MicroStrategy menambahkan 37 bitcoin antara 26 Mei dan 26 Juli. Minggu lalu, perusahaan menjual 1.638 dalam tujuh hari. Perusahaan kini memiliki lebih sedikit Bitcoin (BTC) daripada di musim semi.
Michael Saylor mengatakan strategi berencana untuk tetap menjadi pembeli bersih. Dokumen sendiri menunjukkan pembelian berhenti beberapa bulan lalu.
Tumpukan Berjalan Mundur
Strategi melaporkan 843.738 BTC pada 26 Mei. Dua bulan kemudian, pada 26 Juli, strategi tersebut melaporkan 843.775. Itu adalah peningkatan sebanyak 37 koin.
Kemudian datang pengajuan Senin. Ini menunjukkan 842.138 BTC per 2 Agustus.
Perusahaan sekarang berada 1.600 koin di bawah posisinya pada Mei. Sepuluh minggu telah berlalu tanpa pembelian bersih sama sekali.
Saylor menjawab pertanyaan tersebut secara langsung pada 1 Agustus, ketika ia menutup klaim penjualan yang viral.
“Kami tidak pernah memiliki kebijakan ‘tidak pernah menjual’. Program ini tidak memerlukan penjualan BTC apa pun, dan kami berharap tetap menjadi pembeli bersih Bitcoin seiring waktu,” kata ketua MicroStrategy.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru saat terjadi
Tagihan dividen senilai $400 juta
Penjualan bitcoin oleh MicroStrategy minggu lalu bukanlah tindakan oportunis. Itu membayar tagihan.
Strategi memiliki utang tunai kepada pemegang saham preferennya. Saham tersebut membayar dividen tetap setiap kuartal.
Biaya tersebut mencapai $400,7 juta pada kuartal kedua. Se tahun sebelumnya, biayanya adalah $49,1 juta. Tagihan ini lebih dari delapan kali lebih besar.
Dividen dan bunga kini berjalan sekitar $1,76 miliar per tahun.
Jadi koin-koin itu keluar. Strategi ini menjual bitcoin senilai $218,4 juta sepanjang tahun ini hingga 26 Juli. Minggu lalu menambahkan lagi $104,7 juta.
Hampir sepertiga dari penjualan tahun ini terjadi dalam satu minggu itu.
Menjual dengan kerugian untuk membeli dengan diskon
Ini adalah perdagangannya. Strategi menjual bitcoin pada harga $63.957 per coin. Biaya rata-ratanya adalah $75.419. Itu merugikan sekitar $11.500 setiap coin.
Itu menggunakan setengah dari uang tunai tersebut untuk membeli kembali 912.143 saham STRC. STRC adalah Bitcoin-backed preferred share yang membayar 12% per tahun.
Setiap saham dimaksudkan bernilai $100. Strategi membayar $89.02.
Jadi perusahaan mengalami kerugian atas bitcoin untuk mendapatkan diskon 11% pada saham mirip utangnya sendiri. Setiap saham yang ditarik mengurangi tagihan dividen selamanya.
Ini juga menjual 3.011.361 saham biasa miliknya sendiri, mengumpulkan $290,6 juta. Sementara itu, persetujuan $1 miliar untuk membeli kembali saham-saham tersebut tetap tidak digunakan. Itulah trade-off yang dihadapi investor MSTR.
“Strategi berkembang dari penerbitan modal satu arah menjadi manajemen modal aktif,” Phong Le, presiden dan chief executive dari Strategy, dalam rilis 29 Juni release
Bitcoin diperdagangkan di sekitar $62.468, sekitar setengah dari rekor Oktobernya. Strategi ini masih memiliki lebih banyak bitcoin daripada perusahaan lain mana pun.
Tetapi arahnya telah berubah. Pengajuan berikutnya jatuh tempo dalam satu minggu.