Michael Terpin Memperingatkan Bitcoin Bisa Jatuh Menuju $43.500

Bitcoin sudah turun drastis dari puncaknya pada 2025, tetapi investor Michael Terpin mengatakan pasar masih belum mencapai "bottom" sejati yang biasanya mengikuti capitulation. Berbicara kepada Cointelegraph dalam acara Trade Secrets-nya, Terpin berpendapat bahwa BTC bisa jatuh lebih jauh lagi sebelum stabil—berpotensi sejalan dengan penurunan sekitar 66% dari tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025.

Terpin menunjuk pada penurunan yang diharapkan ke kisaran $40.000 rendah hingga menengah, menggambarkan pergerakan ini sebagai bagian dari siklus pasar yang berkelanjutan, bukan akhir mendadak dari volatilitas. Ia juga memperingatkan investor agar tidak mengasumsikan bahwa partisipasi institusional dan dana perdagangan saham spot secara otomatis menghilangkan ritme boom dan bust tradisional.

• Michael Terpin memperkirakan Bitcoin masih bisa turun sekitar 66% dari puncak sepanjang masa pada Oktober 2025, yang berarti harga sekitar $43.500.
• Dia mengatakan salah satu ciri khas dari dasar pasar yang sebenarnya adalah harga tidak “melonjak kembali” dengan cepat setelah titik terendah.
• Terpin berargumen bahwa keserakahan dan waktu yang salah secara historis telah menggagalkan para trader, dengan merujuk pada perilaku siklus sebelumnya sekitar puncak tahun 2021.
• Dia mempertahankan bahwa siklus empat tahun Bitcoin belum selesai, meskipun ada perdebatan bahwa ETF dan institusi telah mengubah pola tersebut.
• Terpin memperingatkan investor untuk memahami risiko membeli kendaraan korporat yang terpapar bitcoin—seperti Strategy—daripada memegang BTC secara langsung.

Dalam percakapannya dengan Cointelegraph, Terpin menekankan bahwa pasar sering berakhir hanya setelah kapitulasi jenis tertentu—yang tidak segera berbalik. “Salah satu ciri khas dari dasar adalah bahwa harga tidak langsung memantul kembali,” kata Terpin.

Gagasan itu merupakan inti mengapa ia percaya penurunan saat ini pada BTC belum cukup untuk mengonfirmasi adanya dasar. Alih-alih memperlakukan volatilitas sebagai bukti siklus yang telah selesai, Terpin menyarankan bahwa pasar perlu melewati fase penjualan yang lebih dalam sebelum pemulihan menjadi berkelanjutan.

Cointelegraph sebelumnya menerbitkan pernyataan Terpin melalui segmen Trade Secrets di X.

Perkiraan Terpin dibangun berdasarkan besarnya penurunan yang tersisa dari tertinggi sepanjang masa Bitcoin pada Oktober 2025 di $126.100. Ia mengatakan kepada Cointelegraph bahwa ia memperkirakan Bitcoin akan jatuh sekitar “66%”, yang akan menempatkan aset ini di kisaran $40.000—ia mengatakan “turun ke angka 40-an”, dan menggambarkan hal itu sebagai “kira-kira ke mana kita akan pergi.”

Secara murni aritmetis, penurunan 66% dari $126.100 sesuai dengan harga sekitar $43.500. Terpin mencatat level ini tidak jauh dari tempat bitcoin terakhir diperdagangkan dalam kisaran serupa—sekitar awal Februari 2024—menurut level harga yang dirujuk dalam pernyataannya.

Meskipun prospek Terpin bearish, pesan yang lebih besar adalah tentang waktu dan konfirmasi. Ia berpendapat bahwa trader sering kali salah mengira penurunan tajam atau bottom jangka pendek sebagai akhir dari sebuah siklus. Baginya, bottom hanya dianggap sah ketika berperilaku seperti bottom—artinya tidak langsung memantul seolah fase penjualan tidak pernah terjadi.

Terpin menghubungkan kerangka bawahnya dengan perilaku trader yang berulang. Ia mengatakan keserakahan secara berulang menyebabkan orang salah menilai siklus—masalah yang ia ilustrasikan dengan mengacu pada puncak siklus Bitcoin tahun 2021. Setelah BTC mencapai sekitar $69.000 pada November 2021, Terpin mengatakan pasar memasuki periode konsolidasi panjang, dan banyak trader menunda keputusan keluar dengan mempertaruhkan harga yang lebih tinggi.

Dia mengingat optimisme akhir 2021 bahwa bitcoin akan mencapai $100.000—bersama dengan meme “mata laser” yang beredar selama reli tersebut. Terpin berpendapat bahwa para pedagang memiliki waktu untuk mengurangi risiko ketika bitcoin masih diperdagangkan di atas $60.000, tetapi harapan dan insentif momentum menyebabkan banyak orang terlalu lama mempertahankan posisi mereka.

Terpin juga menyoroti latar makro yang menurutnya merugikan siklus berturut-turut. Ia mengatakan telah terjadi "dua siklus berturut-turut dengan makro yang buruk," berargumen bahwa investor mengharapkan perbaikan yang tidak terwujud. Ia merujuk pada asumsi bahwa perkembangan politik akan mendukung, tetapi mengatakan bahwa tarif dan faktor lainnya berkontribusi terhadap kondisi berkelanjutan yang memfasilitasi manipulasi.

Dalam diskusi yang sama, Terpin mencatat bahwa bitcoin akhirnya mencapai $100.000 pada Desember 2024, tak lama setelah Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS—contoh yang ia gunakan untuk menunjukkan bagaimana narasi makro dan kebijakan masih dapat berinteraksi dengan kinerja pasar, bahkan jika hasil siklus yang lebih luas tidak sesuai dengan yang diharapkan trader.

Terpin menggambarkan dirinya sebagai seorang yang percaya pada siklus empat tahunan tradisional Bitcoin dan menolak argumen tahun 2025 bahwa adopsi institusional dan peluncuran ETF spot telah mengubah secara permanen pola "boom-and-bust" khas Bitcoin. Menurutnya, keberadaan institusi tidak menghilangkan insentif untuk menjual.

"Saya pikir kita masih mengikuti halving," kata Terpin. Ia menambahkan bahwa gagasan bahwa pasar hanya akan naik dari sini karena "institusi tidak menjual" adalah "sampah," dengan menekankan: "Institusi benar-benar menjual."

Bagi investor, sikap itu penting karena mengkerangkai adopsi ETF/institusional sebagai potensi mengubah saluran likuiditas, bukan menghilangkan dinamika siklus. Jika Terpin benar, risiko utama bagi pembeli di tahap akhir siklus adalah mengasumsikan bahwa arus institusional akan menekan penurunan secara permanen—padahal, dalam interpretasinya, tekanan jual tetap menjadi ciri khas siklus.

Peringatan Terpin melampaui waktu pemilihan hingga pemilihan kendaraan. Ia mengatakan para investor harus mengenali perbedaan struktural antara memiliki bitcoin secara langsung dan membeli perusahaan yang memegang atau mendapat keuntungan dari paparan bitcoin. Ia secara khusus membahas Strategi dan strategi akumulasi yang terkait dengan ketua eksekutifnya, Michael Saylor.

Terpin mengakui rekam jejak Strategy tetapi mendesak investor agar tidak menjadikan kinerja saham perusahaan sebagai pengganti langsung untuk memegang BTC. “Secara historis, Anda akan mendapatkan hasil lebih baik jika membeli Strategy di titik terendah dan kemudian menjualnya di titik tertinggi daripada membeli Bitcoin,” katanya kepada Cointelegraph.

Namun, ia menekankan bahwa hasilnya bergantung pada eksekusi berkelanjutan—salah satu alasan ia mengatakan ia pribadi “lebih suka bertaruh pada bitcoin daripada satu perusahaan tunggal.” Ia menunjuk tahun 2022 sebagai contoh bagaimana strategi perusahaan yang terkait bitcoin masih dapat mengalami penurunan tajam ketika bitcoin itu sendiri bergerak berlawanan dengannya, mencatat bahwa Saylor menghindari kehancuran saat itu meskipun posisi bitcoin-nya berada di bawah air.

Terpin juga membandingkan kebutuhan manajemen portofolio antara bitcoin dan altcoin. Ia menyarankan agar investor yang mencari pendekatan kurang aktif lebih memilih BTC daripada altcoin karena altcoin memerlukan perhatian lebih aktif sepanjang siklus. Ia menggambarkan "strategi siklus" sebagai sesuatu yang dapat diulang hanya beberapa kali dalam periode empat tahun: menilai kapan pasar mendekati titik terendah dan kapan mendekati titik tertinggi, sambil menghabiskan sisa waktu jauh dari perdagangan konstan.

Untuk pembaca, item yang perlu diawasi berikutnya sederhana namun menuntut: apakah bitcoin menunjukkan perilaku dasar sebagaimana dijelaskan Terpin—terutama ketiadaan “pemulihan instan”—dan bagaimana dinamika penjualan merespons saat pasar menguji level-level lebih rendah. Argumen Terpin kurang tentang memprediksi angka tepat, melainkan lebih menuntut konfirmasi bahwa penderitaan siklus tersebut benar-benar telah berakhir.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Michael Terpin Memperingatkan Bitcoin Bisa Jatuh Menuju $43.500 di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.