Morgan Stanley, yang mengelola lebih dari $1,5 triliun aset manajemen kekayaan, kini mengarahkan klien yang memenuhi syarat ke Galaxy Digital, perusahaan aset digital dan infrastruktur yang terdaftar di Nasdaq. Perjanjian ini memungkinkan investor kaya menukar kepemilikan kripto menjadi saham dalam produk yang diperdagangkan di bursa.
## Cara kerja mekanisme
Klien yang memegang bitcoin, ether, atau solana memberikan aset-aset tersebut kepada Galaxy. Galaxy kemudian mengoordinasikan penciptaan secara natura dengan peserta yang berwenang, dan saham ETP, termasuk Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), masuk ke akun broker klien. Aset-aset tersebut berpindah dari dompet ke pernyataan portofolio, di mana mereka berada bersama saham, obligasi, dan apa pun yang lain yang telah ditempatkan klien oleh penasihat.
Pendaftaran lebih cepat, minimum lebih rendah
Pada masa lalu, onboarding untuk transaksi-transaksi ini memakan waktu lebih dari empat minggu. Di bawah perjanjian baru, waktu tersebut bisa berkurang hingga 75%. Galaxy juga menurunkan batas minimum peminjaman dari $25 juta menjadi $5 juta untuk klien yang direkomendasikan oleh Morgan Stanley. Meskipun masih berada di wilayah “kekayaan bersih tinggi”, langkah ini mewakili perluasan lima kali lipat dalam hal siapa yang dapat menggunakan layanan ini.
“Perjanjian referral ini merupakan langkah besar dalam menjembatani keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi, memberikan lebih banyak investor kesempatan yang disederhanakan untuk mendiversifikasi,” kata Alison Nest, Kepala Produk Solusi Investasi di Morgan Stanley Wealth Management.
## Mengapa hal ini penting dalam praktik
Morgan Stanley melayani lebih dari 19 juta klien manajemen kekayaan. Bahkan jika hanya sebagian kecil dari basis tersebut menggunakan jalur ini, potensi aliran aset dari crypto yang dikelola sendiri ke dalam ETP yang terregulasi sangat besar. Karena saham-saham ini berada di dalam akun broker, mereka membuka kemampuan yang tidak ditawarkan oleh crypto mentah: margin, pinjaman terhadap posisi, pelaporan pajak terkonsolidasi, dan manajemen risiko tingkat portofolio.
ETP kripto spot di AS telah menarik arus masuk besar sejak persetujuannya pada awal 2024. Morgan Stanley meluncurkan MSBT sebagai bagian dari gelombang tersebut. Kesepakatan referral dengan Galaxy adalah langkah selanjutnya: membangun jalur masuk yang lebih lancar bagi klien yang sudah memegang kripto dan ingin membawanya di bawah satu atap dengan kekayaan mereka lainnya.
Bisnis Galaxy
Galaxy diperdagangkan di Nasdaq dengan ticker GLXY setelah menyelesaikan pencatatan di AS. Bisnisnya kini mencakup perdagangan, penasihat, manajemen aset, staking, dan infrastruktur pusat data, termasuk kampus 1,6 gigawatt di Texas yang dibangun untuk melayani beban kerja AI dan komputasi berkinerja tinggi. Arrangement referral dengan Morgan Stanley menambah aliran pendapatan lain dan menempatkan Galaxy sebagai pihak lawan yang menjadi pilihan perusahaan keuangan tradisional ketika mereka membutuhkan penanganan kripto dengan proses berstandar institusional.
## Hal yang perlu diperhatikan
Minimum $5 juta berarti ini adalah layanan untuk kalangan kaya, bukan untuk investor ritel biasa yang bingung apakah akan menginvestasikan beberapa ribu dolar ke bitcoin. Model referral juga berarti Morgan Stanley tidak secara langsung menangani crypto. Galaxy adalah pihak lawan, dan klien tunduk pada risiko kredit Galaxy di sisi pinjaman. Perbedaan ini penting, meskipun bisa terabaikan dalam judul berita.