Paradigm akan Mengumpulkan Dana $15 Miliar, Memperluas Ke AI dan Robotika

Lakukan soal aritmetika terlebih dahulu.

Sebuah VC mengelola aset senilai $12,7 miliar. Dana terakhirnya mengumpulkan $850 juta. Sebelum itu, $2,5 miliar.

The direction is reversed.

Skalanya menyusut, bukan karena kesulitan menghimpun dana, tetapi karena tidak ada cukup banyak aset yang layak untuk diinvestasikan. Sekarang, perusahaan ini ingin membalikkan kurva ini, di mana ia harus mencari kolam berikutnya yang cukup besar?

Pada 28 Februari 2026, The Wall Street Journal memberikan jawabannya: lembaga investasi kripto Paradigm sedang mengumpulkan dana baru dengan skala hingga 1,5 miliar dolar AS, dengan fokus investasi diperluas ke kecerdasan buatan, robotika, dan teknologi mutakhir lainnya.

Ini bukan keputusan mendadak. Ini adalah soal aritmetika yang sudah dihitung sejak lama, hanya saja jawabannya diumumkan hari ini.

Pada tahun 2025, total investasi VC global di kripto mencapai US$49,8 miliar. Terdengar seperti kabar baik. Tetapi jika hanya melihat angka ini, Anda akan salah menilai satu hal.

Pada tahun yang sama, jumlah transaksi VC crypto anjlok sekitar 60% secara tahunan, turun dari sekitar 2.900 menjadi 1.200 transaksi. Uang bertambah, tetapi proyek berkurang. Dana yang mengalir ke bidang crypto semakin terkonsentrasi pada beberapa transaksi besar, bukan tersebar di ratusan proyek awal.

Bagi sebagian besar dana menengah dan kecil, ini mungkin bukan masalah. Tetapi bagi Paradigm, ini adalah masalah struktural. Paradigm mengelola aset senilai $12,7 miliar, menjadikannya salah satu VC kripto terbesar di dunia. Masalahnya bukan tidak menemukan proyek, tetapi tidak menemukan cukup banyak, cukup besar, dan cukup awal proyek yang dapat menyalurkan dana sebesar itu sekaligus mempertahankan harapan pengembalian yang biasa mereka capai.

Pada tahun 2021, Paradigm mengumpulkan dana kripto terbesar dalam sejarah, senilai 2,5 miliar dolar AS. Pada tahun 2024, mereka mengumumkan dana ketiga dengan ukuran 850 juta dolar AS, hanya sepertiga dari dana sebelumnya.

Penyempitan ini bukan tanda kelemahan, melainkan penyesuaian aktif terhadap pasar yang lebih sempit. Namun, hal ini juga menunjukkan satu hal: hanya mengandalkan crypto, Paradigm sudah sulit menemukan jalan keluar untuk skala mereka.

Untuk memahami 1,5 miliar dolar AS hari ini, Anda harus kembali ke November 2022.

Pada bulan itu, FTX runtuh. Kekaisaran Sam Bankman-Fried hancur dalam hitungan hari, membakar habis uang dari berbagai institusi. Investasi buku Paradigm di FTX mencapai 278 juta dolar AS, dan pada akhirnya menjadi nol.

Bagi sebuah institusi top yang dikenal karena pendekatan “berbasis penelitian” dan memandang dirinya sebagai berperspektif teknis, ini bukan hanya sekadar piutang macet. Ini adalah kesalahan penilaian publik yang perlu dijelaskan kepada LP, kepada pasar, dan juga kepada diri sendiri.

Peristiwa yang terjadi setelah itu tampak cukup aneh pada saat itu. Pada tahun 2023, seseorang memperhatikan bahwa situs web resmi Paradigm secara diam-diam mengalami perubahan: semua istilah "crypto" dan "Web3" dihapus dan diganti dengan ekspresi yang lebih netral, yaitu "investasi teknologi".

Perubahan ini tidak diumumkan secara resmi, tetapi segera ditemukan oleh komunitas dan memicu diskusi sengit. Kekhawatiran terbesar adalah: Apakah Paradigm akan kabur?

Co-founder Matt Huang harus keluar untuk memadamkan api. Ia mengirim tweet bahwa Paradigm «belum pernah sebersemangat ini terhadap crypto», sekaligus menambahkan: «Perkembangan di bidang AI terlalu mencolok untuk diabaikan. Membentuk AI dan crypto sebagai persaingan nol-sum adalah narasi populer tetapi salah. Kami tidak setuju. Keduanya sangat menarik, dan akan ada banyak tumpang tindih.»

Ini adalah klarifikasi bersifat publik relations, tetapi juga mengungkapkan satu hal yang nyata: Di dalam Paradigm, AI sudah dipertimbangkan secara serius.

Setelah FTX, pertanyaan yang harus dijawab adalah: apa yang akan dipertaruhkan selama dekade berikutnya?

Jika hanya melihat pengumuman resmi Paradigm, transformasi perusahaan ini tampaknya baru dimulai hari ini. Namun, jika melihat tindakan nyata Matt Huang selama dua tahun terakhir, Anda akan menemukan bahwa ia sudah lama bukan hanya seorang investor crypto.

Pada tahun 2024, Paradigm menginvestasikan $50 juta ke Nous Research. Nous Research adalah perusahaan infrastruktur AI yang berfokus pada penelitian dan pengembangan model bahasa besar open-source. Ini bukan investasi kecil bersifat eksplorasi; $50 juta adalah taruhan serius seukuran Paradigm.

Pada Februari tahun ini, Paradigm juga bekerja sama dengan OpenAI meluncurkan EVMbench, sebuah alat pengujian benchmark untuk mengevaluasi kemampuan berbagai model AI dalam mendeteksi dan memperbaiki kerentanan keamanan kontrak pintar. Infrastruktur inti kripto bertemu dengan evaluasi kemampuan AI, dua hal ini diletakkan di atas meja yang sama.

Sementara itu, Matt Huang juga sedang membangun perusahaan lain: Tempo. Perusahaan ini adalah infrastruktur pembayaran stablecoin, dan peran Matt Huang sebagai co-founder selaras erat dengan posisinya sebagai anggota dewan Stripe. Stripe menjalin kemitraan strategis dengan Paradigm pada tahun 2025, dan pada tahun yang sama Stripe juga meluncurkan produk pembayaran stablecoin.

Dilihat bersama-sama, Matt Huang bukanlah "akan berinvestasi di AI", ia sudah hidup di persimpangan AI dan crypto selama setidaknya dua tahun.

Dia tidak bertaruh pada AI, bukan pula crypto, tetapi pada kedua hal ini yang akan bertemu pada suatu saat. Dan ketika agen AI mulai perlu melakukan transaksi di rantai, ketika robot membutuhkan sistem mata uang yang dapat diprogram, titik tabrakan itulah yang menjadi medan pertempuran berikutnya Paradigm.

Paradigm memasuki bidang AI, bukan berarti ia bersaing dengan a16z atau Sequoia untuk proyek-proyek yang sama.

Ada kesalahan naratif yang mudah dilakukan di sini: memahami dana baru Paradigm sebagai “modal ventura lain yang beralih ke AI”. Namun, jika hanya begitu, ia tidak memiliki keunggulan apa pun, karena lintasan AI umum sudah dipadati oleh raksasa VC tradisional dengan latar belakang dan sumber daya yang lebih kuat.

Logika sejati Paradigm adalah: ia tidak berniat merebut kue AI umum, tetapi akan bertaruh pada wilayah persilangan yang belum jelas bagi orang lain.

AI agent adalah salah satu konsep paling populer saat ini. Agen cerdas yang dapat menjalankan tugas secara mandiri telah mulai menggantikan tenaga manusia di berbagai skenario: pencarian, menulis kode, menganalisis data, mengelola proses. Tetapi ada satu hal yang belum mereka selesaikan: uang.

Ketika sebuah agen AI perlu membayar, menerima pembayaran, atau mentransfer dana di antara berbagai layanan, apa yang digunakannya? PayPal? Rekening bank? Sistem-sistem ini dirancang untuk manusia, memerlukan verifikasi identitas dan otorisasi manusia, serta tidak kompatibel dengan logika eksekusi otomatis mesin.

Tetapi stablecoin bisa. Kontrak cerdas bisa. Uang yang dapat diprogram bisa.

Itu sebabnya Matt Huang secara bersamaan mengembangkan Tempo (pembayaran stablecoin) dan berinvestasi di Nous Research (infrastruktur AI): ia percaya kedua jalur ini pada akhirnya akan bergabung, dan Paradigm mampu berspekulasi di kedua sisi sekaligus serta memperoleh keuntungan maksimal pada saat gabungan itu terjadi.

Ini bukan transformasi, ini ekspansi. Ekspansi ke tempat yang menurutnya orang lain belum sepenuhnya mengerti.

Masih ada aspek realistis yang harus dijelaskan dengan jelas.

LP dari Paradigm, lembaga dan individu yang menyerahkan dana mereka untuk dikelola, melihat ambisi pendanaan sebesar $2,5 miliar pada tahun 2021, yang menyusut menjadi $850 juta pada tahun 2024.

Perbedaan skala dana antara dua periode sangat besar, memerlukan penjelasan. Lebih penting lagi, diperlukan narasi yang meyakinkan mengenai dana periode berikutnya.

“Melanjutkan investasi pada proyek crypto awal” — cerita ini sulit mendukung target pendanaan $1,5 miliar pada tahun 2024. Tetapi “menggunakan keunggulan teknologi crypto untuk masuk ke teknologi mutakhir di era paling panas AI dan robotika” — bisa.

Pada tahun 2025, 61% dari total modal ventura global mengalir ke sektor AI, dengan total dana sekitar 258,7 miliar dolar AS. Ini adalah kolam terbesar saat ini di bidang modal ventura. Pendanaan 1,5 miliar dolar AS yang dikumpulkan oleh Paradigm bertujuan untuk mengambil air dari kolam ini, bukan terus-menerus mempertahankan danau yang sedang menyusut. Bagi LP, ini adalah cerita yang lebih besar dan logika pertumbuhan yang lebih dapat dipercaya.

Sekarang kita bisa kembali ke tahun 2023. Pada tahun itu, ketika Matt Huang dipaksa keluar untuk menjelaskan insiden pembaruan situs web, ia mengatakan: "AI dan crypto bukanlah persaingan nol-sum."

Pada saat itu, pernyataan itu lebih terasa seperti tindakan defensif—menenangkan komunitas, mencegah kepanikan LP, sekaligus menyisakan ruang untuk mengeksplorasi AI. Namun, jika dibaca ulang dalam konteks saat ini, itu lebih terasa seperti pengumuman sebelumnya.

Paradigm membutuhkan waktu tiga tahun untuk bangkit dari reruntuhan FTX. Alih-alih memilih jalan paling sederhana—memperkecil skala, fokus pada crypto, dan menunggu bull market berikutnya—mereka memilih jalan yang lebih sulit namun memiliki potensi lebih besar: mempertaruhkan integrasi antara AI dan crypto, membangun posisi di kedua bidang sekaligus, lalu menunggu momen ketika keduanya bertemu.

Dana senilai $1,5 miliar hari ini merupakan tonggak pada tahap ini dari jalan ini.

Matt Huang belum memberikan tanggapan publik terhadap laporan hari ini dari The Wall Street Journal. Namun, Tempo masih dalam pembangunan, Nous Research masih berjalan, dan EVMbench telah dirilis.

Dia tidak perlu menjelaskan lagi. Tindakan-tindakan itu sudah lebih jelas daripada pernyataan apa pun.

Klik untuk mengetahui posisi yang sedang dibuka oleh BlockBeats

Selamat bergabung dengan komunitas resmi BlockBeats:

Grup langganan Telegram: https://t.me/theblockbeats

Grup Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Akun resmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia