Pesan BlockBeats, 13 Mei, kemarin, OpenAI dan Anthropic hampir bersamaan merilis/memperbarui kebijakan resmi di situs web mereka, secara jelas menyatakan bahwa semua transfer saham tanpa persetujuan tertulis dianggap tidak sah. Ini mencakup bentuk-bentuk seperti penjualan langsung, saham SPV (special purpose vehicle), hak yang ditokenisasi, serta kontrak berjangka.
Kedua belah pihak menyatakan bahwa "transfer saham" yang disebutkan di atas tidak akan diakui dalam buku dan catatan perusahaan, pembeli tidak akan memperoleh hak pemegang saham apa pun, dan transfer tanpa persetujuan "tidak akan diakui oleh perusahaan dan tidak memiliki nilai ekonomi apa pun".
Langkah besar ini segera memengaruhi pasar sekunder. Produk-tokenisasi di platform seperti PreStocks (pasar Pre-IPO milik Jupiter) menjadi yang pertama terdampak. Harga token Anthropic anjlok sekitar 40% dalam 24 jam, menyebabkan valuasi implisit turun drastis; produk terkait OpenAI juga turun lebih dari 30%. Pasar sekunder tradisional mengalami kepanikan, sementara kontrak berjangka Pre-IPO kripto, meskipun merupakan alat derivatif murni (tidak mewakili saham nyata), tetap mengalami fluktuasi perdagangan yang signifikan akibat sentimen pasar.
OpenAI dan Anthropic tidak secara ketat melarang 'penjualan saham'. Menurut laporan Wall Street Journal, dalam putaran pendanaan terbaru, OpenAI mengizinkan setiap karyawan menjual saham senilai hingga 300 juta dolar AS. Pada Oktober tahun lalu, lebih dari 600 karyawan saat ini dan mantan karyawan secara terkonsentrasi menjual saham mereka, menghasilkan total 66 miliar dolar AS. Selain itu, menurut laporan Bloomberg pada Februari tahun ini, Anthropic sedang merencanakan tender offer bagi karyawan, dengan valuasi minimal 350 miliar dolar AS, sejalan dengan valuasi putaran pendanaan pada periode yang sama. Hal ini memungkinkan karyawan saat ini dan mantan karyawan yang memenuhi syarat untuk menjual sebagian saham yang telah vesting.
Oleh karena itu, tujuan utama kali ini adalah untuk secara ketat mengendalikan struktur saham dan mencegah "pemegang saham bayangan" menjadi tidak terkendali. Sekaligus membersihkan hambatan untuk kemungkinan IPO tahun 2026 (pasar sekunder sebelumnya telah mengerek valuasi jauh di atas tingkat resmi, memengaruhi penetapan harga IPO dan narasi roadshow), menyatukan standar transfer saham, serta mengurangi gangguan dari transaksi sekunder tidak sah terhadap daftar pemegang saham dan narasi valuasi. Kebijakan ini juga dapat menghindari risiko hukum sekuritas AS, memberantas penipuan SPV palsu, dan melindungi kepentingan investor awal karyawan.
Langkah ini menandai masuknya ekuitas swasta AI ke fase baru "pengawasan ketat", dan ruang premium untuk produk Pre-IPO kripto diperkirakan akan semakin terkompresi.