Miliarder investor Paul Tudor Jones menyatakan bahwa Bitcoin (BTC) adalah alat perlindungan terhadap inflasi terkuat, dan ia percaya bahwa pasokan tetap Bitcoin merupakan keunggulan utamanya dibandingkan aset tradisional seperti emas.
Jones mengatakan: "Bitcoin jelas merupakan alat lindung nilai inflasi terbaik—lebih baik daripada emas." Wawancara dalam episode podcast "Berinvestasi Seperti Investor Terbaik" yang dirilis pada Selasa, ia menunjukkan bahwa pasokan Bitcoin terbatas. Ia menyatakan bahwa berbeda dengan emas yang pasokannya meningkat setiap tahun, jumlah Bitcoin yang diterbitkan memiliki batasan tetap, sehingga dari desain awalnya sudah memiliki kelangkaan.
Jones menjelaskan daya tarik bitcoin dari perspektif siklus pasar sebelumnya. Ia menunjukkan bahwa selama periode stimulus moneter dan fiskal agresif, seperti setelah kejatuhan pasar saham yang dipicu pandemi pada Maret 2020, transaksi inflasi sering muncul seiring dengan masuknya likuiditas ke pasar oleh bank sentral negara-negara.
“Ketika Anda melihat semua langkah intervensi ini... Anda tahu bahwa perdagangan inflasi segera akan meledak,” katanya, menambahkan bahwa bitcoin adalah peluang paling menarik saat itu.
Sikap optimisnya terhadap bitcoin berlawanan dengan sikap hati-hatinya terhadap saham. Jones memperingatkan bahwa valuasi pasar saham terlalu tinggi, dan berdasarkan data historis, valuasi saat ini mengindikasikan kinerja imbal hasil yang lemah di masa depan.
Sementara itu, serangkaian penawaran umum perdana (IPO) yang akan datang—seperti SpaceX dan OpenAI, Anthropic, dan perusahaan kecerdasan buatan lainnya—serta penurunan pembelian kembali saham, berpotensi meningkatkan pasokan saham, sehingga memberikan tekanan tambahan pada harga saham.
“Jika membeli indeks S&P 500 dengan valuasi saat ini, perkiraan pengembalian selama 10 tahun ke depan adalah negatif,” katanya. “Sangat sulit untuk menghasilkan uang mulai sekarang.”
Meskipun dia tidak secara langsung menyebut lingkungan saat ini sebagai gelembung total, ia menunjukkan bahwa rasio kapitalisasi pasar saham AS terhadap PDB masih mendekati level ekstrem historis, sejajar dengan level sebelum resesi ekonomi besar seperti gelembung internet.
"Saya berpendapat, pada tahun 1929 kita mencapai puncaknya, dengan kapitalisasi pasar saham sebesar 65% dari PDB, lalu pada tahun 1987 mencapai 85%-90%, dan pada tahun 2000 mencapai 270%," katanya.
“Sekarang tingkat margin telah mencapai 252%, Anda bisa membayangkan,” katanya. “Jelas sekali, tingkat margin saham di negara kita terlalu tinggi.”
Jones berpendapat bahwa karena itu, koreksi besar-besaran di pasar saham dapat memiliki dampak yang lebih luas terhadap ekonomi, defisit anggaran pemerintah, dan pasar obligasi.
“10% dari pendapatan pajak kami berasal dari keuntungan modal. Sekarang pendapatan ini akan turun menjadi nol,” katanya. “Jadi Anda akan melihat defisit anggaran meningkat tajam. Anda akan melihat pasar obligasi mengalami guncangan berat.”
Dia menyimpulkan: "Anda dapat melihat efek negatif yang saling memperkuat ini. Ini mengkhawatirkan."