Pesan BlockBeats, 1 Juni, laporan terbaru dari Michael Hartnett, Chief Investment Strategist di Bank Amerika, menunjukkan bahwa struktur pasar saham AS saat ini menunjukkan kesamaan tinggi dengan fase puncak gelembung internet tahun 2000; investor harus waspada terhadap risiko tahap akhir bull market dan secara bertahap beralih ke konfigurasi defensif.
Data menunjukkan bahwa indeks S&P 500 mencatat rekor penutupan tertinggi sepanjang sejarah pada hari perdagangan terakhir bulan Mei, tetapi hanya 20 saham komponen yang secara bersamaan mencatat titik tertinggi sepanjang sejarah, dengan sebagian besar berkonsentrasi di bidang kecerdasan buatan dan semikonduktor. Hartnett menunjukkan bahwa pada Maret 2000, ketika gelembung internet mencapai puncaknya, hanya sekitar 20 saham yang mencatat titik tertinggi baru.
Peningkatan pasar saham AS baru-baru ini didorong terutama oleh rantai industri AI. Pada bulan Mei, Micron Technology (MU) naik 87,8%, SK Hynix naik 81%, Advanced Micro Devices (AMD) naik 45,6%, dan Samsung Electronics naik 43%. Didorong oleh hal ini, Nasdaq Composite Index meningkat sebesar 25% dalam dua bulan, dari April hingga Mei, mencatat kinerja terbaik dalam dua dekade terakhir.
Namun, beberapa indikator luas pasar sedang melemah. Data dari BCA Research menunjukkan bahwa hingga 20 Mei, hanya sekitar 55% saham dalam indeks S&P 500 yang berada di atas rata-rata 200 hari; garis kenaikan-penurunan (Advance-Decline Line) terus menurun sejak pertengahan April, menunjukkan bahwa meskipun indeks mencatat rekor baru, semakin sedikit saham yang berpartisipasi dalam kenaikan.
Hartnett percaya bahwa meskipun gelombang spekulasi pasar mungkin belum berakhir, kebijakan moneter yang ketat dan lingkungan suku bunga tinggi pada akhirnya dapat menjadi titik balik dalam bull market ini. Ia menyarankan investor secara bertahap meningkatkan alokasi ke obligasi jangka panjang, sektor defensif, serta kelas aset yang tertinggal di akhir gelembung, untuk menghadapi risiko koreksi pasar yang potensial.