Kali ini, Lao Huang memperluas jangkauan infrastruktur AI ke lapisan model.
Minggu lalu, NVIDIA mengumumkan dua pesanan besar berturut-turut.
Baru saja menandatangani perjanjian akuisisi dengan Hugging Face, pusat distribusi model open-source terbesar di dunia, kemudian muncul kabar bahwa mereka bersiap memberikan cek senilai hampir 3 miliar dolar AS kepada Mira Murati, mantan CTO OpenAI yang paling diperhatikan di Silicon Valley.
Lao Huang menebak pada Thinking Machines Lab yang didirikan oleh Murati.
Nilai valuasi sebelum investasi langsung melonjak menjadi setidaknya 40 miliar dolar AS, dengan rencana penggalangan dana sebesar 5 hingga 6 miliar dolar AS, dan NVIDIA kemungkinan akan membeli sekitar separuhnya.
Ini bukan investasi awal NVIDIA, tetapi peningkatan berkelanjutan.
Melihat ke belakang pada kecepatan pertumbuhan Thinking Machines Lab, rasanya seperti dapat cheat.
Putaran sebelumnya pada Juli 2025, ia baru saja meraih salah satu seed round terbesar dalam sejarah:
Putaran seed senilai $2 miliar, dengan valuasi setelah investasi $12 miliar.
Dalam waktu hanya 14 bulan, valuasi sebelum investasi langsung melonjak menjadi 40 miliar, naik lebih dari tiga kali lipat.
Jika pendanaan sebesar $5 miliar hingga $6 miliar ini berhasil terpenuhi, valuasi setelah investasi akan mendekati $45 miliar hingga $46 miliar.
Yang lebih gila lagi, masih datang.
Dengan valuasi yang begitu luar biasa, pendapatan tahunan perusahaan ini baru saja melewati $100 juta.
Valuasi 40 miliar, setara dengan perkalian pendapatan sekitar 400 kali.
Perusahaan yang telah berdiri selama 19 bulan dan telah kehilangan beberapa pendiri bersamanya, mengapa NVIDIA bersedia mengeluarkan lagi $2,5 miliar hingga $3 miliar?
Meninggalkan OpenAI selama dua tahun, meraih valuasi 40 miliar dolar AS
Dari 12 miliar menjadi 40 miliar, Murati hanya membutuhkan 14 bulan.
Pada September 2024, Murti mengumumkan pengunduran dirinya dari OpenAI. Pada saat itu, ia adalah CTO dan bertindak sebagai CEO sementara selama beberapa hari ketika Altman diusir oleh dewan direksi.
Sekitar lima bulan kemudian, Thinking Machines Lab muncul.
Dalam daftar pemula, hampir seperti buku alamat mantan anggota OpenAI: para pendiri bersama termasuk Lilian Weng, John Schulman, Barret Zoph, Luke Metz, dan sejumlah tokoh besar lainnya.
Pada Juli 2025, dana seed senilai US$2 miliar telah diterima.
a16z memimpin investasi, dengan Accel, NVIDIA, AMD, dan Jane Street sebagai pendukung. Pada saat itu, Murati bahkan belum memiliki produk yang layak, tetapi para investor tertarik pada dirinya sendiri.
Segera, produk memberikan jawabannya.
Pada Oktober 2025, produk pertama Tinker diluncurkan, dan pada Desember dibuka secara penuh.
Ini bukan sebuah model, melainkan sebuah platform fine-tuning: pengembang memasukkan data mereka sendiri, menyesuaikan model dengan bobot terbuka menjadi milik mereka, dan membayar berdasarkan penggunaan daya komputasi.
Selanjutnya, aksi yang lebih besar datang.
Pada 10 Maret 2026, Thinking Machines dan NVIDIA mengumumkan kemitraan strategis jangka panjang: penerapan setidaknya 1 GW sistem Vera Rubin, sekaligus melakukan investasi besar yang nilainya tidak diungkapkan.
Huang Renxun (kiri) dan Murati (kanan). Pada 10 Maret 2026, kedua pihak secara resmi mengumumkan kolaborasi Vera Rubin berkapasitas 1 GW, sekaligus NVIDIA menyelesaikan investasi dengan jumlah yang tidak diungkapkan.
Empat bulan kemudian, pada 15 Juli 2026, mereka meluncurkan model unggulan hasil pengembangan sendiri pertama mereka, Inkling:
975 miliar parameter total, 41 miliar aktif, konteks hingga 1 juta token terpanjang, mendukung teks, gambar, dan audio, bobot lengkap terbuka.
Kemudian adalah pembicaraan pendanaan senilai $5 miliar hingga $6 miliar ini.
Uangnya sebanyak ini karena kerja sama 1 GW di atas.
1 GW adalah daya komputasi tingkat laboratorium mutakhir. Chip, jaringan, listrik, dan pusat data semuanya dikonfigurasi pada skala gigawatt, masing-masing merupakan angka astronomis.
Dari awalnya 1 miliar dolar AS, kini meningkat menjadi 5 hingga 6 miliar dolar AS, ukuran pendanaan melonjak lima hingga enam kali lipat, baru mampu mendukung ambisi 1 GW ini.
Dana itu berasal dari mana?
Pada putaran sebelumnya, NVIDIA hanyalah salah satu investor ikut serta, dengan a16z sebagai pemimpin investasi.
Pada putaran ini, pemimpin investasi berganti menjadi Accel, dan NVIDIA kemungkinan akan menyumbang sekitar setengahnya, berubah dari peserta pendukung menjadi pemberi dana terbesar.
Jadi, adegan yang familiar kembali muncul: NVIDIA sekaligus menjadi pemberi dana terbesar dalam putaran ini dan pemasok sistem 1 GW tersebut.
Uang masuk ke akun Thinking Machines, sebagian besar kemungkinan besar akan berputar kembali menjadi pesanan NVIDIA.
Investasi, pembelian, pendapatan, dalam satu perusahaan yang tertutup.
The direction is clear enough.
NVIDIA tidak lagi puas hanya menyediakan chip untuk laboratorium terkenal seperti OpenAI dan Anthropic, ia mulai mengikat pemain futuristik generasi berikutnya dengan saham sejak dini.
Dalam pengumuman bulan Maret, masih ada satu kalimat yang mudah diabaikan: kedua belah pihak akan merancang sistem pelatihan dan inferensi yang ditujukan untuk arsitektur NVIDIA.
Ini berarti model masa depan Thinking Machines tumbuh dari dasar seperti Vera Rubin.
Rute Murati, tidak bersaing untuk menjadi yang terbaik dalam model
Melalui strategi Murati selama 19 bulan ini, Anda akan melihat bahwa dia selalu menghindari persaingan langsung dengan OpenAI dan Anthropic dalam hal siapa yang memiliki model lebih kuat.
Bahkan secara terbuka mengakui di blog rilis Inkling:
Inkling bukan model terkuat saat ini, baik yang terbuka maupun tertutup.
Model bisnis Thinking Machines telah ditetapkan sejak hari peluncuran Tinker, yang menjual konsep "mengubah model menjadi milikmu".
Perusahaan menggunakan data dan bisnisnya sendiri untuk melatih, menyesuaikan, dan melakukan inferensi di platformnya, serta dibebani biaya berdasarkan penggunaan daya komputasi.
Dalam kata-kata Murati sendiri: buat AI yang bisa dibentuk dan dimiliki oleh orang-orang.
Kalimat ini menempatkan Thinking Machines dan OpenAI, Anthropic di dua jalan yang berbeda.
Dua perusahaan terakhir sedang bersaing untuk menjadi model tertutup umum terkuat, sementara ia menempatkan dirinya di lapisan di bawahnya: tidak bersaing untuk menjadi model terbaik, tetapi membangun infrastruktur untuk membantu semua orang membuat model yang disesuaikan.
Bukankah ini precisely infrastruktur AI yang telah sering dibahas oleh Lao Huang?
NVIDIA telah berbicara selama dua tahun tentang pabrik AI, infrastruktur AI, dan ekonomi token—mencari bisnis di mana setiap pelanggan tambahan membutuhkan lebih banyak daya komputasi.
Pada pidato utama GTC 2026 pada 16 Maret, Huang Renxun menyatakan bahwa permintaan daya komputasi "naik 1 juta kali lipat", dengan pendapatan minimal $1 triliun antara 2025 hingga 2027.
Memahami hal ini, maka logika mengapa NVIDIA bersedia mengeluarkan uang menjadi jelas.
Menggabungkan Hugging Face, dua kartu yang dimiliki NVIDIA
Ini bukan satu-satunya langkah besar NVIDIA bulan ini.
Pada 3 September, NVIDIA mengumumkan resmi akuisisi Hugging Face senilai US$12,930,3 juta, dan perjanjian telah ditandatangani.
Lihat dua transaksi ini bersama-sama:
Hugging Face mengendalikan saluran distribusi model terbuka dan komunitas pengembang; Thinking Machines mengendalikan model mutakhir, platform fine-tuning, dan tim peneliti.
Satu ujung adalah pintu masuk, ujung lainnya adalah model. NVIDIA telah memasang taruhan di kedua ujung jalur bobot terbuka.
Dua transaksi tersebut, jika dijumlahkan, mendekati $16 miliar, hanya berjarak beberapa hari.
Bobot lengkap Inkling tersedia di Hugging Face, dengan versi NVFP4 khusus untuk NVIDIA Blackwell.
Developer mengunduh Inkling dari Hugging Face, menyesuaikannya di Tinker, lalu menjalankannya di Vera Rubin.
Masuk, model, platform fine-tuning, chip, setiap langkah berada dalam satu ekosistem.
Ini tepat yang diinginkan NVIDIA: mengunci perusahaan model secara prematur dengan modal, sekaligus mengunci kebutuhan komputasi masa depan mereka.
Referensi:
https://techcrunch.com/tag/thinking-machines-lab/
https://www.theinformation.com/articles/thinking-machines-lab-talks-raise-billions-roughly-40-billion-valuation
https://thinkingmachines.ai/news/introducing-inkling/
https://blogs.nvidia.com/blog/nvidia-thinking-machines-lab/
Artikel ini berasal dari akun WeChat "Sinzhiyuan", penulis: ASI Revelation; editor: Yuan Yu