Judul Asli: Pasar Prediksi

Penulis asli: Paul Veradittakit, Mitra di Pantera Capital

Terjemahan asli: Saoirse, Foresight News

Abstrak

· Pasar prediksi bukanlah hal baru—kini akhirnya menjadi terdesentralisasi. Sejak dahulu kala, manusia telah berinvestasi untuk memprediksi hasil, tetapi teknologi kriptografi mengubah perilaku kuno ini menjadi pasar global yang transparan dan tanpa izin. Di pasar semacam ini, harga mencerminkan kecerdasan kolektif secara real-time, bukan hasil jajak pendapat.

· Digerakkan oleh infrastruktur dan regulasi, pasar prediksi mulai membuka pintu pasar. Sikap regulasi yang jelas dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi Amerika Serikat (CFTC), kolaborasi dengan sektor keuangan tradisional (TradFi), serta skalabilitas multi-chain telah membawa pasar prediksi dari eksperimen kecil menjadi pasar dengan volume perdagangan mingguan mencapai 3,9 miliar dolar AS. Platform-platform terkait saat ini bahkan langsung terintegrasi ke dalam perusahaan sekuritas, media, dan aplikasi konsumen.

· "Ketidakpastian" menjadi kategori aset keuangan baru. Seiring pasar prediksi berkembang secara bertahap menjadi infrastruktur inti untuk lindung nilai, data, dan prediksi, platform-platform yang memiliki likuiditas, kepercayaan, dan cakupan yang luas, serta mampu "menetapkan harga" terhadap hasil dunia nyata secara global, akan terus mengumpulkan nilai.

Selama ribuan tahun, manusia terus mencari cara memanfaatkan kecerdasan kolektif untuk memprediksi masa depan. Orang-orang Yunani kuno menggunakan token khusus, yang dimasukkan melalui sistem pipa untuk menyelesaikan pemungutan suara; pada masa itu, para anggota juri memilih batu padat atau batu berlubang untuk menyampaikan putusan mereka. Di tempat-tempat seperti "kapeleia" (kafetaria kuno), pasti juga umum terjadi taruhan secara rahasia.

Di pasar perdagangan saham Amsterdam abad ke-17, para pedagang melakukan taruhan atas waktu kedatangan kapal barang; di Amerika Serikat abad ke-19, tempat taruhan politik pernah mendominasi selama masa pemilu, hingga dilarang pada tahun 1940-an. Selain itu, perdagangan kontrak berjangka komoditas di pasar Chicago juga termasuk dalam kategori ini. Dengan demikian, jelas bahwa manusia telah lama memahami bahwa menanamkan dana untuk memprediksi hasil dapat menghasilkan sinyal informasi yang sangat bernilai.

Saat ini, pasar prediksi yang didorong oleh teknologi kriptografi adalah kelahiran kembali digital dari praktik kuno ini—namun terdapat perbedaan penting: pasar yang pertama tidak memerlukan izin, transparan, terbuka, dan bersifat global.

Revolusi Pasar Informasi: Mengapa Pasar Prediksi Kripto Berbeda?

Pasar prediksi tradisional membutuhkan pihak ketiga yang dapat dipercaya untuk mengelola dana, memverifikasi hasil, dan menyalurkan hadiah, sedangkan kriptografi menghilangkan peran perantara ini melalui teknologi blockchain. Ketika kamu bertaruh di platform Polymarket mengenai isu-isu geopolitik, ekonomi makro, atau budaya—baik itu "Apakah The Fed akan menurunkan suku bunga pada bulan Januari?" atau "Siapa yang akan memenangkan Oscar untuk Film Terbaik 2026?"—dana kamu dikelola oleh kontrak pintar (smart contract), proses verifikasi hasil sepenuhnya transparan, dan hadiah secara otomatis diberikan melalui USDC. Seluruh proses ini tidak memerlukan rekening bank, tidak terbatas oleh wilayah geografis, dan tidak ada potongan biaya dari pihak perantara maupun pembatasan kualifikasi peserta.

Raksasa lain dalam industri ini, Kalshi, fokus sebesar 90% bisnisnya pada sektor olahraga, mencakup topik-topik seperti "Pemenang Turnamen PGA Farmers Insurance" dan "Hasil pertandingan bola basket Kent State University vs University of Akron". Platform pasar prediksi yang baru muncul, Novig, bahkan lebih spesifik fokus pada sektor olahraga.

Momen Integrasi: Mengapa Meledak Sekarang?

Volume perdagangan pasar prediksi selama 7 hari terakhir telah mencapai 3,9 miliar dolar AS, menunjukkan pertumbuhan yang meledak. Ada tiga alasan utama di balik fenomena ini: pematangan regulasi, dorongan dari integrasi keuangan tradisional, serta terobosan dalam infrastruktur.

Dari sisi regulasi, yang paling patut dicermati adalah bahwa persetujuan dari CFTC (Commodity Futures Trading Commission) telah menghilangkan hambatan bagi platform untuk beroperasi di Amerika Serikat. Sebagai contoh, pada Juli 2025, Polymarket mengakuisisi platform perdagangan derivatif QCX LLC dan kliring QC Clearing LLC yang telah mendapatkan lisensi dari CFTC. Hal ini memungkinkan para pelaku pasar untuk berpartisipasi dalam perdagangan kontrak pasar prediksi di platform Polymarket dengan keyakinan penuh, karena aturan yang jelas dan transparan. Kalshi juga menyelesaikan pendanaan sebesar 10 miliar dolar AS pada Desember 2025 dengan valuasi 110 miliar dolar AS, yang menunjukkan keyakinan investor institusional terhadap sektor ini. Secara keseluruhan, kejelasan regulasi sedang melepaskan potensi partisipasi dana institusional dan partisipan ritel melalui saluran perantara yang matang.

Selain berinvestasi 200 juta dolar AS ke Polymarket, Bursa Inter-Continental Exchange (ICE) juga akan menjadi pihak distribusi global untuk data berbasis acara Polymarket—langkah ini menunjukkan tren besar mengenai integrasi antara keuangan tradisional dan pasar prediksi.

Kemitraan lebih lanjut memperdalam integrasi ini. Polymarket telah menandatangani kemitraan multi-tahun dengan TKO Group Holdings, menjadi mitra eksklusif resmi untuk UFC (Ultimate Fighting Championship) dan Zuffa Boxing, menggabungkan teknologi pasar prediksi langsung dengan pengalaman penonton langsung.

Pada tahun 2026, Kalshi akan bekerja sama dengan CNN dan CNBC, memungkinkan penonton melihat probabilitas prediksi real-time melalui bar berita. Polymarket dan Kalshi juga telah menjalin kerja sama dengan Google; perusahaan seperti Robinhood, Fanatics, dan Coinbase telah memasuki bidang ini melalui kerja sama atau aplikasi asli mereka. Pada November 2025, volume kontrak perdagangan pasar prediksi Robinhood mencapai 3 miliar, naik 20% dibandingkan bulan sebelumnya, yang membuktikan partisipasi besar dari kalangan investor ritel.

Perkembangan teknologi telah mendorong terobosan dalam infrastruktur, termasuk: ekspansi lintas rantai berdasarkan Polygon, Solana, Base, Gnosis Chain, dan lainnya; integrasi orakel kecerdasan buatan untuk menyelesaikan transaksi secara instan tanpa izin; serta penerapan model pasar otomatis (AMM) campuran dan buku pesanan untuk mengurangi gesekan transaksi dan meningkatkan likuiditas. Sebagai perbandingan, saat platform awal Augur diluncurkan, lingkungan teknologi dan regulasi belum matang, sehingga perkembangannya sangat terbatas.

Dinamika Pasar: Pemain Papan Atas dan Pesaing

Meskipun Polymarket saat ini menjadi platform dominan di industri ini, posisinya tetap bisa dihadapi tantangan dari pesaing, yang akan memberikan lebih banyak pilihan bagi pengguna. Faktanya, pada tahun 2025, ada 12 lembaga yang entah sudah mengajukan permohonan sebagai "Marketplace Kontrak Tertentu (DCM)" atau sudah berhasil memperoleh kualifikasi tersebut, meningkat 500% dibanding tahun sebelumnya. Selain itu, ada juga perusahaan yang berharap dapat bekerja sama dengan DCM untuk menyediakan layanan pasar prediksi dengan status "Komisioner Kontrak Berjangka".

Berikut adalah perbandingan singkat antara Polymarket dan Platform Opinion (periode data: 30 hari hingga 3 Desember 2025):

· Data kunci Polymarket: Kontrak yang belum ditutup sebesar 247,1 juta dolar AS; Volume perdagangan nominal 4,39 miliar dolar AS; Menguasai pangsa pasar sebesar 82% dari total nilai terkunci industri (TVL); Mengadopsi model bebas biaya transaksi sepanjang sejarah, mendorong pertumbuhan pengguna.

· Pendapat Data kunci: TVL meningkat 110% dalam 30 hari (dari 30 juta USD menjadi 63 juta USD); volume transaksi bulanan diperkirakan mencapai 4 miliar USD, yang berpotensi mengganggu pangsa pasar saat ini; mencapai kesesuaian produk-pasar di infrastruktur Layer2 yang sedang berkembang.

Efek jaringan dan struktur pasar "pemenang mengambil segalanya" sedang menarik banyak modal pertumbuhan—platform-platform ini menawarkan pilihan yang dapat diimplementasikan secara luas sebagai alternatif terhadap produk turunan dan taruhan tradisional. Model penghasilan juga melebihi pola tunggal berupa biaya transaksi, termasuk: memberikan lisensi data probabilitas real-time kepada media berita, terminal keuangan, dan lainnya; integrasi API dengan platform dan aplikasi media sosial; sebagian perusahaan (seperti Robinhood) bahkan memanfaatkannya untuk menjual layanan keuangan inti secara silang.

Perubahan Perilaku Pengguna

Para pelaku pasar sedang secara bertahap beralih ke pasar prediksi—jenis pasar yang memiliki struktur spekulasi yang lebih matang, dapat digunakan sebagai alat lindung nilai sekaligus memberikan keuntungan alpha (keuntungan berlebih) bagi portofolio keuangan terdesentralisasi (DeFi). Karena akurasi prediksi probabilitas real-time di bidang politik dan ekonomi melampaui survei pendapat tradisional, tren migrasi ini juga berpotensi menyebar ke lebih banyak kontrak acara terkait lainnya.

Meskipun Polymarket awalnya mendapat perhatian media karena prediksi politik, platform ini tidak terbatas pada bidang tersebut. Pasar dengan ukuran kontrak yang belum diselesaikan terbesar termasuk:

· Bidang politik non-pemilu: 55 juta dolar AS

· Bidang cryptocurrency: 52 juta dolar AS

· Bidang bisnis: 36 juta dolar AS

· Bidang pemilu: 22 juta dolar AS

Bidang budaya populer: 20 juta dolar AS

· Bidang olahraga: 20 juta dolar AS

· Total: 24,2 juta dolar AS

Pemain baru terus bermunculan: Crypto.com bekerja sama dengan Hollywood.com meluncurkan pasar prediksi berbasis hiburan yang mencakup film, serial TV, teater, aktor, musisi, serta pemenang penghargaan. Di sisi lain, Limitless fokus pada pasar prediksi jangka pendek untuk harga kripto dan saham. Platform ini berasal dari proyek X (dulunya Twitter) dan didukung investasi dari Coinbase serta 1confirmation.

Perdebatan, Tantangan, dan Solusi-Solusi Baru

Pasar prediktif masih menghadapi beberapa masalah, termasuk risiko terdesentralisasi, masalah manipulasi di bawah model orakel tradisional, serta keterlambatan penyelesaian akibat sistem pelaporan manual.

Zona abu-abu regulasi masih ada, termasuk kontroversi klasifikasi taruhan olahraga. Sebagai contoh, pada November 2025, seorang hakim di Nevada memutuskan bahwa Kalshi termasuk sebagai platform taruhan, sehingga tidak dapat dikecualikan dari peraturan perjudian negara bagian tersebut. Namun, Kalshi berpendapat bahwa platform mereka adalah pasar keuangan yang diawasi pemerintah federal, yang menawarkan kontrak derivatif sah (kontrak pertukaran berbasis acara), bukan taruhan perjudian. Setelah putusan tersebut, Kalshi langsung mengajukan banding, dan kontroversi serupa juga muncul di Massachusetts.

Tidak peduli hasil kasusnya bagaimana, masih ada beberapa masalah yang perlu segera diselesaikan, termasuk batasan usia dan kekhawatiran terkait taruhan yang bertanggung jawab. Regulasi arbitrase lintas batas juga bisa menjadi hambatan bagi perkembangan industri.

Risiko manipulasi pasar juga perlu dikelola, misalnya: pengaruh besar dari pelaku pasar terhadap pasar yang likuiditasnya rendah, transaksi wash trading dan manipulasi harga di lingkungan terdesentralisasi, serta tantangan keseimbangan antara "transaksi tanpa izin" dan "kepercayaan pasar".

Bentuk pasar saat ini terus berkembar, termasuk: peluncuran pasar prediksi berkelanjutan untuk "hasil berkelanjutan", pasar kombinasi yang menangani kejadian multivariabel yang kompleks, serta mekanisme kurva ikatan yang meningkatkan likuiditas dinamis. Selain itu, terdapat berbagai peluang: menggunakan probabilitas pasar prediksi sebagai masukan orakel untuk protokol DeFi; melakukan transaksi sekunder dan leverage melalui posisi tokenisasi; menggabungkan pasar prediksi dengan strategi penghasilan dan perlindungan portofolio.

Solusi-solusi baru fokus pada tiga arah utama: memberikan penyelesaian instan yang didorong oleh kecerdasan buatan untuk pasar tanpa izin; mengintegrasikan orakel perdagangan platform untuk mengurangi front-running; serta mengembangkan aplikasi rantai yang tertanam dalam mekanisme konsensus untuk memastikan keandalan orakel.

Prospek Masa Depan

Dari perspektif saat ini, ada tiga faktor utama yang akan mendorong penerimaan pasar prediksi secara lebih luas dalam jangka pendek: platform Amerika yang disetujui CFTC diluncurkan melalui broker yang matang; integrasi platform sosial (seperti menyematkan API prediksi dalam tweet); dan bank-bank baru menyematkan pasar prediksi, menggabungkan fungsi finansial dan spekulatif.

Selain itu, seiring perkembangan pasar prediksi menjadi kategori pasar keuangan yang mandiri, pasar prediksi vertikal yang fokus pada bidang spesifik (seperti olahraga, bisnis, dan lainnya) mungkin akan mulai muncul. Sebagai contoh, pasar prediksi yang berbasis olahraga, Novig, sedang berfokus untuk menciptakan pasar dan pengalaman pengguna yang sangat disesuaikan bagi pengguna taruhan olahraga. Ketika pasar prediksi menjadi perilaku konsumsi yang lebih umum, platform-platform vertikal ini mungkin akan menawarkan pengalaman pengguna yang lebih baik dibandingkan platform komprehensif yang bersifat "satu ukuran untuk semua".

Dalam 1-3 tahun ke depan, pasar prediktif yang berfokus pada perlindungan privasi mungkin akan menerapkan teknologi bukti pengetahuan nol (zero-knowledge proof). Aplikasi tata kelola seperti futarki (futarchy) dan pengambilan keputusan berbasis hasil juga mungkin berkembang secara bertahap.

(Penjelasan: "Futarchy" adalah konsep tata kelola baru yang diajukan oleh ekonom Robin Hanson sekitar tahun 2000. Inti dari konsep ini adalah pengambilan keputusan berdasarkan "prediksi terhadap hasil di masa depan", bukan dengan mengandalkan pemungutan suara tradisional, penilaian ahli, atau struktur kekuasaan. Nama ini berasal dari kata "future" (masa depan) dan "archy" (pemerintahan, tata kelola), yang secara harfiah dapat diterjemahkan sebagai "sistem pemerintahan berbasis prediksi" atau "tata kelola berorientasi masa depan".)

Namun, industri ini masih mungkin menghadapi berbagai hambatan, termasuk: penguatan pengawasan oleh regulator yang membatasi akses global atau cakupan produk; jika pasar tidak dapat meningkatkan akurasi prediksi, hal ini dapat menyebabkan kelelahan pengguna; serta platform tradisional yang mengadopsi teknologi blockchain akan memicu persaingan yang lebih ketat.

Dengan semakin dalamnya integrasi, pasar prediktif akan membawa dampak positif sosial yang beragam: memberikan dukungan kecerdasan kolektif untuk alokasi sumber daya dan pengambilan keputusan kebijakan; membangun prediksi terdesentralisasi sebagai infrastruktur publik; serta mendorong peralihan di bidang media dan tata kelola dari "model survei pendapat" menuju "model pasar probabilitas partisipatif".

Pertanyaan saat ini bukan lagi apakah pasar prediksi dapat diimplementasikan secara besar-besaran, melainkan berapa banyak pasar prediksi yang akan muncul di masa depan, serta model apa saja yang dapat memanfaatkan peluang bernilai triliunan ini—yaitu menetapkan harga ketidakpastian dunia nyata di rantai blok. Prediksi-prediksi ini akan menjadi pelengkap penting bagi kecerdasan dan kemampuan prediksi manusia.

Tautan asli

Klik untuk mempelajari BlockBeats dan posisi yang sedang dibuka.

Selamat datang di komunitas resmi Lvdong BlockBeats:

Grup langganan Telegram:https://t.me/theblockbeats

Grup diskusi Telegram:https://t.me/BlockBeats_App

Akun resmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia