Nasdaq 100 jatuh 5,5% minggu lalu, memicu kekhawatiran bahwa ledakan AI bisa runtuh. Indeks ini melacak 100 saham non-keuangan terbesar di bursa Nasdaq yang padat teknologi. Saham teknologi pulih dalam perdagangan Wall Street pada Senin malam. Pergerakan pasar ini menimbulkan pertanyaan apakah investasi sebesar US$1 triliun yang diperkirakan tahun ini dalam kecerdasan buatan didasarkan pada nilai bisnis yang berkelanjutan.
Penurunan terbaru mungkin dimulai ketika perusahaan pusat data Australia, Firmus, gagal mencatatkan dirinya di Australian Securities Exchange. Penawaran umum perdana bernilai miliaran dolar pernah berada di jalur yang tepat untuk menilai Firmus lebih tinggi dari Telstra, sebelum Firmus memenuhi laba yang dijanjikan. Kegagalan pencatatan ini mendorong para investor di Australia dan tempat lain untuk mempertimbangkan kembali potensi nilai bisnis serupa. Setiap akhir dari boom AI masih berada pada tahap yang sangat awal.
Nasdaq 100 tetap bernilai hampir tiga kali lipat lebih tinggi dibandingkan awal 2023. Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, dan Tesla menyumbang 35% dari S&P 500, naik dari 12% sepuluh tahun lalu. Kapitalisasi pasar gabungan ketujuh perusahaan ini meningkat lebih dari 50% dalam dua tahun terakhir.
Gerard Minack dari Minack Advisors mengatakan para investor secara mendasar melebih-lebihkan pengembalian yang akan diberikan penyedia AI. Minack mengatakan kepercayaan bahwa pengembalian investasi AI akan mengecewakan semakin meningkat, tetapi Minack tidak percaya diri dalam mengidentifikasi puncak pasar yang tepat. Musim laporan keuntungan kuartalan AS yang segera akan menjadi ujian terbaru terhadap valuasi sangat tinggi perusahaan-perusahaan AI. Namun, Minack mengatakan pasar saham dapat terus naik jauh setelah muncul tanda-tanda peringatan dari laporan keuntungan.
Raisah Rasid, seorang strategis pasar global berbasis di Singapura di JP Morgan Asset Management, menggambarkan penjualan massal sebagai penilaian ulang valuasi, bukan keraguan terhadap efektivitas AI. Rasid menyatakan bahwa AI tetap merupakan transformasi struktural jangka panjang dan sangat berbeda dari gelembung dotcom. Rasid mengidentifikasi ancaman yang lebih besar dari model AI open-source, kemungkinan dari Tiongkok, yang dapat melemahkan ekonomi AI dan investasi ratusan miliar dolar. Minack berbagi kekhawatiran ini. Rasid juga mengidentifikasi risiko oposisi publik luas, termasuk kemarahan terhadap pengembangan pusat data atau kekhawatiran bahwa AI akan merugikan pekerja dan masyarakat.
Ekonom utama NAB, Sally Auld, mengatakan penurunan penilaian minggu lalu terlihat lebih seperti jeda dan penilaian ulang yang lebih seimbang daripada kehancuran. Auld mengatakan teknologi baru utama, dari kereta api hingga internet, secara historis telah menyebabkan pembangunan kapasitas berlebih. Pergerakan pasar terbaru juga dapat menunjukkan meningkatnya kesadaran investor terhadap ketergantungan yang semakin besar dari perusahaan teknologi terhadap utang.
Amazon, Microsoft, Google, dan Apple telah meningkatkan pinjaman untuk membantu membiayai pusat data dan infrastruktur AI terkait. Minack mengatakan hyperscaler AS ini menghabiskan $425 miliar untuk pengeluaran modal terkait AI pada 2025. Minack mengatakan perusahaan-perusahaan ini berada di jalur yang tepat untuk berinvestasi $800 miliar tahun ini. Minack mengatakan investasi berada di jalur untuk melebihi $1,1 triliun tahun depan. Dana Moneter Internasional mengatakan obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan ini kini mewakili hampir 10% dari pasar kredit investment-grade global, dibandingkan dengan 0,5% pada akhir 2024.
Peran yang semakin besar dari pengaturan keuangan dalam investasi AI membantu menjelaskan peringatan IMF minggu lalu tentang meletusnya gelembung investasi AI. IMF menempatkan risiko ini sebagai ancaman pertama di antara tiga ancaman terhadap perekonomian global, bersama dengan meningkatnya biaya pinjaman dan serangan siber besar. Pengaturan pembiayaan yang semakin bersifat melingkar juga menimbulkan kekhawatiran lain, seperti produsen yang membantu membiayai pusat data sebagai imbalan atas pembelian mikrochip oleh pemilik pusat data tersebut. Pengaturan ini bergantung pada kekuatan keuangan setiap peserta. Auld mengatakan bahwa permintaan AI yang tidak mencukupi akan berarti pusat data tidak dibangun dan chip yang terkait tidak perlu diproduksi. Auld mengatakan risiko ini jauh lebih besar bagi AS daripada Australia.
Australia menarik investasi besar dalam pusat data untuk mendukung kebutuhan komputasi AI. Ekonom CBA memperkirakan investasi pusat data di Australia akan mencapai $150 miliar pada tahun 2030. Ekonom CBA memperkirakan investasi tersebut akan mencapai $260 miliar pada pertengahan 2030-an, sejalan dengan ledakan investasi pertambangan pada dekade 2010-an. Auld mengatakan investasi pusat data signifikan tetapi tidak mewakili bagian besar dari perekonomian Australia. Auld mengatakan Australia tidak akan berada di pusat kegagalan AI.
Nasdaq 100 Turun 5,5% karena Booming Pasar Saham AI Menghadapi Evaluasi Ulang
FLASH AIBagikan
Ringkasan
Nasdaq 100 turun 5,5% minggu lalu, dengan indeks ketakutan dan keserakahan menunjukkan kehati-hatian yang meningkat di kalangan investor. Penurunan ini mengikuti kegagalan IPO Firmus, perusahaan pusat data Australia, dan telah memicu penilaian ulang terhadap valuasi saham AI. Para analis mengatakan penurunan ini mencerminkan koreksi, bukan kejatuhan, karena Amazon, Microsoft, dan Google terus membiayai proyek-proyek AI. IMF memperingatkan adanya gelembung investasi AI, menunjuk pada pembiayaan sirkuler dan permintaan yang lemah. Altcoin yang perlu diawasi mungkin mengalami reaksi campur aduk seiring perubahan sentimen pasar.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.