Microsoft Melonjak 15% Didorong Pertumbuhan Cloud yang Kuat, Saham Penyimpanan Menguat

Penulis: Arus Penelitian

Pasaran yang kemarin masih penuh keluhan, tiba-tiba berbalik total dalam semalam. Indeks Harga PCE AS untuk Juni turun menjadi 3,7% secara tahunan, data inflasi terus mendingin, ditambah laporan keuangan Microsoft yang dirilis sebelum pasar buka menunjukkan pertumbuhan cloud tercepat dalam empat tahun terakhir, dua berita ini bersama-sama memicu pembukaan pasar Kamis.

Harga saham Microsoft melonjak lebih dari 15% dalam satu hari, mencatat kenaikan harian terbesar sejak 2008, dengan nilai pasar bertambah $450 miliar dalam sehari, memecahkan rekor kenaikan nilai pasar harian. Saham chip penyimpanan ikut meroket, Kioxia melonjak hampir 32%, SanDisk naik sekitar 26%, Micron meningkat lebih dari 18%, dan indeks semikonduktor Philadelphia naik lebih dari 8%, mengakhiri lima hari penurunan berturut-turut.

Namun, dalam laporan yang sama, nilai awal PDB Q2 hanya tumbuh 1,5% secara tahunan, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 2,1%. Setelah jam perdagangan, Apple dan Amazon juga merilis laporan kinerja masing-masing.

Nasdaq naik 2,78%, S&P 500 naik 1,66%, Dow naik 1,19%, ketiga indeks tersebut naik secara bersamaan.

Microsoft layak menjadi bintang utama, harga sahamnya melonjak lebih dari 15% dalam satu hari, mencatat kenaikan harian terbesar sejak Oktober 2008, dengan nilai pasar meningkat sebesar $450 miliar dalam satu hari—peningkatan yang memecahkan rekor sejarah pasar saham AS. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan bisnis cloud perusahaan tumbuh lebih dari 40%, merupakan pertumbuhan tercepat dalam empat tahun terakhir, sementara pengeluaran modal lebih rendah dari ekspektasi pasar, sehingga pendapatan dan produksi keduanya sesuai harapan.

Indeks Semikonduktor Philadelphia naik lebih dari 8%, mengakhiri lima sesi penurunan berturut-turut sebelumnya. Saham penyimpanan melonjak secara serentak, Roundhill Storage ETF naik 16,7% dalam satu hari, Kioxia ADR naik hampir 32%, SanDisk naik sekitar 26%, Micron Technology naik lebih dari 18%, SK Hynix naik lebih dari 17%, serta Lumentum dan Western Digital juga meningkat lebih dari 15%.

Indeks saham unggulan Tiongkok Livemore naik 3,02%, sebagian besar indeks utama Eropa ditutup menguat, DAX30 Jerman naik 0,45%.

Harga penutupan minyak WTI turun 1,03% menjadi $83,59 per barel. Harga penutupan minyak Brent turun 1,88% menjadi $89,03 per barel. Emas COMEX naik 1,68% menjadi $4.166 per ons. Perak COMEX naik 2,12% menjadi $59,32 per ons.

Bitcoin dibuka pada $63.902,90, stabil dibandingkan hari sebelumnya, dan sempat naik ke $64.838,92 di sesi pagi; Ethereum dibuka pada $1.908,34, turun 0,6%, dan naik ke $1.923,23 di sesi pagi.

Indeks harga PCE AS pada Juni naik 3,7% secara tahunan, turun jelas dari 4,1% pada Mei, dan juga turun 0,1% secara bulanan, menjadikan ini pertama kalinya dalam lebih dari enam tahun terjadi pertumbuhan negatif bulanan. PCE inti, yang menghilangkan makanan dan energi, naik 3,3% secara tahunan, sesuai ekspektasi pasar, dan hanya naik 0,1% secara bulanan, di bawah ekspektasi 0,2%. Indikator inflasi paling diutamakan oleh Federal Reserve ini memberikan ketenangan bagi pasar.

Dalam laporan yang sama, pertumbuhan GDP riil kuartal kedua versi awal hanya 1,5% secara tahunan, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 2,1%, sementara tingkat tabungan pribadi juga turun menjadi 2,7%, level terendah sejak Juni 2007. Perlambatan inflasi seharusnya menjadi kabar baik, tetapi ketika digabungkan dengan perlambatan pertumbuhan dan tingkat tabungan yang menyentuh dasar, ini menunjukkan bahwa daya beli konsumen rumah tangga mungkin sedang melemah.

Setelah data dirilis, emas naik singkat lalu turun kembali, indeks dolar sempat menyentuh titik terendah sebelum memantul, dan ketiga futures saham utama bergerak naik, pasar tampak lebih cenderung menafsirkan laporan "campur aduk" ini sebagai alasan bahwa Fed tidak perlu terus bersikap hawkish.

Pendapatan Apple untuk kuartal ketiga mencapai $109,42 miliar, tumbuh 16% secara tahunan, melebihi perkiraan pasar sebesar $108,85 miliar, dengan laba per saham sebesar $2,02, tumbuh 29% secara tahunan, juga melebihi ekspektasi. Namun, pandangan pendapatan perusahaan untuk kuartal keempat adalah pertumbuhan 9% hingga 11%, di bawah perkiraan pasar sebesar 12,1%, sehingga prospek yang relatif konservatif ini membuat reaksi harga saham setelah jam perdagangan cenderung datar.

Cerita di sisi Amazon lebih menarik, penjualan bersih kuartal kedua mencapai $200,6 miliar, tumbuh 20% secara tahunan, melebihi perkiraan $197,01 miliar, pendapatan bisnis cloud AWS meningkat 37% secara tahunan, menjadi pertumbuhan tercepat sejak 2021, dan backlog pesanan mencapai $496 miliar. Perusahaan juga menaikkan perkiraan pengeluaran modal tahunan dari $200 miliar menjadi $220 miliar. CEO Jassy menyatakan bahwa gelombang investasi jangka pendek sulit untuk melambat, dan memperkirakan permintaan AI akan tetap sangat signifikan hingga 2028. Laporan keuangan ini membuat saham Amazon melonjak hampir 10% setelah jam perdagangan.

Meta juga mengungkapkan pada hari yang sama bahwa mereka telah berkomitmen terhadap pengeluaran masa depan hampir $700 miliar melalui perjanjian jangka panjang dan jangka pendek, terutama untuk investasi di pusat data AI dan komputasi awan. Ada kabar di pasar bahwa pengembang pusat data yang bekerja sama dengan Anthropic sedang merencanakan pembiayaan senilai $15 miliar untuk membangun pusat data besar dan pembangkit listrik pendukung di Texas, dengan Google memberikan jaminan keuangan dan dukungan chip untuk transaksi ini.

Kemarin, pasar masih diliputi kekhawatiran akibat saham penyimpanan jatuh selama lima hari berturut-turut dan Nasdaq memasuki zona koreksi. Namun, laporan keuangan Microsoft hari ini langsung membalikkan seluruh sentimen pesimis. Perbedaan ekstrem dalam sehari ini justru menunjukkan bahwa tekanan jual yang terakumulasi selama beberapa minggu ini lebih banyak bersumber dari masalah posisi dan emosi, bukan dari celah fundamental pada jalur AI. Selama ada satu raksasa yang mampu menunjukkan bukti pertumbuhan yang meyakinkan, dana akan segera kembali mengalir tanpa ragu.

Amazon menaikkan pengeluaran modal menjadi $220 miliar, ditambah komitmen pengeluaran Meta mendekati $700 miliar, menunjukkan bahwa raksasa-raksasa besar tidak mengurangi investasi AI, melainkan justru meningkatkannya.

Ini justru bertentangan dengan kekhawatiran tentang "rasio input-output" yang telah berulang kali dibahas di pasar dalam beberapa hari terakhir; uang di laporan keuangan memang terus bertambah, tetapi selama angka-angka nyata seperti bisnis cloud dan penumpukan pesanan bisa mengikuti, pasar tampaknya masih bersedia membayarnya.

Yang perlu diawasi sebenarnya adalah sinyal perpecahan di balik data PCE dan GDP: penurunan inflasi memberikan ruang napas bagi Federal Reserve, tetapi perlambatan pertumbuhan ekonomi dan tingkat tabungan yang menyentuh dasar menunjukkan bahwa mesin konsumsi mungkin sedang melambat. Jika data berikutnya mengonfirmasi bahwa perlambatan ini telah menjadi tren, bukan hanya fluktuasi sementara, maka pertanyaan yang akan dijawab pasar minggu depan adalah: apakah reli hari ini yang didorong oleh raksasa teknologi mampu bertahan terhadap tekanan makroekonomi?