Lebih dari 343.000 ETH, senilai sekitar $547 juta pada harga saat ini, berada sangat dekat dengan ambang likuidasi di berbagai protokol pinjaman DeFi.
Data on-chain dari Lookonchain menandai eksposur pada 5 Juni, menunjukkan bahwa sebagian besar posisi berisiko terkonsentrasi antara $1.362 dan $1.566. Dengan ETH diperdagangkan di dekat $1.554, beberapa posisi ini hampir tidak memiliki ruang gerak lagi.
Di mana risiko terkonsentrasi
Porsi terbesar tunggal dari jaminan yang rentan adalah 137.908 ETH yang berada di ambang likuidasi sebesar $1.361,73. Itu sekitar 40% dari seluruh ETH yang berisiko terkonsentrasi dalam satu posisi pada pemicu harga terendah. Jika ETH turun sekitar 12% dari level saat ini, posisi tersebut akan dibuka secara otomatis.
Namun, perhatian yang lebih segera terletak lebih tinggi di tangga harga. Di Maker, 46.741 ETH menghadapi likuidasi di $1.565,72. Di Aave V3, 58.032 ETH lainnya terpapar di $1.555,04. Kedua posisi ini saja mencakup lebih dari 104.000 ETH, sekitar $166 juta, yang dapat dijual paksa jika harga turun beberapa dolar dari harga saat ini.
Ketika jaminan peminjam turun di bawah rasio yang diperlukan, kontrak pintar secara otomatis menjual jaminan tersebut di pasar terbuka. Ketika beberapa posisi dilikuidasi secara bersamaan, tekanan penjualan dapat menekan harga lebih rendah, yang memicu lebih banyak likuidasi, yang selanjutnya menekan harga lebih rendah lagi.
Tidak ada likuidasi kaskade yang telah dikonfirmasi.
Ini bukan hal yang belum pernah terjadi, tapi lebih besar
DeFi sudah pernah mengalami ini sebelumnya. Peringatan likuidasi serupa muncul pada Maret 2025, ketika sekitar $320 juta ETH ditandai sebagai berisiko di berbagai protokol pinjaman. Angka saat ini sebesar $547 juta mewakili peningkatan 71% dalam eksposur dibandingkan kejadian sebelumnya.
Kisaran $1.362 hingga $1.566 mencakup hanya 15% dari harga ETH, namun berisi hampir seluruh risiko yang diwaspadai. Platform-platform yang memegang posisi terbesar, Maker dan Aave V3, adalah dua protokol DeFi yang paling teruji. Keduanya telah bertahan dari gelombang likuidasi sebelumnya tanpa kegagalan tingkat protokol.
Apa artinya ini bagi para investor
Tingkat $1.555 pada Aave V3 dan $1.565 pada Maker adalah angka yang perlu diawasi dalam jangka pendek. Jika ETH bertahan di atas tingkat tersebut, krisis segera berlalu. Jika tidak, sekitar 104.000 ETH dalam penjualan paksa akan masuk ke pasar sebelum siapa pun perlu khawatir tentang posisi 137.908 ETH lebih jauh di $1.361.
Investor dengan pinjaman DeFi aktif sebaiknya meninjau ulang rasio jaminan mereka sekarang. Menambahkan jaminan atau melunasi sebagian pinjaman untuk menurunkan ambang likuidasi adalah langkah standar yang biasa dilakukan.