Pada 20 April 2026, perusahaan terdaftar di pasar saham Hong Kong, Xinhuo Group (1611.HK), mengumumkan bahwa Fu Peng, mantan ekonom utama Northeast Securities, secara resmi bergabung sebagai Ekonom Utama.
Setelah pengumuman tersebut, saham Xinhuo naik hingga lebih dari 22% selama sesi perdagangan, dan ditutup naik hampir 18% pada hari tersebut.
Beberapa hari kemudian, Fu Peng juga menjadi viral di X. Tweet-nya memicu perdebatan besar di kalangan pengguna kripto asli, lalu semakin memanas setelah ia memblokir sejumlah KOL; komunitas menjadi ramai selama beberapa hari dengan berbagai pihak yang menghina, mendukung, atau menganalisisnya.
不过，也许无论哪种声音，都是这场造势的一环。
Karena sejak awal, kami bukan target pelanggannya.
Mengapa Xinhuo perlu menghadirkan orang dari keuangan tradisional?
On April this year, Bitfire（Bitfire）first appointed Fu Peng as Chief Economist, then announced the acquisition of Avenir Group’s approximately 20-person investment team and accompanying trading system, integrating its Alpha BTC options strategy into Hong Kong’s Type 9 licensed regulatory framework to launch Bitcoin asset management services.
Di balik aksi yang padat, sedang berlangsung sebuah transformasi menyeluruh.
At the end of August last year,Li Lin appointed former Huobi colleague Weng Xiaoqi as Co-CEO and officially announced the company’s full transformation, aiming to upgrade from an OTC trader to a private banking-grade digital asset management platform.
Angka-angka laporan keuangan mungkin bisa menunjukkan seberapa mendesaknya transformasi ini.
Untuk tahun fiskal 2025, total pendapatan New Fire Group sekitar HK$8,661 juta, meningkat sekitar 451% secara tahunan,pendapatanmelonjaknamunmasihmengalamikerugian.Secara rinci,pendapatanperusahaanhampir seluruhnya berasal dari perantaraan transaksi pembelian dan penjualan besar kepada klien, dengan mengambil selisih harga,yaitu bisnis OTC bulk tradingyang,2025 tahun fiskalbisnis inimenghasilkanpendapatan sekitar HK$8,257 juta, dengan biaya penjualansebesarsekitar HK$8,256 juta,sehinggamargin kotor kurang dari HK$2 juta.
Sebaliknya, bisnis manajemen aset perusahaan, pendapatan tahun fiskal 2025 sekitar 27,2 juta dolar Hong Kong, aset yang dikelola meningkat dari sekitar 88,7 juta dolar AS pada awal tahun menjadi sekitar 138,6 juta dolar AS pada akhir tahun, tumbuh lebih dari 56% dalam enam bulan. Meskipun skala pendapatannya masih kecil, tetapi logika transaksinya sama sekali berbeda dengan OTC,biaya manajemen dan biaya kinerjanya akan terus terakumulasi seiring pertumbuhan AUM.
图片来源：Bitfire laporan keuangan
Ini juga merupakan logika di balik penyatuan Xinhuo ke dalam tim investasi Avenir Group.
Diketahui bahwa strategi Alpha BTC dari Avenir Group adalah memegang BTC spot sambil menjual opsi call untuk menerima premi, dengan target pengembalian tahunan 5% hingga 7%, dan penarikan historis dikendalikan sekitar 1%.
Fromthe productdesign itself, BTC is always held in the client's own account; Xinhuo only receives API permissions for trade execution, not withdrawal rights—the separation of asset control and strategy execution is the standard operating logic for regulated asset management products under Hong Kong’s Type 9 license framework.
Livio Weng, CEO Bitfire, mengatakan bahwa dengan bergabungnya tim baru, Bitfire telah menerima janji investasi awal sekitar $500 juta dari kantor keluarga dan perusahaan publik.
Namun, antara dana yang diinginkan dan dana yang benar-benar masuk, seringkali ada jarak.
Yang ditargetkan oleh Xinhuo bukan pengguna kripto asli, melainkan individu berkecukupan tinggi, kantor keluarga, perusahaan terbuka, serta dana perusahaan yang mempertimbangkan diversifikasi aset. Orang-orang ini mungkin tidak memahami whitepaper atau tidak melihat grafik K, tetapi sebelum mengambil keputusan, mereka pasti akan melewati tinjauan kepatuhan, evaluasi manajemen risiko, dan persetujuan komite investasi; jika salah satu tahap terhambat,tidak akanberlanjut.
How to convince traditional capital that has never engaged with crypto products to step through this doorisexactly the problem Fu Peng aims to solve.
Customersare determined by the target audience
For Xinhuo’s strategic value, don’t just look at his title,butconsider who his audience is.
Former Chief Economist of Northeast Securities, million-follower in traditional finance circles, active on Douyin, WeChat Video Channel, and various offline closed-door forums,these areFu Peng'slabels.
Hethe circle he has long been deeply involved in is precisely the core decision-making layer of listed company executives, private banking clients, and family offices.
Kelompok ini, tepatnya adalah target pelanggan yang paling dibutuhkan dan paling sulit dijangkau oleh Xinhuo.
某种程度上说，付鹏真正解决的问题，是认知门槛。加密产品对传统资金来说，听不懂、不信任是主要的障碍，而付鹏最擅长的，恰恰是这套叙事所需要的宏观包装。
Framework he built over the years in the traditional finance circle—decline of globalization dividends, structural challenges facing the traditional economic system, and the old order seeking new value anchors,naturally paved the way for companies to reevaluate their cash reserve allocation strategies.
因此，说服传统上市公司将资产负债表上的现金部分转换为比特币，对付鹏来说并不难。
对新火来说，一个用客户熟悉的宏观经济语言说话的人站出来背书，获客摩擦就会大幅降低。
Logika ini bukan hal baru. Sebelum meluncurkan ETF bitcoin, langkah pertama BlackRock juga adalah mengumpulkan analis dengan latar belakang keuangan tradisional untuk menulis laporan penelitian.
BeberapaKOL kriptomenyebutkan,Fu Peng adalah pengeras suara makro; dengan membaca kontennya, Anda bisa mengetahui apa yang terjadi di pasar besar, tetapi mengikuti dia untuk bertrading adalah hal lain.
Thisalsoaccurately describes Fu Peng's position within this ecosystem—he is a provider of narratives, and trade execution is not within his responsibilities. Fornewly onboardedthetrading teamofXinhuo, this is precisely the role they need.
Dalam penampilan pertamanya setelah bergabung dengan Huobi, Fu Peng memperkenalkan kerangka FICC+C di Forum Diskusi tentang Manajemen Kekayaan Digital Institusi di Hong Kong, yang mengintegrasikan aset kripto ke dalam sistem alokasi aset klasik tradisional, dengan para investor institusi berlatar belakang keuangan tradisional duduk di penonton. Ceramah ini tidak memperkenalkan produk apa pun, tetapi berhasil membangun dasar pemahaman mengenai "mengapa perlu mengalokasikan bitcoin".
Rantai logika bisnis lengkap terbentuk di sini: Fu Peng menggunakan bahasa keuangan tradisional untuk menjangkau pelanggan target, membuka pintu kepercayaan; setelah pelanggan masuk, mereka mengalami pembelian OTC, penitipan, lalu memasuki strategi Alpha BTC, di mana Xinhuo mengenakan biaya terkait di setiap tahapdimana. Nilai Fu Peng berada di puncak corong, tetapi yang sebenarnya diinginkan Xinhuo adalah membuat pelanggan tetap berada di dasar corong.
Mengapa pengguna kripto asli sangat marah?
On April 25, Fu Peng posted a series of tweets on X, explaining in English the logic of BTC's funding rate and the position rent collection framework.。The crypto community quickly raised questions.,Fu Peng then posted a Chinese tweet(deleted), "Many people have no idea what I'm talking about, but these few large-scale BTC spot holders who survived the early stages know exactly what I mean."
Tweet ini benar-benar memicu semangat komunitas. Maknanya jelas—kalian tidak mengerti, bukan berarti saya salah.
In a community whose underlying culture is decentralized and skeptical of authority, this kind of expression is hard not to provoke backlash.As X user @Nicole_yang88 said,,“Hope Master Fu Peng can appropriately let go of the “Old money” didactic tone,the crypto community has its own culture, more open, decentralized, and emotionally resonant, fundamentally unsuited to one-way expert communication.”
Selanjutnya, akun Fu Peng secara bertahap memblokir sebagian KOL terkemuka berbahasa Tiongkok, sehingga situasi semakin memburuk.
Users直言 that regardless of whether Fu Peng qualifies as chief economist, the spread of this blocking incident makes him a chief traffic expert.
无论是有意还是无意，新火借这场争议完成了一次零成本的全圈曝光。加密圈的不买账，恰恰也能说明这套打法的目标从来不是他们。
Kemarahan komunitas kripto sebenarnya dapat dipahami.
加密 KOL 土澳大狮兄对此表示，这个行业经历过这么多风浪还活下来的 OG，哪个没被冷嘲热讽过。一个传统背景的人突然进场，被质疑是非常正常的反应。与其防着群体批评，不如用实盘来证明自己，业绩是最好的证明。
Juga ada yang memegang pandangan optimis.@Billions_2022_ percaya bahwa masuknya elit modal tradisional seperti Fu Peng ke industri kripto berarti uang lamanyasedang berubah sikap dari menunggu menjadi mengalokasikan/menyesuaikan,pendorong utama bull market struktural kali ini adalah institusi dan para orang kaya tua.
Penutup
Pada akhirnya, Fu Peng adalah langkah tepat dalam logika akuisisi pelanggan Grup Xinhuo, tetapi permainan ini belum berakhir.
Perdebatan yang memicu gempar di kalangan kripto ini, secara tampak luar merupakan konflik budaya antara seorang ekonom tradisional dan OG kripto, namun jika dilihat lebih dalam, hanyalah perusahaanmenggunakan pengaruh Fu Peng di dunia keuangan tradisional untuk menggerakkan sejumlah dana klien yang sebelumnya sulitdijangkau.
However, whether this business can succeed ultimately comes down to actual conversion rates, how much of the intended capital will truly be realized, and whether the gross margin in the next earnings report from Xinhuo can show structural improvement.
Regardlessofwhathappens,newfirehasalreadywonthetraffic.