Pesan ChainThink, 14 Maret, pendiri Strategy Michael Saylor menulis bahwa teori sederhana tentang kredit digital:
Dapatkan modal yang meningkat signifikan (BTC).
Kredit (STRC) yang dijamin oleh modal dasar.
Menguangkan sebagian apresiasi mata uang—secara langsung atau melalui derivatif (MSTR)—untuk membiayai dividen.
Investor kredit dan investor ekuitas bertukar volatilitas, risiko, durasi, dan kinerja. Kredit (STRC) mendapatkan arus kas dan stabilitas. Saham (MSTR) mengalami pelebaran kinerja nilai dan volatilitas.
ChainThink Catatan: Strategy, sebagai pemegang terbesar kas kripto, memegang 738.731 BTC dengan total biaya sekitar $56,04 miliar. MSTR adalah saham Strategy yang terdaftar di pasar saham AS, dengan kapitalisasi pasar total saat ini sebesar $46,6 miliar. STRC adalah saham preferen perpertual berbunga variabel yang diterbitkan oleh Strategy, yang diposisikan sebagai produk kredit jangka pendek dengan imbal hasil tinggi, dengan harga yang diacukan sekitar $100; saat ini, tingkat dividen tahunannya sekitar 11%, dibayarkan secara bulanan dalam bentuk tunai, dengan tingkat dividen yang disesuaikan setiap bulan.
Strategi ini mengumpulkan dana melalui penerbitan STRC yang berkelanjutan untuk membeli BTC, memanfaatkan pemahaman umum bahwa nilai total kepemilikan BTC seharusnya lebih rendah dari kapitalisasi pasar MSTR untuk mendorong kapitalisasi pasar, serta terus menerbitkan STRC dalam harapan meningkatkan harga secara spiral. Pelebaran leverage secara internal memperbesar volatilitas harga saham MSTR dibandingkan BTC, sehingga dapat dianggap sebagai cara leverage untuk berinvestasi pada bitcoin.