Setiap hari Senin hingga Jumat pagi, fokus pada arah makro, pasar saham AS, AI, logam mulia, dan minyak mentah, mereview pasar dengan data dan memanfaatkan tren untuk mengambil inisiatif, diproduksi oleh PANews.
Jumat lalu, pasar saham AS mengalami pemulihan bentuk V, dengan ketiga indeks naik: Dow Jones naik 0,53%, S&P 500 naik 0,70%, dan Nasdaq naik 1,00%. Namun, pemulihan ini tidak mampu menyamarkan kinerja buruk sepanjang Juli: indeks S&P 500 hampir datar sepanjang bulan, mencatat performa Juli terburuk sejak 2014; indeks Nasdaq turun 3,2% sepanjang bulan, menjadi Juli terburuk sejak 2004.
Trump membatalkan serangan terhadap Iran, OPEC+ menaikkan produksi, minyak mentah anjlok 8%
Plot twist akhir pekan, Trump mengumumkan akhir pekan ini bahwa, atas permintaan Arab Saudi, Uni Emirat Arab, dan Qatar, ia membatalkan serangan militer baru yang direncanakan terhadap Iran, menyatakan bahwa kesepakatan Selat Hormuz "sudah memiliki kerangka", dan negosiasi non-proliferasi nuklir juga akan dimulai pada hari Selasa.
Minyak WTI jatuh lebih dari 8% pada pembukaan Senin, sempat jatuh di bawah $78 per barel, sementara minyak Brent turun lebih dari 6% secara bersamaan. Sebelumnya, minyak pada Juli sempat melonjak lebih dari 20% karena risiko Selat Hormuz, serangan Houthi, dan kerusakan pabrik pengilangan Rusia.
OPEC+ juga memberikan dampak tambahan di sisi pasokan; pernyataan terbaru menunjukkan bahwa OPEC+ menyetujui peningkatan kuota produksi minyak sebesar 188.000 barel per hari pada September, dengan Arab Saudi, Rusia, Irak, Kuwait, Kazakhstan, Aljazair, dan Oman menyetujui penyesuaian produksi serta menegaskan kembali komitmen terhadap stabilitas pasar, dengan pertemuan berikutnya dijadwalkan pada 6 September. Trader secara umum percaya bahwa skenario "ancaman-penundaan" yang sering dilakukan Trump telah berulang kali terjadi; fokus utama pasar saat ini tetap pada apakah kelancaran pelayaran di selat dan rincian denuklirisasi benar-benar dapat diwujudkan.
Emas bulan Juli bergerak datar, ditutup naik 0,91%
Sejak 2026, harga emas mengalami penyesuaian signifikan sekitar 30% dari puncaknya pada Januari, dipengaruhi oleh meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga akibat konflik AS-Israel-Iran, pergerakan kuat saham teknologi yang menarik aliran dana, serta penurunan kepemilikan oleh sebagian bank sentral. Pada Juli, harga emas naik tipis 0,91% dan saat ini bergerak di sekitar $4.050 per ons.
Analisis menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, harga emas masih tertekan oleh indeks dolar dan suku bunga riil, namun seiring dengan semakin terdisipasinya ekspektasi pengetatan Federal Reserve dan didukung oleh permintaan pembelian emas dari bank sentral, harga emas berpotensi memasuki fase konsolidasi dan pemulihan dasar. Ahli analisis teknis GoldPredict, AG Thorson, menunjukkan bahwa emas saat ini sedang dalam proses pembentukan dasar; jika jatuh di bawah $4.000 per ons, harga mungkin terus mencari support, tetapi jika mampu bertahan, hal itu dianggap sebagai washout pasar bull.
Dalam jangka menengah hingga panjang, melemahnya kredibilitas dolar AS dan tren strategis peningkatan cadangan emas oleh bank sentral global belum berubah, logika alokasi emas sebagai aset lindung nilai tetap kuat. Penyesuaian pasar saat ini memberikan jendela alokasi jangka menengah hingga panjang yang baik bagi investor, dengan perkiraan rentang volatilitas harga emas tahun ini berada di antara $3.800 hingga $4.500 per ons.
Amerika Serikat dan Jepang secara langka bekerja sama untuk mengintervensi yen, obligasi AS 30 tahun mencapai tertinggi sejak 2007
Trump dan Menteri Keuangan AS Bessent secara bersama-sama mengonfirmasi bahwa AS terlibat dalam intervensi valas pekan lalu yang mendorong penguatan yen, dan menyatakan akan terus bertindak tanpa ragu bersama Jepang. Sebagai akibatnya, dolar AS terhadap yen anjlok cepat di sesi awal Senin, untuk pertama kalinya sejak 6 Mei menembus level 156.
Analisis menunjukkan bahwa intervensi ini bertujuan untuk mencegah kejatuhan yen yang memicu penjualan besar-besaran obligasi AS oleh Jepang, yang akan mendorong biaya pembiayaan AS. Strategis pasar utama Wellington Altus, James Thorne, memperingatkan bahwa jika Kementerian Keuangan Jepang terpaksa menjual obligasi AS untuk mempertahankan nilai tukar, sebagai pemegang obligasi AS terbesar di luar negeri, peralihan mereka ke sisi penjual akan memaksa imbal hasil jangka panjang obligasi AS untuk ditinjau ulang.
Dipengaruhi kekhawatiran inflasi akibat goncangan energi, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun ditutup pada 4,74% pada Juli, melonjak lebih dari 30 basis poin dalam sebulan, mencatat kenaikan bulan Juli terbesar sejak 2005, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 30 tahun juga naik mendekati 5,281%, mencapai level tertinggi sejak Juli 2007.
Minggu lalu, kapitalisasi pasar raksasa awan meningkat hampir $1,5 triliun, Meta mengakhiri 11 penurunan berturut-turut
Selama seluruh bulan Juli, terjadi pelonggaran posisi pada saham teknologi dan saham memori. Data broker Prime dari Goldman Sachs menunjukkan bahwa dalam tiga hari perdagangan dari Jumat pekan sebelumnya hingga Selasa pekan lalu, terjadi penutupan posisi satu arah terbesar sejak November 2022, dengan fokus utama pada posisi berisiko tinggi di sektor semikonduktor, memori, dan infrastruktur AI yang dibangun pada bulan April hingga Mei.
Meskipun menghadapi tekanan pelunasan utang, sektor cloud menunjukkan kinerja kuat. Pada hari Jumat, bobot teknologi pulih kuat, dengan kinerja AWS Amazon yang melampaui ekspektasi memicu semangat sektor cloud, Microsoft melanjutkan tren kenaikannya, Google memulihkan kerugian pasca laporan keuangan, dan Meta mengakhiri rangkaian 11 penurunan berturut-turut. Data menunjukkan bahwa pada minggu lalu, total kapitalisasi pasar raksasa cloud meningkat hampir $1,5 triliun, dengan Microsoft menambahkan sekitar $616,5 miliar, Amazon sekitar $425,6 miliar, dan Google hampir $445 miliar. Sebaliknya, sektor penyimpanan dan sebagian semikonduktor mengalami kenaikan tajam lalu melemah, sementara Apple mengalami penurunan tajam akibat kendala pasokan dan prospek yang lemah.
Analisis menunjukkan bahwa pasar saat ini tidak meninggalkan AI, tetapi sedang melakukan pemilihan struktural. Dana sedang ditarik dari sektor penyimpanan dan perangkat keras yang terlalu padat, dan bergerak lebih cepat menuju raksasa cloud serta perusahaan di ujung aplikasi yang mampu mengubah pengeluaran modal menjadi arus kas secara efektif.
Tindakan proyek spesifik dan fluktuasi harga saham:
Amazon melonjak 15,32%, mencatat kenaikan harian terbesar sejak 2012. Pendapatan AWS pada kuartal kedua tumbuh 36,7% secara tahunan, mencatat kecepatan pertumbuhan tercepat dalam 18 kuartal; CEO Andy Jassy menyatakan AWS "sangat mungkin" menuju pendapatan tahunan senilai satu triliun dolar. Sebelumnya, pasar khawatir pengeluaran modal Amazon untuk AI terlalu berat dan pengembaliannya tidak jelas, tetapi laporan keuangan menunjukkan pertumbuhan AWS kembali mempercepat dan profitabilitasnya lebih kuat dari perkiraan. Perusahaan juga mengungkapkan dalam dokumen regulasi bahwa mereka telah menyelesaikan komitmen investasi penuh sebesar 50 miliar dolar AS ke OpenAI.
Microsoft melanjutkan kenaikan historis 15,5% pada hari Kamis, dengan tambahan kenaikan 3,02% pada hari Jumat. Pengeluaran modal yang terkendali dan arus kas bebas yang stabil, serta bukti awal monetisasi Azure dan Copilot, menghilangkan kekhawatiran tentang "lubang hitam pengeluaran uang".
Google naik 6,88%, sepenuhnya memulihkan penurunan setelah laporan keuangan, DeepMind meluncurkan model AI robot generasi baru Gemini Robotics 2, pertama kalinya mencapai kendali tubuh penuh pada robot manusia.
Meta naik 3,28%, mengakhiri tekanan 11 penurunan berturut-turut. Dana kembali masuk ke perusahaan platform AI setelah laporan keuangan raksasa cloud melebihi ekspektasi, dengan Meta sebagai aset penting dalam pengembangan model besar, AI iklan, dan investasi komputasi mendapatkan pemulihan pembelian. Namun, masalah inti yang dihadapi Meta tetaplah ritme pengeluaran modal terhadap pengembalian.
Apple turun 7,35%, nilai pasar hilang lebih dari $358 miliar dalam satu hari, mencatat penurunan harian terbesar sejak April 2025, takluk dari gelar "Raja Saham Global" kepada NVIDIA. CFO Parekh dalam panggilan telepon menyatakan bahwa kekurangan memori dan pembatasan pasokan komponen akan menghambat bisnis iPhone, Mac, dan iPad pada Q4, dengan perkiraan pendapatan Q4 sebesar 9%-11% jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 12,1%.
Sektor penyimpanan mengalami koreksi kolektif: Micron turun 5,9% (turun 28,7% dalam sebulan, tetapi tahun ini tetap naik lebih dari 180%), SanDisk turun 5,09% (turun 46,57% dalam sebulan), SK Hynix di pasar saham AS turun 3,54% (turun lebih dari 7% dalam seminggu), Kioxia melaporkan kinerja di bawah ekspektasi, ADR anjlok 10,1% dan semakin memberikan tekanan. Western Digital naik 2,21% secara逆势, Seagate naik tipis 0,52%.
Sektor komunikasi optik naik secara umum, Coherent dan Applied Optoelectronics naik lebih dari 5%, Astera Labs naik lebih dari 3%.
Palantir menutup naik 0,65% pada hari Jumat, volatilitas meningkat menjelang rilis laporan keuangan. Palantir akan mengumumkan laporan keuangan hari ini setelah penutupan pasar saham AS, sebagai salah satu aset paling diminati di ujung aplikasi AI, laporan keuangan kali ini akan secara langsung menguji keberhasilan "AI dari kekuatan komputasi menuju pendapatan perangkat lunak".
SpaceX turun 3,41%, kekayaan Musk menyusut lebih dari $600 miliar dari puncaknya pada Juni. SpaceX baru-baru ini terus mengalami tekanan, pasar sedang menunggu laporan keuangan pertama setelah go public. Perusahaan akan merilis laporan keuangan pertama setelah go public pada 5 Agustus pukul 17:00 waktu Beijing, dengan fokus pasar pada pendapatan Starlink dan kemajuan komersialisasi Starship. Risiko yang lebih besar datang pada 6 Agustus: hingga 911,5 juta saham lock-up akan dibebaskan, dengan nilai potensial mendekati $100 miliar berdasarkan harga saham terbaru sebesar $108,37.
Pemain besar lainnya: NVIDIA naik 2,93%, mendapat pujian terbuka dari Trump. Tesla naik 0,78%, setelah rumor tentang pemisahan bisnis Tiongkok untuk mempersiapkan merger dengan SpaceX dianggap sebagai "berita palsu" oleh Musk di platform X. Intel turun 1,02%, turun 2,3% sepanjang minggu ini, mencatat penurunan selama enam minggu berturut-turut. Pasar memperhatikan tekanan kompetitif dari teknologi pengemasan chip AI canggih yang sedang dikembangkan TSMC terhadap rute pengemasan Intel.
Fokus minggu ini:
3 Agustus (Senin)
Laporan keuangan Berkshire Hathaway: Pasar akan fokus pada cadangan kas Buffett, pembelian kembali saham, laba underwriting asuransi, kinerja bisnis kereta api dan energi, serta apakah akan terus mengurangi atau menambah posisi inti seperti Apple, Bank of America, dan Occidental Petroleum.
4 Agustus (Selasa)
4-6 Agustus, Ai4 2026 dan FMS Flash Summit dibuka bersamaan: Puncak industri AI Amerika Utara dan Puncak Flash global berlangsung serentak, dengan kehadiran raksasa industri seperti NVIDIA, Google, Microsoft, Meta, dan Samsung. Tiga tokoh pendiri AI—Hinton, Li Feifei, dan Andrew Ng—tampil bersama untuk pertama kalinya, dan Samsung diperkirakan akan mengumumkan peta jalan HBM4E.
Laporan keuangan penting: Palantir, ON Semiconductor, Snap, Luckin Coffee, McDonald's, Caterpillar, Pfizer, Merck, Spotify, Hut 8, Cipher Mining, HSBC Holdings, Techtronic Industries, dll.
5 Agustus (Rabu)
04:30 Laporan keuangan pertama SpaceX setelah go public: Pasar secara khusus memperhatikan pendapatan Starlink, kemajuan komersialisasi Starship, arus kas bebas, dan ritme pengeluaran modal. Karena SpaceX akan mengalami pelonggaran saham lock-up besar-besaran dalam dua hari, jika laporan keuangan tidak memberikan narasi pertumbuhan yang kuat, harga saham mungkin menghadapi tekanan ganda dari likuiditas dan valuasi; jika pendapatan Starlink dan panduan peluncuran komersial kuat, hal ini berpotensi melemahkan tekanan jual sebelum pelonggaran.
05:00 Laporan keuangan AMD, Astera Labs, Arista Networks: Laporan keuangan AMD merupakan ujian kunci bagi pemasok chip AI generasi kedua. Pasar memperhatikan pengiriman chip AI seri MI, pendapatan pusat data, margin kotor, dan pandangan untuk semester kedua; Astera Labs merupakan pemain penting dalam chip koneksi server AI dan jaringan pusat data, sementara Arista merupakan indikator utama pengeluaran modal untuk switch jaringan AI dan pusat data cloud.
Laporan keuangan penting: Circle, Eli Lilly, Novo Nordisk, Disney, SanDisk, Western Digital, Applovin, IonQ, BeiGene, dll.
6 Agustus (Kamis)
SpaceX lock-up expiration: SpaceX hingga 9,115 juta saham lock-up akan berakhir, dengan nilai potensial mendekati seratus miliar dolar AS berdasarkan harga saham terbaru, menjadi uji coba likuiditas terbesar minggu ini. Jika tekanan penjualan terbatas setelah ekspirasi, hal ini akan memperkuat kepercayaan pasar terhadap daya serap aset teknologi bernilai tinggi; jika tekanan penjualan dilepaskan secara terkonsentrasi, hal ini dapat menekan sentimen terhadap aset Nasdaq dan aset milik Musk.
05:00 Laporan keuangan pasca pasar SanDisk dan Western Digital: Akan secara langsung memengaruhi sentimen sektor penyimpanan; setelah penyesuaian berkelanjutan oleh Micron, SanDisk, dan SK Hynix baru-baru ini, pasar akan fokus utama pada SSD enterprise, harga NAND, permintaan penyimpanan pusat data AI, siklus persediaan, dan pandangan untuk semester kedua.
Laporan keuangan penting: Perusahaan pertambangan kripto CleanSpark, MARA, Datadog, D-Wave Quantum, ConocoPhillips, Unity, AAOI, MP Materials, Atlassian, Rigetti, MGM China, Zai Lab, dll.
7 Agustus (Jumat)
20:30 Laporan Ketenagakerjaan Non-Pertanian AS Juli, Tingkat Pengangguran AS Juli: Ini adalah data makro paling penting sepanjang minggu, dengan ekspektasi pasar bahwa penambahan ketenagakerjaan non-pertanian Juli sekitar 90.000 orang, lebih tinggi dari 57.000 orang pada Juni, dan tingkat pengangguran diperkirakan naik dari 4,2% menjadi 4,3%. Jika laporan ketenagakerjaan melebihi 100.000 orang, pasar mungkin terus memperkirakan kenaikan suku bunga pada September, menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah AS dan dolar naik, sementara saham teknologi mengalami tekanan; jika ketenagakerjaan gagal memenuhi ekspektasi untuk bulan kedua berturut-turut, maka perdagangan kenaikan suku bunga akan meredup, dan saham pertumbuhan, emas, serta obligasi jangka panjang berpotensi pulih.
Impor dan ekspor Tiongkok bulan Juli, cadangan devisa: Data ekspor akan menguji ketahanan permintaan luar negeri, data impor mencerminkan permintaan domestik dan permintaan komoditas, sedangkan data cadangan devisa memengaruhi ekspektasi nilai tukar RMB dan sentimen modal lintas batas.
Laporan keuangan penting: Cambricon, China Rare Earth, Oklo, Vistra Energy, Under Armour, Lion Micro, dll.
8 September (Minggu)
Data CPI/PPI Tiongkok Juli telah dirilis: akan menguji tren perbaikan harga setelah pertemuan Politburo, pasar akan mengevaluasi kecepatan penstabilan permintaan domestik dan harga barang industri.