Samsung Electronics baru saja memberi tahu dunia bahwa kelangkaan chip memori tidak akan segera berakhir. Selama panggilan pendapatan Q2 2026 pada akhir Juli, perusahaan memperingatkan bahwa kekurangan memori yang didorong oleh AI akan memburuk pada 2027 dan berlanjut hingga setidaknya 2028, sebuah timeline yang menjadikan Micron Technology salah satu penerima manfaat terbesar di ruang semikonduktor.
Saham Micron merespons secara sesuai, melonjak sekitar 14,9% hingga 18% pada 31 Juli. Samsung mengendalikan sekitar sepertiga dari pasokan global. Ketika perusahaan yang memproduksi sepertiga dari semua memori mengatakan tidak akan cukup untuk semua, pasar mendengarkan.
Pusat data diproyeksikan akan mengonsumsi sekitar 70% dari output memori global pada 2026, menurut beberapa perkiraan. Laboratorium AI Frontier tidak lagi hanya memesan. Mereka menandatangani perjanjian pasokan bertahun-tahun dan memberikan perkiraan permintaan langsung kepada Samsung untuk mengamankan kapasitas.
Angka-angka milik Samsung menunjukkan seberapa besar uang yang mengalir ke pasar ini. Perusahaan melaporkan laba operasional sebesar 89,2 triliun won, sekitar $61,7 miliar, yang mewakili peningkatan lebih dari 19 kali lipat dalam laba operasional kuartalan.
Untuk Micron, sebagai pemasok Barat utama DRAM dan memori bandwidth tinggi, kontrak jangka panjang yang dilaporkan bernilai diperkirakan $100 miliar hingga 2030 memberikan Micron visibilitas permintaan yang hanya bisa diimpikan oleh kebanyakan perusahaan.
Kasus bull untuk Micron meyakinkan, tetapi disertai catatan penting yang perlu dipahami. Kemampuan perusahaan untuk memanfaatkan kekurangan ini bergantung pada dua faktor: kemampuan produksi dan eksekusi efisien terhadap hasil HBM4. Samsung secara historis memimpin dalam teknologi memori, dan meskipun Micron telah menutup kesenjangan secara signifikan, risiko eksekusi nyata adanya.
Kekurangan pasokan hanya menguntungkan Anda jika Anda mampu menyediakan. Jika Micron mengalami kesulitan dalam meningkatkan produksi HBM4 sementara Samsung dan SK Hynix melakukannya dengan lancar, kenaikan saham terbaru bisa terbukti rapuh. Pasar memperkirakan skenario di mana Micron meraih pangsa signifikan dari apa yang jumlahnya merupakan pasar penjual selama bertahun-tahun.