Microsoft baru saja memberikan hadiah Natal lebih awal kepada investor chip, pada bulan Juli. Laba kuartal ke-4 fiskal 2026 perusahaan, yang dirilis pada 29 Juli, mencapai pendapatan $90 miliar, naik 18% secara tahunan, dan respons pasar langsung adalah membeli semua saham yang terkait dengan infrastruktur AI.
Micron Technology dan SanDisk termasuk di antara pemenang paling jelas. Kedua saham tersebut mengalami kenaikan tajam pada tahun 2026 didorong oleh meningkatnya permintaan untuk memori bandwidth tinggi dan penyimpanan NAND flash, dua jenis chip yang membuat beban kerja AI skala besar menjadi mungkin secara fisik.
Mengapa kuartal Microsoft memengaruhi saham chip
Azure, platform cloud Microsoft, mencatat pertumbuhan 43% pada kuartal ini.
Microsoft menghabiskan $41 miliar untuk pengeluaran modal hanya pada Q4. Perusahaan ini berada di jalur untuk mengalokasikan sekitar $175 miliar ke infrastruktur AI sepanjang tahun kalender 2026.
Memori bandwidth tinggi, jenis yang diproduksi Micron untuk akselerator AI, berada di pusat hampir setiap klaster pelatihan AI utama yang sedang dibangun saat ini. Penyimpanan NAND flash, keahlian SanDisk, menangani sisi pengambilan data.
Saham Micron dan SanDisk melonjak lebih dari 200% pada tahun 2026 seiring makin kuatnya narasi permintaan. Kedua saham tersebut turun antara 5% hingga 14% pada awal Juli karena kekhawatiran atas potensi produksi berlebih.
Sudut pandang kripto: komputasi terdesentralisasi sebagai penerima manfaat tidak langsung
Tidak ada peluncuran token baru yang secara langsung terkait dengan laporan pendapatan Microsoft, dan tidak ada proyek kripto spesifik yang disebut sebagai penerima manfaat langsung. Namun, sinyal arah dari kuartal ini memperkuat narasi yang telah berkembang di ruang persilangan AI-kripto sebagian besar tahun 2026.
Apa yang harus diwaspadai oleh investor
Bagi investor ekuitas tradisional, pertanyaan jangka pendek adalah apakah siklus chip menjadi terlalu panas. Penurunan harga Micron dan SanDisk pada pertengahan Juli karena kekhawatiran atas produksi berlebih adalah pratinjau dari apa yang terjadi ketika pertumbuhan pasokan melampaui proyeksi permintaan.
Pengeluaran tunggal kuartal Microsoft sebesar $41 miliar merepresentasikan akselerasi signifikan. Jika laju ini berlanjut hingga akhir tahun kalender 2026, angka tahunan yang diimplikasikan akan memperkuat proyeksi $175 miliar dan menjaga permintaan chip memori tetap tinggi.
Bagi investor yang berasal dari dunia kripto, lensa yang relevan adalah proyek komputasi terdesentralisasi atau infrastruktur AI mana yang memiliki daya tarik penggunaan nyata, bukan hanya keselarasan narasi. Dampak dari pengeluaran AI terpusat ke alternatif terdesentralisasi bergantung pada apakah proyek-proyek tersebut benar-benar menyediakan infrastruktur fungsional.