Federal Reserve New York: Penurunan Cadangan Dolar Bukan Karena Penjualan Sistemik

Laporan terbaru dari Federal Reserve New York, pada 7 September, menunjukkan bahwa meskipun persentase dolar AS dalam cadangan valuta asing resmi global turun dari 64% menjadi 56% dalam sepuluh tahun terakhir, perubahan ini tidak berarti bahwa bank sentral global secara sistematis mengurangi aset dolar. Para peneliti menyatakan bahwa hampir tidak ada bukti bahwa pihak resmi sedang melakukan diversifikasi investasi yang luas untuk meninggalkan dolar. Penelitian menunjukkan bahwa selama dua tahap berbeda sejak 2015, jumlah negara yang meningkatkan dan mengurangi aset dolar hampir seimbang. Penurunan pangsa cadangan dolar terutama didorong oleh penyesuaian terpusat dari beberapa manajer cadangan besar, bukan oleh redistribusi aset yang bersifat universal di seluruh dunia. Antara 2015 dan 2019, perubahan terkait terutama didorong oleh dua bank sentral; antara 2019 dan 2023, Meksiko dan Maroko juga menjadi faktor penting. Federal Reserve New York menyatakan bahwa penyesuaian cadangan valuta asing sebagian besar tetap bertujuan untuk memenuhi kebutuhan likuiditas dolar, pengelolaan nilai tukar, dan merespons guncangan arus kas, bukan menghindari dolar secara aktif. Selain itu, data IMF juga menunjukkan bahwa persentase cadangan dolar turun ke level terendah sejak 1995 pada Januari tahun ini, sebagian besar disebabkan oleh penurunan nilai aset cadangan secara pasif akibat pelemahan nilai tukar dolar, bukan karena penjualan besar-besaran dolar oleh bank sentral negara-negara.