Paragon sedang menguji derivatif baru di Hyperliquid yang disebut Power Perps, dimulai dengan pasar yang dibangun di atas HYPE kuadrat. Penawarannya adalah eksposur ke untung tak terbatas tanpa tanggal kedaluwarsa.
Apa yang sedang diluncurkan Paragon
Paragon, perusahaan di balik pasar HIP-3 di Hyperliquid, mulai meluncurkan Power Perps sekitar 4-5 November 2026. Pasar pertama adalah indeks HYPE².
Indeks melakukan persis apa yang disarankan namanya. Indeks mengambil harga HYPE dan mengalikannya dengan dirinya sendiri.
Pengkuadratan itulah yang membuat pembayaran menjadi cembung. Pada kontrak perpetual biasa, setiap dolar yang diperoleh HYPE menambah jumlah yang sama ke posisi Anda. Pada HYPE², setiap dolar tambahan keuntungan HYPE mendorong indeks naik lebih banyak daripada peningkatan sebelumnya.
Penelitian memberikan contoh nyata. Peningkatan 20% dalam HYPE berarti kenaikan sekitar 44% dalam indeks HYPE², sebelum biaya pendanaan diperhitungkan.
Opsi energi, mekanisme Perp
Opsi tradisional memberikan konveksitas kepada trader, tetapi disertai dengan beban. Anda memilih harga kesepakatan, memilih tanggal kedaluwarsa, dan menyaksikan peluruhan waktu mengikis posisi Anda.
Power Perps melewati semua itu. Tidak ada strike dan tidak ada kedaluwarsa, hanya kontrak perpetual yang diselesaikan dengan funding setiap jam.
Desain itu berarti setiap aset dasar mendapatkan satu buku order. Alih-alih likuiditas tersebar di puluhan strike dan tanggal, semua yang memperdagangkan HYPE² bertemu di satu tempat.
Mekanisme pendanaan menggantikan kedaluwarsa. Alih-alih kontrak berakhir pada tanggal tertentu, pemegang membayar atau menerima pendanaan setiap jam, yang menjaga kontrak tetap terkait dengan indeksnya seiring waktu.
Paragon tidak menciptakan konsep dari awal. Produk ini membangun penelitian sebelumnya mengenai power perpetuals oleh Dan Robinson, Dave White, dan Andrew Leone, serta mengambil pelajaran dari Squeeth Opyn, yang menerapkan ide kuadrat yang sama pada ETH.
Teks kecil mengenai leverage
Convexity bekerja dua arah setelah leverage masuk ke dalam gambar. Indeks kuadrat sudah bergerak lebih cepat daripada aset di bawahnya, sehingga menambahkan leverage di atasnya mempercepat kecepatan itu lebih jauh.
Penelitian menandai ambang batas tertentu. Posisi panjang 2× pada HYPE² akan dilikuidasi setelah HYPE turun sekitar 22,5%, dan angka ini belum memperhitungkan biaya pendanaan.
Di mana peluncuran berada
Pada pertengahan November 2026, peluncuran tetap berada pada tahap awal, menurut temuan penelitian. Pesan Paragon sendiri menggambarkan produk tersebut sedang diuji.
Situs resmi menunjukkan bahwa pasar HYPE³ akan segera hadir atau sudah dekat. Mengkubikasi harga akan mendorong konveksitas lebih jauh, bersama dengan profil risiko yang menyertainya.
Paragon beroperasi melalui HIP-3, kerangka yang memungkinkan pengembang untuk menerapkan pasar Perp mereka sendiri di Hyperliquid. Struktur ini memungkinkan produk eksperimen seperti ini terhubung ke infrastruktur yang sudah ada daripada diluncurkan di bursa mandiri.
Apa artinya ini bagi para trader Hyperliquid
Pembuat pasar mungkin menemukan keuntungan paling praktis. Menurut penelitian, desain ini memungkinkan mereka untuk mengelola risiko paparan HYPE² menggunakan pasar spot dan Perp linear yang sudah aktif di Hyperliquid, semuanya dalam satu tempat yang sama.