- Strategi Michael Saylor mentransfer 411,48 BTC senilai $30,3 juta ke Coinbase Prime.
- Peluang Polymarket untuk strategi menjual BTC pada akhir 2026 melonjak menjadi 84% setelah transfer dompet.
- Perusahaan baru-baru ini menggunakan kas untuk membeli kembali obligasi yang dapat dikonversi senilai $1,5 miliar.
Blockchain tracker Lookonchain mengatakan Strategy memindahkan 411,48 BTC senilai sekitar $30,3 juta ke Coinbase Prime. Tak lama setelah itu, peluang Polymarket bahwa MicroStrategy akan menjual bitcoin sebelum 31 Desember 2026 melonjak menjadi 84%.
Transfer dompet tunggal ini memicu perdebatan baru seputar model bitcoin Strategy minggu ini.
Transfer tersebut datang hanya beberapa hari setelah Strategy menggunakan uang tunai untuk membeli kembali obligasi senior konversibel 0% yang jatuh tempo 2029 senilai $1,5 miliar seharga $1,38 miliar, bukan membeli lebih banyak bitcoin. Pembelian kembali tersebut mengurangi cadangan kas perusahaan menjadi sekitar $871 juta setelah transaksi modal terkait.
Michael Saylor kemudian memposting di X: “Minggu ini kami membeli obligasi, bukan bitcoin.” Pasar segera mulai membahas apakah strategi kas perusahaan yang hanya berfokus pada bitcoin mulai berubah.
Pembelian Kembali Utang Memicu Perubahan Sentimen
Perusahaan mengurangi kewajiban utang yang belum dibayar dari $8,2 miliar menjadi $6,7 miliar melalui pembelian kembali obligasi.
Strategi saat ini memegang 843.738 BTC yang diperoleh dengan harga rata-rata $75.700 per koin, yang mewakili total biaya pembelian sekitar $63,9 miliar.
Meskipun saham MSTR awalnya bereaksi terhadap berita tersebut, saham tersebut tetap naik 1,9% dalam perdagangan pra-pasar setelah BTC pulih mendekati $77.000 selama akhir pekan. Namun, diskusi pasar dengan cepat beralih ke eksposur leverage dan struktur pembiayaan Strategy.
Analis FinancialFreedom mengatakan suasana sekitar MSTR berubah tajam dalam dua minggu. Sebelumnya, para trader fokus pada STRC dan akumulasi bitcoin secara agresif.
Setelah pembelian kembali obligasi, kekhawatiran dengan cepat beralih ke risiko leverage dan potensi masalah dalam struktur pembiayaan Strategy. Sebagian dari perdebatan itu berpusat pada spread imbal hasil antara produk yang terkait dengan Strategy.
Pendukung bitcoin Bradley Wolfe berargumen bahwa tekanan terbaru kurang terkait dengan penggunaan uang tunai untuk pembelian kembali obligasi konvertibel dan lebih terkait dengan menyempitnya spread antara produk SATA dan STRC.
Menurut Wolfe, SATA memberikan imbal hasil sekitar 11,5% sementara STRC menawarkan sekitar 13%. Seiring produk kredit digital pesaing semakin dipercaya, investor mungkin tidak lagi melihat premi yang cukup dalam STRC untuk membenarkan risiko tambahan.
FinancialFreedom setuju bahwa penyempitan spread menjadi faktor utama dalam posisi pasar saat ini. Peserta pasar lainnya, HODLWhisperer, berargumen bahwa masalah ini mungkin justru terkait dengan preferensi permintaan ritel, terutama produk yang menawarkan dividen harian.
Namun, perdebatan pasar yang lebih luas tetap berfokus pada apakah tindakan terbaru Strategy menandakan perubahan dalam pendekatan akumulasi Bitcoin yang telah lama dipegangnya.
Saylor sebelumnya mengatakan bahwa Strategi mungkin sesekali menjual sebagian kecil BTC untuk fleksibilitas operasional sambil tetap menjadi pembeli bersih jangka panjang.
Terkait: Strategi Mengurangi $1,5 Miliar Utang Konversibel Sambil Menunda Pembelian Bitcoin Mingguan
Penafian: Informasi yang disajikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan pendidikan. Artikel ini tidak merupakan nasihat keuangan atau nasihat apa pun. Coin Edition tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan konten, produk, atau layanan yang disebutkan. Pembaca disarankan untuk berhati-hati sebelum mengambil tindakan apa pun yang terkait dengan perusahaan.