Pada 7 September, GPU buatan dalam negeri Moortec menyentuh penurunan 20% di sesi awal perdagangan di Science and Technology Board, ini merupakan pertama kalinya sejak perusahaan terdaftar di Science and Technology Board pada Desember 2025.
Pada penutupan siang, harga saham perusahaan berada di 415,48 yuan, turun 103,87 yuan dari perdagangan sebelumnya, dengan penurunan sebesar 20,00%, dan kapitalisasi pasar total jatuh di bawah ambang 200 miliar yuan, menjadi sekitar 195,3 miliar yuan.
Penyebab langsung fluktuasi harga saham ini adalah pelepasan besar-besaran saham terikat: Menurut pengumuman sebelumnya yang dikeluarkan perusahaan, pada 7 September, sebanyak 25,774,500 saham terikat yang dialokasikan secara offline dalam penawaran umum perdana akan dilepaskan untuk diperdagangkan, yang mewakili 5,48% dari total modal saham perusahaan, dengan masa terikat selama 9 bulan sejak tanggal pencatatan. Dengan harga penutupan 519,35 yuan per saham pada 4 September, nilai pasar saham yang dilepaskan diperkirakan sekitar 13,386 miliar yuan.
Sebelum pelepasan ini, jumlah saham beredar Moortian hanya 30,225,500 lembar. Setelah pelepasan selesai, jumlah saham beredar akan meningkat menjadi 56 juta lembar, hampir melipatgandakan ukuran pasar beredar. Bagi saham baru di Sci-Tech Board dengan pasar beredar kecil, pelepasan besar-besaran saham beredar seperti ini menciptakan tekanan jual yang jelas di pasar sekunder dalam jangka pendek, menjadi pendorong utama harga saham yang cepat menyentuh batas turun.
Dari seluruh pasar, menurut data Wind, pada 7 September terdapat 16 perusahaan publik yang mengalami pelonggaran saham terbatas, dengan total volume pelonggaran sebesar 521 juta saham, setara dengan nilai pasar pelonggaran sekitar RMB 27,785 miliar, dengan nilai pasar pelonggaran Moore Threads berada di peringkat teratas di antara semua saham yang mengalami pelonggaran pada hari tersebut.
Moleculer Thread segera merespons secara resmi terkait masalah penutupan harga saham turun.
Perwakilan urusan sekuritas perusahaan, dalam wawancara dengan media, menyatakan bahwa hari tersebut merupakan hari pelonggaran besar-besaran saham terikat penawaran tertutup, yang merupakan titik waktu modal normal setelah go public, dengan saham yang dilonggarkan terutama berasal dari lembaga publik dan investor penawaran tertutup yang berpartisipasi dalam penawaran awal. Staf juga menekankan bahwa operasi produksi dan bisnis perusahaan saat ini berjalan normal, dan fundamental perusahaan tidak mengalami perubahan signifikan, serta mengajak para investor untuk memandang fluktuasi harga saham akibat pelonggaran ini secara rasional dan membuat keputusan investasi yang bijak.
Petugas terkait perusahaan juga menyampaikan kepada media bahwa pelepasan ini merupakan siklus normal dari saham terbatas awal, sehingga pasar tidak perlu menafsirkannya secara berlebihan.
Dari sudut pandang operasional, data laporan setengah tahun terbaru yang diungkapkan perusahaan mendukung kesimpulan bahwa fundamental tetap stabil.
Pada paruh pertama tahun 2026, Moore Threads mencapai pendapatan operasional sebesar 1,736 miliar yuan, meningkat signifikan sebesar 147,42% secara tahunan, dengan skala pendapatan telah melebihi tingkat keseluruhan tahun 2025; total laba kotor mencapai 989 juta yuan, meningkat 103,78% secara tahunan, dengan tingkat profitabilitas yang juga meningkat. Di sisi laba, laba bersih milik pemilik induk dan laba bersih milik pemilik induk setelah penyesuaian non-berulang masing-masing mengalami penyempitan kerugian sebesar 95,73% dan 52,37% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dengan tingkat penyempitan kerugian yang signifikan dan profitabilitas yang terus membaik.
Sebagai produsen inti di jalur GPU domestik, Moore Threads terus melanjutkan penempatan produknya di lini kartu grafis desktop dan GPU pusat data, dan logika industri substitusi domestik tetap menjadi perhatian jangka panjang pasar.
Perlu dicatat bahwa pelepasan saham kali ini bukanlah pelepasan terbesar sejak Moortian terdaftar.
Berdasarkan jadwal prospektus, pada 7 Desember 2026, perusahaan akan mengalami gelombang pelepasan saham yang lebih besar, di mana 185.906.400 saham terikat akan dilepaskan, menyumbang 39,55% dari modal saham total, sehingga pasar perdagangan akan mengalami ekspansi yang lebih signifikan.
Analisis pasar menunjukkan bahwa fluktuasi harga saham jangka pendek akibat pelonggaran saham terbatas merupakan fenomena pasar yang normal; tren jangka menengah dan panjang saham individu pada akhirnya akan kembali kepada fundamental perusahaan dan logika pertumbuhan industri. Kemajuan dalam iterasi teknologi GPU domestik dan pelaksanaan komersialnya akan menjadi variabel inti yang memengaruhi valuasi perusahaan.
Sumber: Star River Business Insights
Artikel ini berasal dari "ZAKER Keuangan"