Michael Burry, investor yang menjadi terkenal karena berhasil memprediksi krisis perumahan 2008, memperluas posisi pendeknya terhadap Nvidia, menambahkan opsi put yang pertama kali diungkapkan pada akhir 2025, serta memperluas pandangan bearishnya di seluruh sektor semikonduktor.
Lingkup taruhan bearish Burry
Burry’s Scion Asset Management pertama kali mengungkapkan opsi jual NVDA senilai sekitar $186,6 hingga $187 juta pada Q3 2025, setara dengan sekitar 1 juta saham. Pengungkapan Juli 2026 menunjukkan ia semakin memperdalam posisi pendek terhadap Nvidia, sekaligus memulai atau memperluas posisi put pada Applied Materials (AMAT), Micron (MU), Tesla (TSLA), Caterpillar (CAT), dan ETF iShares Semiconductor (SOXX).
Pengumuman belanja chip Korea dilaporkan memengaruhi beberapa pergerakan ini. Saham Nvidia diperdagangkan sekitar 5% lebih rendah dibandingkan hari awal pengumuman singkat pada November 2025. Sebagai konteks, posisi Palantir-nya dalam pengajuan Q3 2025 yang sama sekitar $912 juta, menjadikan short Nvidia-nya signifikan tetapi bukan posisi terbesarnya pada waktu itu.
Tesis depresiasi
Tesis Burry berpusat pada gagasan bahwa hyperscaler, termasuk Microsoft dan Google, menyumbang sekitar 50% dari pendapatan pusat data Nvidia. Perbedaan spesifik yang ia identifikasi adalah tentang cara pelanggan-pelanggan tersebut mencatat chip yang mereka beli: hyperscaler ini telah memperpanjang jadwal penyusutan infrastruktur chip mereka, sehingga biaya tampak lebih kecil setiap kuartal sementara aset-aset tersebut tetap menua pada laju yang sama.
Burry berpendapat bahwa kemajuan teknologi chip begitu cepat sehingga GPU yang dibeli hari ini mungkin sudah tidak berfungsi lagi dalam tiga tahun, bahkan jika disusutkan selama enam tahun, menciptakan kesenjangan antara realitas akuntansi dan realitas ekonomi. Jika hyperscaler pada akhirnya menghadapi ketidaksesuaian ini melalui penurunan nilai atau pengurangan pesanan masa depan, pendapatan Nvidia bisa terdampak, sesuatu yang tidak tercermin dalam valuasi saat ini.
Mengapa investor harus memperhatikan
Ekspansi Burry ke posisi pendek SOXX bersama nama-nama individu seperti Micron dan Applied Materials menunjukkan bahwa ia melihat potensi kontraksi sebagai hal yang bersifat sektoral, bukan spesifik Nvidia. Perlu juga dicatat bahwa Burry telah melepaskan registrasi Scion Asset Management, yang menambahkan tingkat ketidakjelasan dalam melacak langkah-langkah masa depannya. Posisi yang diungkapkan pada Juli 2026 mungkin sudah berkembang.