OCC Menyelesaikan Aturan Penukaran Stablecoin dengan Tanggal Berlaku Januari 2027

Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) mengeluarkan aturan akhir GENIUS Act pada 21 Oktober, dengan tanggal berlaku 18 Januari 2027. Aturan ini mempertahankan batas waktu penukaran normal selama dua hari kerja setelah permintaan yang memenuhi syarat. Teks akhir menghilangkan usulan perpanjangan otomatis menjadi tujuh hari kalender ketika permintaan penukaran melebihi ambang batas tertentu. Aturan ini mendefinisikan penyelesaian sebagai inisiasi pembayaran yang sepenuhnya diproses, atau kredit ke akun pelanggan di penerbit ketika pelanggan meminta opsi tersebut.

Bagian 15.12(d), yang diterbitkan dalam Federal Register tanggal 23 Oktober, mengharuskan pemberitahuan ketika permintaan selama periode 24 jam melebihi 10% dari nilai penerbitan luar yang beredar dari sebuah merek. Penerbit yang melampaui ambang batas tersebut harus memberi tahu kantor pengawas OCC penerbit dalam waktu 24 jam. Penerbit dapat meminta perpanjangan waktu tambahan, tetapi OCC yang memutuskan apakah akan menyetujui permintaan tersebut, bukan secara otomatis memperpanjang batas waktu. OCC mengharapkan perpanjangan terjadi jarang. Regulator juga dapat memberlakukan pembatasan dalam keadaan lain yang diizinkan oleh hukum.

Bagian 15.12(a) mengharuskan penerbit menerima perintah penebusan sebelum batas waktu biasa dimulai. Onboarding pelanggan dan persyaratan penebusan hukum lainnya juga harus dipenuhi, dengan prosedur onboarding yang secara wajar menghindari penundaan yang tidak semestinya, termasuk dalam kondisi tekanan. OCC menyatakan bahwa penerbit tidak boleh memanfaatkan kekurangan pada proses onboarding untuk menciptakan waktu penebusan tambahan. OCC menyatakan bahwa penerbit harus bersiap untuk melayani pelanggan baru selama masa tekanan, termasuk pemegang yang sebelumnya menggunakan perantara. Penerbit yang tercakup harus mendukung penebusan oleh pemegang ritel, tunduk pada hukum yang berlaku, penyaringan, dan onboarding, dengan kebijakan yang memungkinkan penebusan setidaknya satu token.

Penerbit harus sepenuhnya memproses dan memulai transfer uang yang diminta kepada pelanggan atau lembaga keuangan pelanggan, bukan hanya mengantre pembayaran. Bank luar mungkin dapat membuat dana tersedia setelah penerbit memenuhi batas waktu. Hari Sabtu, Minggu, dan hari libur federal tidak dihitung sebagai hari kerja, sehingga batas dua hari kerja tidak berarti 48 jam berlalu. Aturan ini mencakup penerbit dalam kerangka OCC dan tidak menetapkan jadwal tunggal untuk semua penjualan stablecoin atau penarikan dari bursa.

Layanan penukaran yang ada menggambarkan persyaratan akses sebelum aturan berlaku, meskipun yurisdiksi penerbit menentukan apakah kerangka OCC berlaku. Syarat USDC non-EEA Circle, yang diperbarui pada 15 Oktober, mengharuskan akun Circle Mint dalam keadaan baik untuk penukaran langsung. Deskripsi layanan Circle Mint membatasi akses hanya untuk institusi dan distributor, mengecualikan individu, serta mengharuskan pemeriksaan latar belakang, identitas, know-your-customer, dan sanksi. Deskripsi layanan memberikan rentang pemrosesan aplikasi pembukaan akun antara satu hari hingga satu minggu atau lebih lama. Dokumen Circle mencatat penukaran melalui wire transfer serta transfer SEPA atau jaringan perbankan, dengan ketersediaan yang dibatasi hanya untuk bank dan wilayah yang berpartisipasi. Penyelesaian instan memerlukan partisipasi dalam program bank terkait.

Circle menyatakan dalam penjelasan pada 16 Oktober mengenai ekonomi USDC bahwa pelanggan Circle Payments Network dan Platform yang memenuhi syarat dapat menebus tanpa biaya dalam waktu hampir nyata. Circle mengaitkan kemampuan tersebut dengan dana tunai yang ditempatkan sebelumnya bersama mitra perbankan dan sistem penyelesaian yang mampu mentransfer dana tunai tersebut. Seorang pelanggan yang telah menyelesaikan onboarding dan memiliki koneksi perbankan yang sesuai dapat mengikuti urutan penebusan yang berbeda dari pelamar baru yang mencari akses langsung. Pembeli yang membayar pemegang sebelum penebusan penerbit dan mempertahankan token yang diperoleh menyediakan dana segera dan memegang token hingga dijual kembali atau ditebus. Pengaturan pendanaan ini dapat memungkinkan pemegang untuk keluar lebih awal.

Instruksi PS-01 yang direvisi oleh OCC akan mengumpulkan tiga ukuran Terlampir A yang terpisah, tunduk pada persetujuan Kantor Manajemen dan Anggaran. Ukuran-ukuran tersebut dapat membantu pengawas membedakan antara backlog penebusan yang belum dibayar dengan keterlambatan dalam memulai pembayaran penerbit. PS-01 biasanya mengumpulkan observasi harian melalui pengiriman mingguan, dan Terlampir A akan tetap harian bahkan ketika penerbit kecil memenuhi syarat untuk pelaporan yang dikurangi pada jadwal lainnya. Data PS-01 akan tetap bersifat rahasia, dengan pengungkapan publik ditangani secara terpisah. Surat Edaran OCC 2026-52 menetapkan 25 Januari 2027 sebagai tanggal pelaporan mingguan pertama yang diharapkan dan 31 Maret sebagai tanggal kuartalan pertama yang diharapkan, tunduk pada persetujuan Kantor Manajemen dan Anggaran.

Aturan terakhir mempertahankan pengungkapan publik bulanan mengenai komposisi cadangan. Di bawah instruksi PS-02 yang direvisi, laporan keuangan triwulan biasanya akan diterbitkan setelah pengajuan, penerimaan, dan persiapan untuk dirilis. OCC dapat memberikan otorisasi kerahasiaan terbatas jika penerbit menyediakan penjelasan yang meyakinkan dan spesifik mengenai bahaya persaingan yang signifikan.

Pemegang dapat menilai janji penebusan dengan mengonfirmasi akses langsung, mengidentifikasi kapan permintaan yang memenuhi syarat memulai kewajiban, dan memisahkan inisiasi pembayaran dari ketersediaan bank. Rute perbankan dan setiap penyedia yang membiayai keluar lebih awal tetap menentukan kapan pemegang menerima dana yang dapat dibelanjakan.