Dana yang ditokenisasi berkembang secara stabil, dengan kapitalisasi pasar mencapai $33,5 miliar pada April 2026, naik dari hampir $12 miliar pada awal 2025.
Kenaikan ini mencerminkan arus modal yang berkelanjutan, bukan lonjakan spekulatif, menunjukkan adopsi struktural yang terus meningkat.
Saat ini berkembang, proyeksi berkisar dari $30,2 miliar dalam skenario bearish hingga $47,0 miliar dalam skenario bullish.
Namun, tren ini menciptakan ketidaksesuaian. Sementara sektor ini berkembang, dengan ekuitas tertokenisasi mendekati $1 miliar, harga Ondo Finance [ONDO] tetap datar.
Modal yang disarankan ini memanfaatkan infrastruktur, bukan token, sehingga menunda dampak harga langsung.
Mengapa harga masih tertinggal?
Ondo Finance terus berkembang, dengan Total Value Locked (TVL) meningkat menjadi $3,567 miliar.
Dari jumlah ini, $2,198 miliar tetap terkunci di Ethereum [ETH], dengan pertumbuhan di rantai lainnya.
Selain itu, biaya tahunan mencapai $54,11 juta, dengan $4,44 juta dihasilkan dalam 30 hari terakhir. Namun, ekspansi ini tidak berdampak pada nilai token.
ONDO turun dari $0,463 pada awal tahun menjadi $0,2532, menunjukkan kelemahan berkelanjutan meskipun aktivitas meningkat.
Pendapatan protokol dan pemegang tetap nol, sehingga tidak ada hubungan ekonomi langsung dengan token. Perubahan ini menciptakan kesenjangan penangkapan nilai, di mana adopsi tumbuh tanpa memberikan manfaat kepada token.
Ke mana arus modal mengalir?
Saat kesenjangan ini berlanjut, arus modal memberikan arah yang lebih jelas mengenai apa yang mendorong pasar.
Ekuitas tertokenisasi naik dengan cepat, dengan kapitalisasi pasar melebihi $270 juta, naik 40% sejak awal tahun dari tingkat hampir nol pada pertengahan 2025. Kenaikan stabil ini menunjukkan adopsi nyata, bukan spekulasi jangka pendek, saat pengguna berpindah ke rantai untuk mendapatkan paparan saham.
Sebaliknya, investor tidak mengejar token ekosistem. Mereka dialokasikan langsung ke saham dan ETF yang ditokenisasi untuk akses dan efisiensi.
Langkah itu selaras dengan permintaan akan utilitas daripada paparan token.
Saat perilaku ini berkembang, modal tetap terkunci dalam instrumen-instrumen ini alih-alih berputar keluar. Hal ini menciptakan hasil struktural. Pertumbuhan memperkuat ekosistem, namun token seperti ONDO mengalami permintaan terbatas.
Apa artinya ini untuk ONDO?
Ketidaksesuaian ini menyoroti kegagalan penangkapan nilai yang jelas.
Seiring pertumbuhan adopsi tanpa distribusi biaya, platform mendapat manfaat sementara token tertinggal. Meski demikian, pertumbuhan berkelanjutan dapat memperkuat ekosistem dari waktu ke waktu.
Namun, tanpa kaitan ekonomi langsung, ONDO mungkin terus tertinggal di belakang aktivitas jaringannya sendiri.
Ringkasan Akhir
- Ondo Finance [ONDO] meningkat dalam penggunaan, namun harganya turun dari $0,463 menjadi $0,2532 karena penangkapan nilai tetap tidak ada.
- Permintaan ONDO melemah karena arus modal mengalir ke aset yang ditokenisasi, sehingga pertumbuhan menjadi terpisah dari kinerja token.