Michael Burry Membandingkan Pasar 2026 dengan Gelembung Dot-Com 1999

• Burry mengatakan tahun 2026 terasa seperti 1999 saat Knicks mencapai final dan Nasdaq jatuh 78% sembilan bulan kemudian.
• Enam indikator sesuai dengan level tahun 1999, termasuk CAPE pada 40x, teknologi pada 32%, dan utang margin rekor.
• VVIX turun ke level terendah tahun ini sebesar 87,5 saat VIX tampaknya telah menyentuh titik terendah setelah periode penekanan yang panjang.

Michael Burry, investor yang memprediksi krisis keuangan 2008, menggambarkan kondisi pasar saat ini seolah-olah seperti bulan-bulan terakhir gelembung dot-com tahun 1999 hingga 2000. Perbandingan ini tidak samar. Ini spesifik, berbasis data, dan sangat tepat secara tidak nyaman.

Terakhir kali New York Knicks mencapai Final NBA adalah tahun 1999. Nasdaq mencapai puncaknya sembilan bulan kemudian dan kemudian jatuh 78%. Knicks berada di Final NBA 2026.

Perbandingan data antara tahun 1999 dan 2026 cukup mencolok sehingga tersebar luas di pasar keuangan minggu ini.

1999:

• Knicks di Final NBA
• Nasdaq naik 84% pada tahun itu
• Teknologi mewakili 33% dari S&P 500
• Rasio CAPE mencapai 40 kali laba
• Utang margin mencapai rekor tertinggi
• Dana lindung nilai memegang 31% portofolio mereka dalam saham teknologi

2026:

• Knicks di Final NBA
• Nasdaq naik 31% dalam 12 bulan terakhir
• Teknologi mewakili 32% dari S&P 500
• Rasio CAPE pada 40 kali laba
• Utang margin mencapai rekor tertinggi
• Dana lindung nilai memegang 33% portofolio mereka dalam saham teknologi besar

Lima dari enam indikator either identik atau berada dalam beberapa persen dari pembacaan tahun 1999.

Yang keenam, kenaikan tahunan Nasdaq, lebih rendah pada 2026, tetapi arah dan konsentrasi reli ini sangat sejalan dengan kondisi yang mendahului kejatuhan dot-com.

Secara terpisah, analis pasar Neil Sethi menunjukkan bahwa VVIX, yang mengukur volatilitas VIX itu sendiri, turun ke penutupan terendah tahun ini di 87,5. Tingkat saat ini berada dalam kisaran yang digambarkan para analis sebagai wilayah moderat untuk pergerakan harian VIX dalam 30 hari ke depan.

Kekhawatiran yang lebih luas adalah bahwa grafik VIX tampaknya telah mencapai titik terendah setelah periode penekanan yang panjang. Secara historis, periode volatilitas rendah yang berkepanjangan diikuti oleh titik terendah VIX telah mendahului gangguan pasar yang signifikan.

Pada tahun 1999, The Fed menjalankan kebijakan uang longgar, saham teknologi diperdagangkan berdasarkan narasi, bukan laba, dan investor ritel belum pernah mengalami penurunan. Pada tahun 2026, S&P 500 menyentuh 7.539, Nasdaq melewati 30.000, dan saham AI membawa valuasi yang dibangun berdasarkan proyeksi masa depan, bukan fundamental saat ini.

Burry memprediksi tahun 2008 ketika data menyampaikan cerita yang kebanyakan diabaikan. Ia mengatakan data kembali menyampaikan cerita yang sama.

Terkait:Peringatan Michael Burry Bertepatan dengan Penurunan Saham, Sementara Rally Bitcoin Dilihat sebagai Didorong oleh Leverage