tertinggal, dan ini menunjukkan ekspansi yang lebih sehat yang tidak semata-mata didorong oleh penerbitan stablecoin.
Adopsi stablecoin memperluas
Hasil terbaru dari Circle semakin menyoroti kesenjangan yang terus membesar antara aktivitas jaringan dan likuiditas di pasar stablecoin secara keseluruhan. Hasil dari Circle’s latest report memperkuat tren ini tanpa mengubah cerita secara mendasar.
Meskipun sirkulasi USDC tumbuh 19% year over year menjadi $73,3 miliar, volume transaksi on-chain meningkat 151% menjadi $14,8 triliun, menunjukkan penggunaan jaringan terus mempercepat jauh lebih cepat daripada pasokan.
Kesenjangan yang melebar tersebut menunjukkan bahwa likuiditas yang ada digunakan lebih efisien daripada sekadar mengeluarkan likuiditas baru. Kemitraan baru dengan Coinbase juga mendukung pergeseran ini dengan memperkuat peran USDC di berbagai bursa serta infrastruktur institusional dan pembayaran.
Bersama-sama, perkembangan ini menunjukkan bahwa adopsi stablecoin semakin dinilai berdasarkan kecepatan transaksi dan aktivitas penyelesaian, bukan hanya berdasarkan pasokan yang beredar saja.
Adopsi stablecoin melampaui likuiditas
Perubahan itu menjadi lebih bermakna ketika dilihat dalam konteks pasar stablecoin yang lebih luas. Kapitalisasi pasar total stablecoin telah menurun sekitar $16 miliar dalam tiga bulan terakhir, sehingga likuiditas keseluruhan terasa jauh lebih tipis.
Namun, tren sebelumnya pada PYUSD dan USDC menunjukkan adopsi terus berlanjut meskipun terjadi kontraksi. Alih-alih mengandalkan pertumbuhan pasokan, stablecoin terkemuka menghasilkan pertumbuhan melalui peningkatan aktivitas transaksi, distribusi yang lebih luas, dan utilitas pembayaran yang lebih kuat.
Kontras ini menyoroti pergeseran penting dalam struktur pasar. Likuiditas tidak lagi satu-satunya ukuran kekuatan ekosistem. Seiring modal menjadi lebih selektif, penggunaan jaringan dan permintaan penyelesaian semakin membedakan penerbit-penerbit terkuat.
Evolusi itu menunjukkan bahwa stablecoin secara bertahap berpindah dari instrumen likuiditas spekulatif menjadi infrastruktur keuangan inti untuk pembayaran dan penyelesaian digital.
Ringkasan Akhir
- Penggunaan PayPal USD [PYUSD] dan USD Coin [USDC] diperluas meskipun terjadi penurunan likuiditas pasar stablecoin sebesar $16 miliar.
- PYUSD dan USDC menunjukkan pertumbuhan stablecoin berpindah dari ekspansi pasokan menuju pembayaran, penyelesaian, dan penggunaan jaringan aktif.