Moonwell, protokol pinjaman terdesentralisasi yang membangun reputasinya di parachain Moonbeam Polkadot dan jaringan Base Coinbase, kini bersiap masuk ke level yang lebih tinggi. Usulan tata kelola protokol MIP-E00 akan menyetujui peluncuran pasar pinjaman untuk ETH, USDC, USDT, dan cbBTC langsung di mainnet ethereum.
Pemungutan suara dan momentumnya
MIP-E00 dibuka untuk pemungutan suara onchain sekitar 28 Mei, dengan jendela pemungutan suara berlangsung hingga 30 Mei. Hasil awal menunjukkan bahwa usulan ini tidak terlalu kontroversial: sekitar 99,9% suara yang telah diberikan mendukung.
Sekitar 70 alamat telah berpartisipasi dalam pemungutan suara, terutama dari Base menggunakan kekuatan voting stkWELL. Agar usulan ini secara resmi lolos, ia harus melewati ambang kuorum sekitar 65,2 juta token WELL.
Mengapa Ethereum, mengapa sekarang
Proposal ini tidak muncul begitu saja. Moonwell baru saja menyelesaikan migrasi tata kelola signifikan dari jaringan Moonbeam ke Ethereum mainnet hanya satu minggu sebelumnya, pada 21 Mei, melalui proposal terpisah bernama MIP-X58. Migrasi tersebut adalah prasyarat yang memungkinkan protokol untuk mengusulkan dan mengeksekusi keputusan langsung di Ethereum, bukan mengarahkannya melalui parachain Polkadot.
Sebelum MIP-X58, ada MIP-X55, yang memfasilitasi bridging token WELL ke ethereum. Jadi peta jalan di sini telah disengaja: bridging token terlebih dahulu, migrasi tata kelola kedua, dan peluncuran pasar pinjaman ketiga.
Moonwell sudah beroperasi di Base dan Optimism, keduanya merupakan jaringan Ethereum Layer 2. Pilihan aset untuk pasar awal juga sangat menggambarkan. ETH adalah aset asli yang jelas. USDC dan USDT mencakup dua stablecoin dominan. Dan cbBTC, produk Bitcoin terbungkus dari Coinbase, menandakan bahwa Moonwell sedang memperkuat ekosistem Coinbase meskipun sedang berkembang di luar Base.
Insiden oracle di belakang kita
Pada Februari 2026, protokol mengalami insiden oracle yang menghasilkan utang buruk senilai $1,78 juta di seluruh implementasi eksistingnya di berbagai rantai.
Komunitas Moonwell tampaknya telah melewati insiden tersebut, dilihat dari dukungan hampir total terhadap peluncuran Ethereum. Apakah pengguna dan penyedia likuiditas asli Ethereum membagi pengampunan yang sama adalah pertanyaan yang sama sekali berbeda.
Apa artinya ini bagi para investor
Pengembangan mainnet Ethereum menempatkan Moonwell dalam persaingan langsung dengan protokol pinjaman mapan seperti Aave, Compound, dan Morpho.
Kurangnya spesifikasi parameter yang diungkapkan secara publik untuk pasar baru patut diperhatikan. Detail seperti batas pasokan, faktor jaminan, dan ambang likuidasi adalah komponen penting yang menentukan seberapa besar risiko yang dihadapi protokol peminjaman. Investor yang terbiasa dengan transparansi penuh sebelum peluncuran, standar yang telah ditetapkan oleh protokol seperti Aave melalui forum tata kelola yang rinci, mungkin ingin melihat angka-angka tersebut sebelum mengalokasikan modal.
Tingkat partisipasi pemungutan suara adalah sinyal lain yang patut diawasi. Sekitar 70 alamat yang memberikan suara merupakan lapisan tata kelola yang tipis untuk protokol yang membuat langkah strategis besar. Konsentrasi token yang tinggi dalam keputusan tata kelola dapat menciptakan risiko terkait sentralisasi dan kemampuan sekelompok kecil untuk mendorong usulan tanpa deliberasi luas dari komunitas.