Morgan Stanley mengajukan amandemen S-1 kedua kepada Securities and Exchange Commission (SEC) untuk Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust, sebuah dana perdagangan bursa (ETF) Bitcoin spot yang akan diperdagangkan di bawah ticker MSBT di NYSE Arca.
Jika disetujui, MSBT akan menjadi ETF Bitcoin spot pertama yang dikeluarkan oleh bank besar AS, menandai pergeseran dari mendistribusikan produk pihak ketiga seperti BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) ke penerimaan biaya manajemen secara langsung.
Morgan Stanley Berpindah dari Distributor menjadi Penerbit
Morgan Stanley mulai mengizinkan penasihat keuangannya merekomendasikan ETF Bitcoin kepada klien pada Agustus 2024, awalnya mengarahkan mereka ke produk yang sudah ada dari BlackRock dan Fidelity.
Pada awal 2026, lebih dari 15.000 penasihat bank telah diotorisasi untuk secara proaktif menawarkan ETF Bitcoin daripada menunggu permintaan klien.
Ekonomi menjelaskan peralihan. Dengan mengeluarkan ETF sendiri, Morgan Stanley menangkap biaya manajemen yang diperkirakan antara 0,20% hingga 0,30% alih-alih mendapatkan komisi distribusi dari produk pesaing.
Bank tersebut mengelola sekitar $1,8 triliun dalam aset manajemen kekayaan, sehingga pergeseran alokasi kecil sekalipun menjadi signifikan.
pengajuan yang diperbarui mengonfirmasi detail operasional utama yang sebelumnya belum dijelaskan.
- Harga saham akan dihitung setiap hari menggunakan CoinDesk Bitcoin Benchmark pada tingkat penyelesaian pukul 4 sore waktu New York.
- Trust akan diawali dengan 50.000 saham awal, menghasilkan sekitar $1 juta dalam pendapatan awal.
Pemisahan Penyimpanan Antara Coinbase dan BNY Mellon
Morgan Stanley membagi tanggung jawab penitipan antara dua lembaga.
- Coinbase Custody Trust Company akan menangani penyimpanan fisik bitcoin di dompet dingin offline.
- Bank of New York Mellon (BNY Mellon) akan bertindak sebagai penjaga kas, administrator, dan agen transfer.
Dana tersebut akan mendukung baik kreasi dan penebusan tunai maupun dalam bentuk natura, sebuah struktur yang dirancang untuk peserta berwenang institusional yang membutuhkan fleksibilitas dalam cara mereka memasuki dan keluar dari posisi.
Morgan Stanley tidak berhenti di Bitcoin. Bank ini mengajukan permohonan ETF spot Ethereum (ETH) pada 7 Januari 2026, yang akan mencakup ketentuan staking. Sebuah Trust Solana (SOL) mengajukan rencana satu hari sebelumnya untuk melakukan staking sebagian dari portofolionya dan mendistribusikan imbalan kepada pemegang saham setiap kuartal.
Antrian yang Ramai dengan 126 Aplikasi
SEC saat ini sedang meninjau lebih dari 126 aplikasi ETF kripto yang tertunda hingga Maret 2026. Morgan Stanley memasuki bidang di mana persaingan semakin cepat.
- Goldman Sachs mengakuisisi penerbit ETF Bitcoin, Innovator, senilai $2 miliar pada tahun 2025 dan kini memegang $2,4 miliar dalam produk yang diperdagangkan di bursa kripto.
- Merrill Lynch memberikan izin kepada penasihat kekayaannya untuk merekomendasikan ETF Bitcoin spot pada Januari 2026.
- Fidelity mengubah pengajuan ETF Ethereum-nya pada Maret untuk menambahkan staking.
- Delapan aplikasi ETF XRP masih tertunda, dengan analis memperkirakan persetujuan dapat membuka arus masuk segera senilai $5 miliar hingga $7 miliar.
Analis JPMorgan memproyeksikan bahwa dana pensiun dan endowment dapat mendorong aliran masuk hingga $130 miliar per tahun ke produk crypto terregulasi selama 2026.
Biaya manajemen, yang tidak diungkapkan dalam pengajuan, akan menentukan seberapa kompetitif MSBT dibandingkan IBIT BlackRock sebesar 0,25% dan FBTC Fidelity sebesar 0,25%.
Apakah Morgan Stanley menetapkan harga di bawah, sama dengan, atau di atas ambang batas itu akan menandakan seberapa agresif bank tersebut berniat bersaing untuk aset-aset yang saat ini membantu pesaingnya kumpulkan.