Pandangan Utama
- Harga Bitcoin turun di bawah harga rata-rata pembelian Michael Saylor dan mendorong perusahaan ke dalam kerugian yang belum direalisasikan sekitar 900 juta dolar.
- Para kritikus seperti Peter Schiff memperingatkan kerugian yang lebih dalam di depan, sementara ETF terbalik yang bertaruh melawan saham MSTR telah meningkat.
- Meskipun ada tekanan pasar, Michael Saylor mengulangi bahwa strategi mereka adalah membeli Bitcoin dengan horison jangka puluhan tahun.
Saham MicroStrategy (MSTR) turun lagi 4,5% pada 3 Februari, memperpanjang rasa sakit bagi para investor. Koreksi yang berkelanjutan menyoroti tekanan yang terus-menerus pada saham tersebut tanpa tanda-tanda kelonggaran yang segera terlihat.
Saham MSTR saat ini diperdagangkan di $133, dan bisa saja menuju $100 seperti yang diprediksi analis.
Gold buff Peter Schiff memperingatkan bahwa kerugian bisa semakin besar dalam lima tahun ke depan. Pada saat yang sama, ia menyarankan krisis harga BTC.
Saham MSTR Memperpanjang Kerugian di Pasar
Saham MSTR berusaha mencari tidak ada dasar dan telah memperluas kerugiannya hingga 65% hanya dalam enam bulan terakhir. Para investor telah dipaksa hingga ke ambang batas karena cadangan Bitcoin senilai 54 miliar dolar perusahaan tersebut juga telah berada di bawah air.
Kritikus Bitcoin Peter Schiff menyoraki Michael Saylor atas strategi akumulasi Bitcoin-nya. Ia mengatakan bahwa investasi $54 miliar selama 5 tahun terakhir telah membebani investor Strategy.
Schiff mengatakan bahwa kerugian bisa meningkat dalam lima tahun ke depan, sementara memprediksi kejatuhan BTC. Dalam posting terbarunya di platform X, Schiff menulis:
Di sisi lain, ETF anti-strategi telah mendapat manfaat terbesar dari penurunan saham MSTR. ETF Nasdaq yang terdaftar, GraniteShares 2x Short MSTR Daily ETF (MSDD), telah menunjukkan kinerja yang kuat sejak peluncurannya pada 10 Januari 2025.
Pada hari Selasa, 3 Februari, harga MSDD melonjak ke $114, memperpanjang keuntungan sepanjang tahun menjadi 13,5%. Dalam setahun terakhir sejak peluncurannya, ETF ini memberikan keuntungan sebesar 275% kepada investor. Produk serupa, yaitu Defiance Daily Target 2x Short MSTR ETF (SMST), juga naik ke rekor tertinggi 11 bulan sebesar $113 pada hari Selasa.
Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya dengan Saham MSTR Saat Kepemilikan Strategi BTC Mengalami Kerugian?
Harga Bitcoin telah turun di bawah $75.000, di bawah harga rata-rata pembelian Michael Saylor. Akibatnya, saham MSTR kini mengalami kerugian yang belum direalisasikan sebesar $900 juta.
Langkah tersebut telah memicu kembali spekulasi apakah perusahaan bisa menghadapi kebangkrutan atau terpaksa menjual aset Bitcoin-nya.
Tapi ahli pasar Bull Theory dicatat bahwa penurunan di bawah biaya rata-rata Strategi tidak secara otomatis berarti risiko likuidasi. Strategi sebelumnya telah bertahan dalam skenario serupa.
Dalam siklus pasar sebelumnya, rata-rata biaya Bitcoin perusahaan berada di sekitar $30.000, sebelum harga jatuh ke sekitar $16.000. Dengan demikian, BTC diperdagangkan lebih dari 45% dari basis biaya rata-ratanya.
Analis menunjukkan bahwa Bitcoin milik Strategy tidak dijaminkan sebagai jaminan. Dengan demikian, tidak ada panggilan margin yang terkait dengan Pergerakan harga BTC.
Utang perusahaan sebagian besar tidak dijamin, dengan sebagian besar jatuh tempo dijadwalkan antara 2028 dan 2030. Total utang berada di sekitar 8,24 miliar dolar. Pada saat yang sama, aset Bitcoin-nya masih bernilai sekitar 53,5 miliar dolar pada harga saat ini.
Selain itu, Strategi telah menyisihkan cadangan uang tunai sekitar 2,5 tahun untuk menutupi kewajiban bunga dan dividen. Ini lebih lanjut mengurangi kemungkinan perusahaan mencairkan BTC-nya dalam jangka pendek.
Michael Saylor Tetap Percaya Diri pada Taruhan Bitcoin-nya
Di tengah semua pemberitaan pasar, Ketua Strategi Michael Saylor tetap percaya diri seperti biasa. Dalam wawancaranya baru-baru ini di CNBC, Saylor mengabaikan volatilitas harga BTC terbaru sebagai ujian kepercayaan diri, bukan alasan untuk mempertimbangkan kembali kepemilikan.
Berbicara tentang pendekatan Strategi, Saylor mengatakan perusahaan adalah membeli Bitcoin dengan niat memegangnya "selama 100 tahun."
Ia juga berbicara tentang siklus pasar sebelumnya. Saylor juga menunjukkan bahwa penurunan tajam dari sekitar $66.000 ke $16.000 berfungsi untuk mengusir pedagang jangka pendek dan "orang-orang yang tidak percaya."
Tapi dia menambahkan bahwa saat krisis mencapai titik terdalamnya, Strategi bersedia mempertahankan posisinya bahkan dalam skenario terburuk sekalipun. "Ketika harganya $16.000, kami siap menungganginya hingga nol," katanya.
Postingan Saham MSTR Anjlok 4,5%, Schiff Peringatkan Saylor akan Kerugian yang Lebih Dalam muncul pertama kali pada The Market Periodical.