MSCI telah meluncurkan konsultasi baru yang dapat secara signifikan memengaruhi Strategy (MSTR), pemegang bitcoin korporat terbesar. Penyedia indeks ini sedang mempertimbangkan aturan kelayakan baru yang akan mengecualikan perusahaan dengan bisnis operasional terbatas dari Indeks Pasar Investable Global (GIMI). Jika disetujui, Strategy dapat dihapus dari beberapa indeks saham global yang banyak dilacak. Hal ini dapat terjadi sejak November 2026.
Strategi Disebutkan di Antara Kemungkinan Penghapusan
Di bawah kerangka yang diusulkan MSCI proposed framework, perusahaan harus lulus setidaknya dua dari lima tes penyaringan keuangan untuk tetap memenuhi syarat.
Berdasarkan laporan keuangan FY2025-nya, Strategy dilaporkan gagal memenuhi semua lima tes tersebut. Ini menjadikannya salah satu kandidat terkuat untuk dihapus jika usulan ini berlanjut tanpa perubahan besar.
Simulasi MSCI mengidentifikasi Strategy, Yellow Cake, dan Metaplanet sebagai perusahaan yang kemungkinan akan dihapus dari MSCI ACWI Investable Market Index (ACWI IMI). Selain itu, tiga perusahaan lainnya akan ditempatkan pada daftar pantauan berdasarkan metodologi yang diusulkan.
Tinjauan Lebih Luas, Bukan Aturan Hanya untuk Kripto
Konsultasi terbaru menandai perubahan dalam pendekatan MSCI.
Sebelumnya, MSCI mempertimbangkan untuk memperkenalkan aturan yang secara khusus menargetkan Perusahaan Kas Digital, tetapi kemudian meninggalkan usulan tersebut. Sebagai gantinya, perusahaan kini meluncurkan tinjauan yang lebih luas. Tinjauan baru ini mencakup semua perusahaan yang operasi bisnis utamanya mungkin tidak lagi memenuhi standar perusahaan operasional yang diperbarui.
Akibatnya, usulan ini melampaui perusahaan yang berfokus pada kripto dan dapat memengaruhi bisnis di berbagai sektor.
Miliaran dalam arus keluar pasif yang dipertaruhkan
Jika Strategi akhirnya dihapus dari indeks MSCI, para analis memperkirakan hal itu dapat memicu penjualan besar-besaran oleh dana pasif.
Proyeksi sebelumnya menunjukkan bahwa dana yang terkait indeks mungkin dipaksa untuk menjual sekitar $2,5 miliar hingga $2,8 miliar saham Strategy. Berdasarkan harga pasar perusahaan saat ini, perkiraan ini kini telah direvisi. Kini perkiraan aliran keluar potensial sekitar $1,8 miliar hingga $2,0 miliar.
Meskipun belum ada keputusan final, keterlibatan Strategi dalam simulasi MSCI sendiri menunjukkan kemungkinan dampak signifikan terhadap pasar.
Tanggal Penting yang Harus Diperhatikan
Konsultasi tetap terbuka hingga akhir September, memberikan waktu kepada investor dan peserta pasar untuk mengirimkan umpan balik.
MSCI diharapkan menerbitkan metodologi finalnya pada 16 Oktober. Sementara itu, Tinjauan Indeks resmi November 2026, yang dijadwalkan pada 11 November, akan menentukan apakah Strategy dan perusahaan-perusahaan lain yang diidentifikasi secara resmi dihapus dari indeks-indeks tersebut.