ChainCatcher melaporkan, analis Mizuho menyatakan bahwa jika Undang-Undang Struktur Pasar Kripto AS, Clarity Act, disahkan, meskipun secara keseluruhan dapat menguntungkan industri aset digital, dampak jangka panjangnya terhadap Circle kemungkinan bersifat negatif. Alasannya, kejelasan regulasi akan menarik lebih banyak institusi besar masuk ke pasar stablecoin, mempercepat lebih lanjut komoditisasi stablecoin, dan mengikis ruang pendapatan USDC milik Circle. Mizuho berpendapat bahwa tekanan utama yang dihadapi Circle baru-baru ini berasal dari Open USD. Proyek stablecoin ini didukung oleh konsorsium lebih dari 140 perusahaan keuangan, teknologi, dan kripto, termasuk Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, dan Coinbase. Berbeda dengan model Circle yang mempertahankan sekitar 38% pendapatan cadangan USDC, Open USD menggunakan model "pass-through" yang mendistribusikan hampir seluruh pendapatan cadangan kepada pihak distribusi, hanya menyisakan biaya manajemen kecil. Analis juga menunjukkan bahwa Coinbase, sebagai distributor terbesar USDC, sekaligus mendukung Open USD, mungkin memperoleh daya tawar yang lebih kuat saat bernegosiasi ulang perjanjian pembagian pendapatan dengan Circle di masa depan. Perjanjian distribusi kedua belah pihak paling awal dapat dinegosiasikan ulang bulan depan.
Mizuho: Undang-Undang Clarity Dapat Merugikan Circle Jangka Panjang Dengan Memperkuat Persaingan Stablecoin
ChaincatcherBagikan
Ringkasan
Mizuho memperingatkan bahwa Undang-Undang Clarity dapat merugikan Circle dalam jangka panjang dengan meningkatkan persaingan stablecoin. RUU ini mungkin menarik institusi besar ke ruang ini, meningkatkan open interest, dan menekan margin USDC. Open USD, yang didukung oleh Visa, Mastercard, dan Coinbase, menggunakan model pass-through, memberinya keunggulan dibandingkan model pendapatan cadangan 38% Circle. Coinbase, sebagai distributor utama USDC, mungkin memperoleh leverage saat kesepakatan diperbarui segera. Indeks fear and greed tetap condong ke arah kehati-hatian, tetapi kejelasan regulasi dapat mengubah sentimen.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.