Penulis asli: SoSoValue Research
NVIDIA melaporkan kinerja Q1 tahun fiskal 2027, dengan perkiraan kinerja Q1 dan panduan Q2 yang pada dasarnya sesuai dengan ekspektasi optimis pihak pembeli, namun repurchase sedikit di bawah ekspektasi investor. Saham turun ringan 1,3% setelah jam perdagangan, dengan pasar kekurangan pemicu jangka pendek, tetapi logika pertumbuhan jangka menengah dan panjang tetap jelas.
Highlight kinerja Q1: Stabil dan sesuai ekspektasi optimis
Pendapatan NVIDIA Q1 sebesar $81,62 miliar, meningkat 85% secara tahunan dan 20% secara siklus, secara dasar sesuai dengan ekspektasi optimis pihak pembeli di kisaran $81-82 miliar, serta lebih tinggi dari ekspektasi konsensus Bloomberg sebesar $78,91 miliar. Margin kotor yang disesuaikan sebesar 75%, meningkat 14,2 poin persentase secara tahunan, sedangkan ekspektasi Bloomberg adalah 75,1%, sesuai harapan. Laba bersih yang disesuaikan sebesar $45,55 miliar, meningkat 139% secara tahunan, EPS yang disesuaikan sebesar $1,87, lebih tinggi dari ekspektasi Bloomberg sebesar $1,77.
Pada kuartal ini, NVIDIA mengelompokkan ulang struktur pendapatannya menjadi pusat data dan komputasi edge untuk lebih baik menunjukkan struktur bisnis yang didorong oleh AI, di mana pesanan dari pelanggan ultra-besar menjadi dorongan pertumbuhan paling inti:
- Pendapatan pusat data sebesar 75,2 miliar dolar AS, naik 92% secara tahunan dan 21% secara bulanan, melebihi perkiraan Bloomberg sebesar 73,33 miliar dolar AS
- Pendapatan hyperscale (pelanggan skala besar, termasuk cloud publik dan perusahaan internet besar) mencapai $37,9 miliar, tumbuh 115% secara tahunan, menyumbang 50,4% dari pendapatan pusat data, dengan pertumbuhan tercepat, menjadi pendorong utama pendapatan NVIDIA.
- Pendapatan ACIE (AI Cloud, Industri, dan Aplikasi Perusahaan) sebesar 37,4 miliar dolar AS, tumbuh 74% secara tahunan, menyumbang 49,6%
- Pendapatan komputasi tepi (Agent & AI fisik, termasuk PC, konsol game, workstation, basis stasiun AI-RAN, robot, dan mobil) sebesar 6,4 miliar dolar AS, meningkat 29% secara tahunan dan 10% secara bulanan
Earnings call: Vera CPU adalah informasi pertumbuhan paling inti
Panggilan telepon mengungkapkan, Vera CPU membuka pasar baru senilai $200 miliar bagi NVIDIA. Vera CPU dirancang untuk Agentic AI, dapat dijual sebagai perangkat pendamping Rubin GPU, atau secara terpisah sebagai CPU, node penyimpanan, dan node keamanan. Pendapatan total CPU diperkirakan mendekati $2 miliar tahun ini, dengan rencana produksi massal dan pengiriman dimulai pada kuartal ketiga; menjadi penambah baru bagi bisnis NVIDIA.
Manajemen mempertahankan panduan pendapatan $1 triliun untuk Blackwell + Rubin pada periode 2025-2027, belum dinaikkan; produksi massal platform Rubin dimulai pada paruh kedua tahun ini, diluncurkan pada Q3, meningkat pada Q4, dan pengiriman pada Q1 tahun depan akan meningkat signifikan.
Selain itu, pendapatan dari Tiongkok tetap tidak dimasukkan dalam panduan, pemerintah AS telah menyetujui pengiriman H200 kepada pelanggan di Tiongkok, tetapi belum pasti apakah Tiongkok mengizinkan impor tersebut.
Panduan kinerja Q2 pada dasarnya sesuai ekspektasi
- Panduan pendapatan Q2 adalah $91 miliar (±2%, tanpa mempertimbangkan kontribusi pendapatan dari Tiongkok), ekspektasi optimis pembeli adalah $91 miliar, pada dasarnya sesuai harapan
- Gross profit margin yang disesuaikan sebesar 75% (±0,5%), sesuai harapan;
Namun, pembelian kembali sedikit di bawah ekspektasi: perusahaan menambahkan otorisasi pembelian kembali sebesar 80 miliar dolar AS, dan dividen kuartalan dinaikkan menjadi 0,25 dolar AS per saham (sebelumnya 0,01 dolar AS), sedikit di bawah ekspektasi sebagian investor akan penambahan pembelian kembali lebih dari 100 miliar dolar AS.