Murata Manufacturing, raksasa komponen Jepang yang memasok suku cadang kritis ke hampir semua perusahaan teknologi besar di dunia, baru saja melakukan sesuatu yang tidak biasa: meningkatkan perkiraan laba sekaligus mengeluarkan peringatan dalam satu pernyataan.
Perusahaan sekarang memperkirakan laba operasional sebesar ¥380 miliar untuk FY2027, naik 34,8% dari tahun sebelumnya. Pabrik-pabriknya beroperasi pada kapasitas sekitar 95%. Namun, Presiden Norio Nakajima mengatakan kepada para investor bahwa laju pengeluaran infrastruktur teknologi global saat ini tidak mungkin bertahan.
Angka-angkanya terlihat bagus, namun getarannya tidak
Ini masalahnya tentang Murata. Perusahaan ini menguasai sekitar 40% pasar global untuk kapasitor keramik lapisan banyak, atau MLCC. Ini adalah komponen kecil yang digunakan dalam segala hal, mulai dari smartphone hingga server AI. Jika Anda membangun pusat data dalam skala besar, Anda membutuhkan produk Murata. Banyak di antaranya.
Untuk tahun fiskal yang berakhir pada April 2026, Murata mencatat laba operasional sebesar ¥281,8 miliar, peningkatan ringan 0,8% secara tahunan. Pendapatan mencapai ¥1,83 triliun, naik 5,0% dari tahun sebelumnya.
Tetapi panduan masa depanlah di mana hal-hal menjadi menarik. Target laba operasional ¥380 miliar untuk FY2027 mencerminkan lonjakan permintaan dari para pembangun server AI yang sedang mengonsumsi komponen elektronik dengan kecepatan yang belum pernah dilihat Murata sebelumnya. Lini produksi perusahaan hampir mencapai batas maksimalnya.
Lalu mengapa pesimisme? Nakajima menunjuk pada dua kekuatan yang menurutnya pada akhirnya akan mendinginkan situasi: meningkatnya persaingan di antara hyperscaler dan meningkatnya tingkat utang di seluruh industri.
Apa artinya ini bagi rantai pasokan AI
Murata berada pada posisi unik dalam ekosistem teknologi global. Sebagai pemasok untuk hampir semua produsen perangkat keras utama, perusahaan ini melihat sinyal permintaan sebelum muncul dalam panggilan pendapatan kuartalan dari hyperscaler itu sendiri.
Respons strategis perusahaan adalah memperluas kapasitas produksi, sebuah taruhan bahwa bahkan tingkat pertumbuhan yang terkendali tetap berarti permintaan yang lebih besar daripada yang dapat ditangani oleh fasilitas saat ini. Dengan tingkat pemanfaatan 95%, Murata tidak memiliki banyak ruang untuk menyerap pesanan tambahan tanpa investasi baru.
Mengapa investor kripto harus peduli
Penambang bitcoin, misalnya, semakin beralih ke penyediaan beban kerja AI di pusat data mereka sebagai cara untuk mendiversifikasi pendapatan. Jika pengeluaran hyperscaler melambat, permintaan untuk penyediaan komputasi pihak ketiga dapat berubah secara tidak terduga, baik meningkat ketika perusahaan teknologi besar mengurangi infrastruktur milik sendiri, atau menurun jika minat keseluruhan terhadap komputasi AI stagnan.
Gambaran jangka pendek tetap kuat, dengan tingkat pemanfaatan hampir penuh dan perkiraan pertumbuhan laba sebesar 34,8%. Namun, pertanyaan jangka menengah, apakah hyperscaler dapat mempertahankan kecepatan pengeluaran ini tanpa memicu penarikan, adalah hal yang menyentuh setiap aspek lanskap investasi teknologi, termasuk crypto.