Michael Burry membeli opsi call Nvidia (NVDA) Desember sebelum pengumuman laba rekor perusahaan, meskipun ia menambah posisi pendeknya yang sudah ada terhadap saham tersebut.Ia menggambarkan opsi call tersebut sebagai lindung nilai, bukan taruhan atas kenaikan harga.
Investor "Big Short" mengungkapkan langkah ini di Substack-nya, di mana ia juga mengungkapkan short baru terhadap Oracle (ORCL), Palantir (PLTR), Nebius (NBIS), dan Caterpillar (CAT). Posisi saham short totalnya sekarang melebihi 21% dari portofolionya, tidak termasuk put.
Sebuah Hedge, Bukan Reversal
Burry menetapkan strike call di kisaran tengah hingga tinggi $200 dan membayar premi satu digit per kontrak. Ia mengatakan biaya tersebut sepenuhnya diimbangi oleh eksposur pendek dan put yang sudah dimilikinya, yang mewakili 3,5% hingga 4% dari portofolionya.
"Saya tidak bermain untuk keuntungan di sini," kata Burry said. Ia menambahkan bahwa ia tidak akan melakukan perdagangan ini tanpa adanya posisi bearish besar yang sudah ada sebelumnya. Ia telah menggunakan pendekatan lindung nilai ini seputar laporan laba sebelumnya, meskipun ia mengakui catatan performanya dengan pendekatan ini bervariasi.
Perangkap laba Nvidia menuju laporan Rabu sudah membuat para pedagang gelisah, dengan sahamnya anjlok selama tujuh sesi berturut-turut sebelumnya.
Mengapa Burry Masih Menganggap Nvidia Terlalu Mahal
Burry menyebut rasio harga terhadap laba Nvidia sebagai sesuatu yang menyesatkan bagi perusahaan yang menurutnya memiliki kekuatan monopoli sementara. Ia mengatakan nilai teoretisnya sendiri untuk saham ini jauh di bawah harga perdagangan saat ini.
Dia juga berargumen bahwa Nvidia akan mengalokasikan lebih banyak kas untuk pengeluaran modal daripada pengembalian kepada pemegang saham, berinvestasi “ke dalam dan melalui puncak gelembung” dengan cara yang kemudian bisa memicu penurunan pendapatan tajam.
Pernyataan ini sejalan dengan kampanye luas Burry melawan perdagangan AI, termasuk peringatan crash gaya 1987 awal bulan ini.
Burry juga memperluas posisi panjang di Birkenstock (BIRK) dan Freddie Mac (FMCC) minggu ini, menyebut staking Birkenstock sebagai posisi penuh.
Saham Nvidia naik lebih dari 12% sejak awal tahun, mengingat kenaikan semalam. Apakah laporan keuangan kemarin membenarkan short Burry atau memberinya kerugian lain di hedge tetap menjadi pertanyaan terbuka.