CEO Nvidia Jensen Huang menyebut Marvell Technology sebagai perusahaan berikutnya bernilai triliunan dolar di Computex pada 2 Juni. Saham Marvell melonjak sekitar 33% dalam satu sesi, kenaikan harian terbesar dalam sejarahnya. Langkah ini menambahkan sekitar $56 miliar dalam nilai pasar, mendorong Marvell melebihi $250 miliar.
Dukungan itu muncul ketika investor Michael Burry memperingatkan bahwa Nvidia sendiri menghadapi permintaan terkonsentrasi dan risiko pembiayaan tersembunyi di seluruh pembangunan AI.
Apa yang Dikatakan Jensen Huang Tentang Marvell
Huang muncul secara mendadak selama pidato utama CEO Marvell, Matt Murphy, di Taipei, menghabiskan sekitar 10 menit di atas panggung. Ia memuji chip jaringan dan konektivitas Marvell sebagai hal penting bagi pusat data, tempat beban kerja AI berjalan di ribuan prosesor yang saling terhubung dan harus berbagi data dengan cepat.
Komentar tersebut menyusul investasi ekuitas sekitar $2 miliar oleh Nvidia di Marvell, yang menghubungkan akselerator khusus dan jaringan optik perusahaan tersebut dengan arsitektur pabrik AI Nvidia.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru saat terjadi
Mengapa Kasus Bull Marvell Tetap Berlaku
Bullish berpendapat bahwa konektivitas adalah hambatan berikutnya dalam sistem AI setelah komputasi dan memori mentah. Marvell membangun switch, optik, dan silikon khusus yang menghubungkan cluster-cluster tersebut, dan produk pusat data sekarang menjadi penggerak utama pendapatannya.
Skeptis berargumen bahwa Marvell diperdagangkan dengan valuasi yang tinggi. Perusahaan ini juga menghadapi persaingan ketat dari Broadcom di bidang silicon jaringan.
“...perusahaan senilai triliunan dolar berikutnya,” CNBC melaporkan, mengutip Jensen Huang.
Satu dukungan tunggal jarang mengubah fundamental, namun kata-kata Huang memiliki bobot di kalangan trader. Para analis juga tetap bullish secara luas terhadap Nvidia, mencerminkan kepercayaan terhadap perdagangan AI yang lebih luas.
Peringatan Michael Burry tentang Nvidia
Michael Burry, yang dikenal karena perannya dalam The Big Short, mengambil sisi lain dari cerita AI. Perusahaannya, Scion Asset Management, membeli opsi put (perintah pendek) pada satu juta saham Nvidia.
Burry menandai konsentrasi pelanggan Nvidia sebagai risiko utama. Ia mengatakan tiga pelanggan teratas kini menyumbang 64% dari piutang Nvidia, naik dari 56% pada kuartal sebelumnya dan sekitar 33% pada 2020.
Dia juga menggambarkan sebagian besar pengeluaran hari ini sebagai fase benchmarking sementara yang disebutnya gelembung tokenmaxxing. Menurutnya, permintaan itu tampak permanen sekarang, tetapi bisa memudar.
“Kondisi untuk penurunan agresif sekuat yang pernah ada dalam sejarah saham ini,” Burry menyatakan.
Peringatan Burry mencerminkan peringatan lain yang telah ia keluarkan tentang gelembung pasar yang lebih luas. Ia baru-baru ini juga memendekkan saham chip.
Tesisnya menunjukkan pemanfaatan tersembunyi di seluruh sistem. Laporan Moody’s pada Februari menemukan bahwa Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, dan Oracle memiliki komitmen sewa pusat data masa depan senilai $662 miliar yang belum tercermin di neraca mereka.
Angka tersebut setara dengan sekitar 113% dari utang disesuaikan lima perusahaan, menurut Moody’s. Kewajiban tersebut menjadi biaya tunai nyata setelah sewa dimulai.
Sinyal lainnya telah menambahkan kehati-hatian. Laporan tentang penurunan harga sewa H200 telah memunculkan pertanyaan tentang permintaan GPU dalam jangka pendek.