Jensen Huang sedang mempertaruhkan bahwa kesabaran akan membuahkan hasil dalam geopolitik. CEO Nvidia ini secara terbuka menjadikan Tiongkok sebagai mesin pertumbuhan jangka panjang bagi perusahaan, meskipun pembatasan ekspor AS secara efektif telah menghalangi Nvidia dari menjual chip AI paling canggihnya di sana.
Komentar Huang, yang disampaikan pada 23 Mei setelah perjalanan delegasi bisnis AS ke Beijing awal bulan ini, menempatkan pasar Tiongkok sebagai bagian dari peluang lebih luas senilai $200 miliar di pusat data dan CPU. Nilai jangka panjang yang diperkirakan khusus di Tiongkok: sekitar $50 miliar.
Perjalanan ke Beijing dan apa yang mengikutinya
Huang merupakan bagian dari delegasi bisnis AS yang dipimpin oleh Presiden Donald Trump dan mengunjungi Beijing dari 13 hingga 15 Mei. Perjalanan tersebut tampaknya cukup produktif sehingga Huang menyatakan optimisme tentang masa depan akses chip AI AS di Tiongkok dalam wawancara dengan Bloomberg pada 18 Mei.
Nvidia telah, menurut pengakuan Huang sendiri, "sebagian besar menyerah" segmen chip AI canggihnya di Tiongkok kepada Huawei. Namun, Huang menekankan komitmen Nvidia selama 30 tahun terhadap Tiongkok dan hubungan pelanggan yang telah terbangun.
Sementara itu, Nvidia telah mengembangkan varian chip yang sesuai seperti H20 dan H200 yang dirancang khusus untuk memenuhi batasan ekspor AS.
Kenyataan pendapatan
Sebelum kontrol ekspor diperketat, Tiongkok menyumbang sekitar 13% dari total pendapatan Nvidia pada tahun fiskal 2025. Itu setara dengan sekitar $17,1 miliar.
Situasi saat ini berarti penjualan chip AI kelas atas ke pelanggan Tiongkok sangat minim. Varian chip Nvidia yang sesuai regulasi dapat sebagian mengimbangi kerugian tersebut, tetapi tidak dapat menggantikan pendapatan yang dihasilkan oleh chip canggih secara satu-ke-satu.
Huawei mengisi kekosongan
Sementara Nvidia menunggu, Huawei telah mengisi kesenjangan yang ditinggalkan oleh larangan ekspor AS, menawarkan alternatif lokal untuk chip AI canggih Nvidia. Pengakuan Huang bahwa Nvidia telah mengakui kekalahan di bidang ini sangat jujur untuk seorang CEO.
Apa artinya ini bagi para investor
Untuk siapa pun yang memegang NVDA atau mempertimbangkan posisi, komentar Huang mengungkapkan perusahaan yang bermain panjang dengan ketidakpastian signifikan yang sudah tertanam. Peluang jangka panjang sebesar $50 miliar di Tiongkok adalah angka yang menarik, tetapi disertai tanda bintang besar: hubungan teknologi AS-Tiongkok perlu membaik secara signifikan sebelum Nvidia dapat meraih pangsa yang berarti darinya.
Pengembangan chip yang sesuai ekspor seperti H20 dan H200 menunjukkan bahwa Nvidia tidak hanya berharap terjadi perubahan kebijakan. Perusahaan ini sedang membangun produk yang berfungsi dalam batasan saat ini sambil mempertahankan posisi di pasar.