Morpho meluncurkan protokol pinjaman jangka waktu tetap, suku bunga tetap Midnight di Ethereum pada 8 September, memperluas produk ini di luar Base dan memberikan akses kepada pengguna Ethereum terhadap pinjaman USDC yang dijamin oleh WBTC atau cbBTC.
Penerapan ini menambahkan jangka waktu pinjaman yang dapat diprediksi bagi pengguna ethereum, tetapi sumber modal terbesar potensialnya tetap terblokir. Morpho Vaults, yang menahan sekitar $5 miliar dalam setoran, masih hanya dapat mengalokasikan ke pasar Morpho Blue hingga DAO mengaktifkan alokasi Midnight.
Halaman Pasar Ethereum yang difilter oleh Morpho menampilkan total setoran sebesar $7,41 juta dan pinjaman yang belum dilunasi sebesar $2,63 juta sekitar waktu publikasi. Output halaman yang tersimpan tidak menampilkan baris pasar individu, sehingga total yang ditampilkan tidak dapat diuraikan antara pasar WBTC dan cbBTC.
Perbedaan praktis dari Morpho Blue adalah kepastian suku bunga. Blue menggunakan pinjaman tanpa batas waktu yang suku bunganya berubah sesuai rumus, sementara Midnight memperdagangkan unit kredit dengan harga yang ditetapkan pasar untuk jatuh tempo tetap. Oleh karena itu, peminjam dapat menetapkan biaya pembiayaan terlebih dahulu, dan pemberi pinjaman dapat mengunci imbal hasil daripada tetap terpapar pada suku bunga yang berubah setiap blok.
Pemberi pinjaman Midnight membeli unit kredit di bawah nilai tebusan satu-ke-satu mereka saat jatuh tempo. Dokumentasi Morpho menyatakan bahwa dua pemberi pinjaman di pasar yang sama dapat menerima suku bunga berbeda karena setiap suku bunga ditentukan oleh harga di mana pemberi pinjaman melakukan perdagangan.
Co-founder Morpho, Merlin Egalite, mengatakan peluncuran Ethereum akan dimulai dengan "pasar USDC | cbBTC dan USDC | WBTC" dan berkembang secara bertahap. Kedua jenis jaminan tersebut adalah representasi ter-tokenisasi dari bitcoin di Ethereum.
Vault Capital Masih Diblokir
Peluncuran belum membuka Midnight untuk Morpho Vaults, produk setoran yang dipilih oleh protokol tersebut. Paul Frambot, co-founder dan CEO Morpho, mengatakan bahwa mengaktifkan alokasi vault akan memerlukan satu transaksi DAO, tetapi juga akan membuka protokol yang lebih baru terhadap modal yang signifikan.
Frambot mengatakan bahwa Morpho ingin kurator dan pengguna menjadi familiar dengan Midnight dan memberi waktu kepada ekosistem untuk mengembangkan alat-alat pendukung sebelum mengaktifkan rute tersebut. Morpho mengharapkan aktivasi vault pada kuartal keempat.
Hingga DAO bertindak, pasar Ethereum Midnight harus menarik modal melalui penawaran langsung daripada basis setoran vault Morpho yang sudah ada.