Saham MSTR Naik 4,73% Meski Rugi $8,22 Miliar di Q2

Wawasan Utama:

• Strategy melaporkan kerugian Q2 sebesar $8,22 miliar. Kerugian tidak terwujud sebesar $8,32 miliar pada portofolio bitcoin secara keseluruhan menjadi penyebabnya.
• Strategi memegang 843.775 BTC senilai sekitar $54,8 miliar. Itu di bawah biaya akuisisi $63,7 miliar yang tercatat per 26 Juli 2026.
• Perusahaan berencana melakukan penjualan Bitcoin lebih lanjut untuk mengisi kembali cadangan kas, membiayai dividen preferen, membayar bunga, dan mendukung pembelian kembali saham.

Saham strategi naik meskipun perusahaan melaporkan kerugian bersih kuartal kedua sebesar $8,22 miliar. Saham MSTR ditutup di $97,74, naik 4,73% selama sesi perdagangan reguler AS.

Saham yang dipegang dekat level tersebut setelah pengumuman laba dalam perdagangan lanjutan. Banyak pembaca pasar masih menggunakan istilah “saham MicroStrategy” saat mencari saham perusahaan tersebut.

Strategi dilaporkan mengalami kerugian operasional sebesar $8,33 miliar untuk kuartal yang berakhir 30 Juni, dibandingkan dengan pendapatan tinggi satu tahun sebelumnya. Kerugian sebesar $8,32 miliar pada aset digital menyumbang hampir seluruh penurunan operasional.

Perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar $8,22 miliar, setara dengan $24,45 per saham biasa yang disesuaikan. Dividen saham preferen mencapai $400,7 juta, meningkatkan kerugian yang dapat ditujukan kepada pemegang saham biasa menjadi $8,62 miliar.

Penurunan bitcoin pada kuartal kedua mengurangi nilai yang dilaporkan dari portofolio aset digital besar Strategi. Perusahaan berakhir pada Juni dengan 846.000 bitcoin sebelum penjualan menurunkan kepemilikan menjadi 843.775 bitcoin pada 26 Juli.

Strategi tersebut mencantumkan biaya akuisisi awal sebesar $63,69 miliar dan nilai pasar sebesar $54,77 miliar untuk portofolio tersebut. Posisi bitcoin-nya masih tumbuh 25% selama 2026, sementara imbal hasil BTC tahun ini mencapai 4,5%.

Saham MSTR naik setelah perusahaan melaporkan pertumbuhan di bisnis perangkat lunak bersamaan dengan kerugian akuntansi. Pendapatan kuartalan mencapai $122,4 juta, naik 6,9% dari $114,5 juta satu tahun sebelumnya.

Laba kotor meningkat menjadi $81,6 juta, meskipun margin kotor menyempit menjadi 66,6% dari 68,8%. Kas dan setara kas berjumlah $1,71 miliar pada akhir kuartal, bersama dengan $736,1 juta dalam investasi jangka pendek.

Keuntungan saham gain tidak menghilangkan risiko yang terkait dengan pergerakan harga bitcoin. Strategi ini menggunakan akuntansi nilai wajar, sehingga perubahan mata uang kripto triwulanan dapat menghasilkan keuntungan atau kerugian besar. Harga rata-rata pembelian bitcoin perusahaan berada di sekitar $75.476, sementara bitcoin diperdagangkan di sekitar $64.915 pada 27 Juli.

Strategi meningkatkan cadangan dolar AS menjadi $3,75 miliar setelah menghadapi pertanyaan mengenai dividen preferen dan biaya utang. Manajemen mengatakan cadangan tersebut dapat menutupi dividen preferen dan kewajiban bunga yang ada selama lebih dari 2,1 tahun.

Perusahaan juga menyelesaikan 18 bulan berturut-turut pembayaran dividen tanpa melewatkan satu pun. Strategi meningkatkan tingkat dividen STRC menjadi 12% untuk mendukung perdagangan mendekati nilai yang dinyatakan $100.

Cadangan memberikan fleksibilitas lebih besar kepada Strategi ketika bitcoin diperdagangkan di bawah biaya pembelian rata-ratanya. Strategi mengumpulkan $17,06 miliar melalui program di pasar selama 2026 hingga 26 Juli.

Ini juga membeli kembali obligasi yang dapat dikonversi senilai $1,5 miliar seharga sekitar $1,38 miliar. Hal ini mengurangi utang obligasi yang belum lunas menjadi $6,71 miliar. Transaksi dengan diskon ini menurunkan utang dan mengurangi potensi pelemahan nilai saham akibat konversi obligasi di masa depan.

Strategi menjual sekitar $218,4 juta Bitcoin selama 2026 untuk membiayai sebagian dividen saham preferen. Perusahaan menjual 1.363 Bitcoin senilai $80,8 juta pada akhir Juni.

Itu menjual lagi 2.225 bitcoin senilai $135,2 juta selama lima hari pertama Juli. Transaksi-transaksi ini menandakan perubahan dari praktik sebelumnya yang mempertahankan setiap pembelian bitcoin.

Manajemen berencana untuk melanjutkan penjualan bitcoin ketika kondisi pasar mendukung pendanaan cadangan, pembayaran dividen, biaya bunga, atau pembelian kembali saham. Penggalangan modal masa depan tidak akan seluruhnya dialokasikan untuk pembelian bitcoin.

Strategi akan membagi hasil antara bitcoin dan cadangan kas berdasarkan kebutuhan likuiditas dan kondisi pasar. Manajemen saat ini menolak pinjaman yang dijamin bitcoin karena risiko counterparty dan margin dapat memberi tekanan pada neraca.

Perusahaan juga memperkenalkan program pembelian kembali saham MSTR senilai $1 miliar, tetapi belum membeli saham biasa hingga 26 Juli. Strategi secara terpisah menghabiskan $25 juta untuk membeli kembali 288.930 saham preference STRC di bawah nilai yang ditetapkan $100.

Manajemen merencanakan pembelian STRC lebih lanjut sementara sekuritas tersebut diperdagangkan di bawah nilai par. Sekitar $975 juta tetap tersedia di bawah otorisasi pembelian kembali sekuritas preferen.

Pos MSTR Stock Naik 4,73% Meskipun Strategi Mengalami Kerugian Kuartal II Sebesar $8,22 Miliar pertama kali muncul di The Market Periodical.