Ya, Michael Saylor menandakan pembelian Bitcoin lebih banyak lagi: bukti saat ini
Michael Saylor memperbarui spekulasi tentang akumulasi Bitcoin (BTC) lebih lanjut dengan memposting "The Turn of the Century," bersama dengan grafik titik oranye yang sangat diawasi oleh para trader, yang sering ditafsirkan sebagai petunjuk pembelian. Menurut Bitcoin.com, sinyal visual tersebut telah berulang kali dianggap sebagai pertanda pembelian baru oleh MicroStrategy (MSTR).
Ada juga bukti transaksi terbaru. Seperti dilaporkan oleh MarketWatch, MicroStrategy menambahkan sekitar 592 BTC pada akhir Februari 2026 meskipun pasar kripto dan ekuitas secara luas mengalami tekanan, memperkuat pola perusahaan dalam membeli saat harga turun.
Cara MicroStrategy membiayai pembelian: penerbitan saham preferen, instrumen konversibel, program ATM
Liputan terbaru menunjukkan bahwa perusahaan mengandalkan beberapa saluran pembiayaan untuk memperpanjang strategi akumulasinya. Menurut pelaporan AOL, salah satu alatnya adalah menerbitkan sejumlah besar saham preferen, sebuah taktik yang digunakan untuk mengimbangi beban kinerja ketika Bitcoin melemah. Secara paralel, MicroStrategy secara historis telah menggunakan alat-alat pasar modal lain yang dapat dimanfaatkan secara oportunis.
Setelah mengulangi sikap akumulasi perusahaan, Michael Saylor juga membahas likuiditas dan kapasitas pembayaran. “Kami akan terus membeli Bitcoin setiap kuartal selamanya,” kata Michael Saylor, executive chairman, dalam wawancara CNBC Februari 2026, sebagaimana dirangkum oleh Investopedia. Dalam diskusi yang sama, ia menunjukkan bahwa perusahaan memiliki cukup kas untuk menangani utang dan dividen preferen dalam jangka panjang, bahkan di pasar yang menurun, menegaskan pandangan manajemen bahwa penerbitan berkelanjutan bukan satu-satunya penopang likuiditas.
Catatan konversibel juga telah menjadi bagian dari strategi selama gelombang akumulasi sebelumnya. Seperti dilaporkan oleh Barron’s, putaran pendanaan tahun 2025 melalui instrumen konversibel berbarengan dengan pembelian lebih dari 20.000 BTC tambahan, menggambarkan bagaimana perusahaan menggabungkan penerbitan kewajiban dengan pembelian koin bertahap. Di luar saham preferen dan catatan konversibel, program ekuitas at-the-market (ATM) memberikan fleksibilitas untuk mengumpulkan kas dalam tranches lebih kecil saat peluang pasar terbuka. Pada saat penulisan ini, MSTR terakhir diperdagangkan di sekitar $129,72 per saham berdasarkan harga real-time Nasdaq, memberikan konteks untuk potensi kapasitas dari program semacam itu.
Dampak terhadap saham MSTR: pelemahan, premi NAV, dan sinyal risiko
Pertukaran utama jangka pendek adalah pelemahan terhadap opsi neraca. Seperti dilaporkan oleh Financial Times, Cantor Fitzgerald baru-baru ini menyoroti menyempitnya kesenjangan antara nilai pasar MicroStrategy dan nilai aset bersih bitcoin-nya (mNAV) sambil memangkas target 12-bulan untuk sahamnya, menggambarkan kompresi premi sebagai risiko material jika pasar modal menjadi kurang responsif terhadap penerbitan baru.
Kewaspadaan juga meningkat di sisi pendanaan. Menurut CoinDesk, Monness, Crespi, Hardt memperingatkan bahwa saluran yang paling banyak digunakan, ekuitas dan preferred, dapat menghadapi batasan, yang akan menantang kecepatan akumulasi masa depan dan meningkatkan sensitivitas terhadap penurunan harga saham atau BTC.
Skeptis berargumen bahwa keberhasilan model ini bergantung pada akses pasar yang berkelanjutan dan premi yang mendukung terhadap kepemilikan BTC dasar. Seperti dilaporkan oleh Yahoo Finance, ekonom Peter Schiff mengkritik ketergantungan strategi ini pada penggalangan modal yang terus-menerus, berpendapat bahwa hal itu bisa menjadi rapuh dalam penurunan jangka panjang. Secara praktis, investor memantau tiga sinyal paling dekat: frekuensi penggalangan modal baru, kelangsungan premi mNAV, dan apakah kelemahan BTC mulai beriringan dengan dilusi yang lebih tinggi dari yang diharapkan.
| Disclaimer: Konten di The CCPress disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan atau investasi. Investasi mata uang kripto membawa risiko yang melekat. Silakan konsultasikan dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi apa pun. |